Зростання CPI сповільниться ще більше

Зростання інфляції швидко наближається до цілі Федерального резерву в 2%.

ONE з моїх улюблених частин кожного ранку є вживання кави. Після того, як моя Maker розігріється, я з нетерпінням чекаю, щоб приготувати два лате, кожен з яких містить додаткову порцію еспресо. Це настільки стало частиною мого розпорядку, що часто я відчуваю, що мій день T може розпочатися без нього.

До COVID розпорядок дня був дещо іншим. Тоді я все ще з нетерпінням чекав своєї щоденної кави, але замість того, щоб її варити, я із задоволенням виходив її купити. Я приходив в офіс, виконував свою ранкову роботу, а потім вилітав, щоб побачити свого улюбленого бариста та чашку HOT JOE.

Все змінилося, коли я вперше повернувся в офіс. Розумієте, до перерви я витрачав близько 10 доларів на день або 5 доларів на чашку. Але перше, що я помітив, коли схопив першу каву, це те, що ціна підскочила до 7,50 доларів. Хоча 5 доларів за чашку мене раніше T дуже турбували, тому що ця ціна була такою роками, це підвищення ціни викликало.

Невдовзі я перестав виходити на вулицю й пити лише ONE чашку на день. І незабаром це було лише пару чашок на тиждень. Після того, як я заощадив усі ці гроші на самостійному приготуванні кави, стрибок ціни на чашку на 50% був як удар кулаком по обличчю. Я більше не бачив у цьому потреби.

Ну, нещодавно у мене не вистачало часу, і T міг приготувати каву сам. Отже, я зупинився, щоб схопити латте. І коли я заплатив за нього, я помітив, що ціна залишилася незмінною. Я впевнений, що багато хто з вас, як і я, переживають подібні ситуації. Побачивши різке зростання цін на всі види товарів після пандемії, ви не бажаєте витрачати стільки своїх важко зароблених доларів на їх покупку.

Пізніше цього тижня Бюро статистики праці США оприлюднить показники зростання інфляції за вересень. І коли це число буде оприлюднено, це покаже, що ціновий тиск досяг найнижчого рівня з лютого 2021 року. Зміни сприятимуть подальшому зниженню ставок нашим центральним банком, що підтримає стабільне Rally ризикових активів, таких як криптовалюти.

Але T вірте мені на слово, давайте подивимось, що нам говорять дані.

Щомісяця федеральні органи Далласа, Канзас-Сіті, Нью-Йорка та Філадельфії запитують виробників у своїх округах про стан діяльності. В анкетах ці компанії запитують про такі речі, як нові замовлення, терміни виконання, працевлаштування та виробництво. Він запитує, чи витрати зростають, падають чи не змінюються.

Але ми повинні орієнтуватися на «ціни, отримані за товари». Число вказує на те, скільки клієнти платять виробникам за їхній готовий продукт. Це схоже на CPI. Отже, напрям отриманих цін є індикатором того, зростає чи падає інфляція.

Тепер на штати, де розташовані штаб-квартири цих чотирьох банків – Техас, Міссурі, Нью-Йорк і Пенсильванія – припадає приблизно 25% внутрішнього економічного виробництва. Отже, ми можемо отримати пристойне уявлення про національний попит. Але результати випереджають ІСЦ, тож це як ранній огляд даних.

І останні показники показують, що отримані ціни впали...

У наведеній вище діаграмі я об’єднав показники чотирьох центральних банків в єдиний датчик. Він називається зведеним індексом отриманих цін (CPRI) і позначається синьою лінією. Потім я порівняв його з CPI (помаранчева лінія). Як бачите, CPRI має тенденцію бути провідним показником. Він досяг піку в жовтні 2021 року. Проте T в червні 2022 року ІСЦ нарешті досяг максимуму за 40+ років, перш ніж почав знижуватися.

Як ви помітили на наведеній вище діаграмі, мій індекс мав стабільну тенденцію протягом 2019 року та початку 2020 року. Зростання інфляції послідувало цьому прикладу, залишаючись нижче 2%. Але потім, коли підприємства відправили працівників додому під час початку пандемії, показник CPRI впав. І коли економіка знову відкрилася, вона пішла вгору. У кожному випадку ми бачимо, що CPI робить те саме, але із затримкою.

Тепер, здається, тенденція CPRI стабілізується. Ви можете побачити це, подивившись на праву частину діаграми вище. Це відбувається, оскільки ми бачимо, як надлишкові заощадження споживачів від COVID-19 випаровуються, а витрати сповільнюються. Це означає, що люди стають все більш уважними до ціни та тримають більше своїх грошей.

У грудні 2023 року лічильник показав 8,4. Минулого місяця ця цифра становила 8,8. Насправді, цього року індекс тримався в діапазоні від 5 до 10. Це важливо, оскільки чим довше він буде стабільним, тим більша ймовірність сповільнення зростання інфляції. Тому що річні показники зменшать старі цифри, які є вищими, допомагаючи повернути ІСЦ нижче цільового рівня в 2%.

За останні три місяці інфляція зростала зі швидкістю 0,1% на місяць. Якщо цей темп збережеться, ми можемо спостерігати падіння річного зростання до 1,5% до березня 2025 року.

Як ви бачите, економічна команда регіонального центрального банку очікує, що загальний ІСЦ впаде з 2,5% у серпні до 2,3% у вересні. Це буде найнижчим показником з березня 2021 року, коли цифри почали різко зростати.

Як я вже сказав на початку, зростання цін сповільнюється. Виробники кажуть нам, що їм важче змусити споживачів підвищити ціни. І, якщо моя модель правильна, ми побачимо зростання інфляції до 2% раніше, ніж пізніше.

Тож T дивуйтеся, коли звіт пізніше цього тижня підтвердить те, що говорить нам мій індикатор. Послаблення цінового тиску має посилити переконання ФРС у тому, що зростання інфляції сповільнюється. Це дасть можливість центральному банку ще більше знизити процентні ставки. Ця зміна буде служити попутним вітром для стабільного довгострокового Rally ризикових активів, оцінених у доларовому еквіваленті, включаючи Bitcoin та ефір.

Примітка: погляди, висловлені в цій колонці, належать автору та не обов’язково відображають погляди CoinDesk, Inc. або її власників і афілійованих осіб.