Нет, киты полирынка T являются доказательством манипуляции рынком прогнозов

Вполне вероятно, что небольшая группа трейдеров (или, возможно, один человек) повысила коэффициенты бывшего президента Дональда Трампа на Polymarket, рынке прогнозов на основе криптовалют, сделав значительную ставку на кандидата от Республиканской партии.

По этому поводу было много недовольства, как со стороны сторонников вице-президента и кандидата от Демократической партии Камалы Харрис в X (ранее Twitter), у которых есть очевидный стимул называть Рынки манипулируемыми, так и со стороны мейнстрим нажимать«[В]зной может быть миражом, созданным группой из четырех аккаунтов Polymarket, которые в совокупности вложили около 30 миллионов долларов Криптo в ставки на WIN Трампа», Уолл Стрит Джорналпредположил.

Действительно, может быть, есть одинокий игрок, который очень долго ставил на Трампа. Но это не обязательно является доказательством чего-то зловещего.

Обри Штробель — партнер по коммуникациям в компании-разработчике приложений Bitcoin Trust Machines и ведущий подкаста The Aubservation.

Во-первых, очевидный момент: Трамп набирает обороты не только на Polymarket. Акции Трампа «да» торгуются на Polymarket примерно по 59,9 центов прямо сейчас, что указывает на то, что рынок видит вероятность его WIN в 59,9%. (Каждая акция выплачивает 1 доллар, если прогноз сбывается, и ноль, если нет.) Predictit — американская платформа со строгими лимитами ставок (которая теоретически была бы невосприимчива к киту Polymarket) — ставит Трампа на 56%. Kalshi, американская регулируемая платформа, ставит Трампа на 58%. Если вы считаете, что это ценовое действие представляет собой «манипуляцию», вам стоит задаться вопросом, почему Kalshi — платформа, где манипуляция подлежит отчетности — торгуется в соответствии с Polymarket.

Онлайн-букмекеры также ставят Трампа вперед: 59% в BetOnline, 55% в Betfair и 60% в Bovada, если назвать несколько. И Трамп также растет вопрос агрегатов, поэтому не исключено, что его истинные шансы на победу также увеличиваются. Rally Трампа на Рынки прогнозов совпадает с ралли Харриса грубое интервью Fox Newsи новые опросы показываютТрамп плетется вверх.

Во-вторых, тот факт, что одна анонимная организация сделала крупные ставки, сам по себе не является доказательством «манипуляций», как утверждают многие сторонники Харриса.утверждают,. Обозреватель Bloomberg Мэтт Левин категорическиговорит: «Это делаетнет выглядят как рыночная манипуляция: Fredi9999 не покупает небрежно, чтобы повысить цену, а покупает осторожно, таким образом, который, кажется, предназначен для того, чтобы получить много контрактов Трампа за свои деньги». Самое простое возможное объяснение заключается в том, что трейдер просто считает, что Трамп недооценен, и готов сделать на это большую ставку.

Само существование крупного покупателя не подразумевает манипуляции. Вся предпосылка Рынки заключается в том, что цены сжимают доступную информацию, вознаграждая тех, кто рискует, чтобы выразить свою точку зрения. Личность трейдеров или распределение сделок не имеют значения; теоретически у каждого есть мотив извлекать информацию с Рынки , делая ставки, когда их убеждения относительно справедливой стоимости актива расходятся с рыночной стоимостью. Рынки T нужно быть демократическими, чтобы быть надежными. Им просто нужны наиболее информированные участники, чтобы финансово выражать точку зрения. Отдельные трейдеры, имеющие концентрированное владение активом, никоим образом T делегитимируют цену. ONE не ставит под сомнение цену акций Apple, потому что Berkshire Hathaway Уоррена Баффета владеет большой их частью.

Это многословный способ сказать, что рынок никогда не бывает «неправ». Он просто отражает всю доступную информацию. Если вы правильно не согласны с рынком, вы можете быть вознаграждены за эту веру, сделав ставку на себя. У пользователей из США есть альтернативы Polymarket, который не может обслуживать их в соответствии с нормативным соглашением. Если вы считаете, что кит Polymarket а) значительно поднял цену контракта Трампа и б) неправ, вы можете просто сделать ставку против него или нее, сделав длинную ставку на Харрис. Даже если это не безрисково — Харрис все равно должна WIN , чтобы ваша ставка окупилась — если бы вы думали, что ее «реальные» шансы составляют 55%, вы бы купили что-то стоимостью 55 центов за 40 центов сегодня. Даже если вы, возможно, не готовы этого сделать, другие участники рынка сделают это. Так что если кит Polymarket действительно дезинформирован, теперь, когда мы знаем, что есть (потенциально дезинформированный) кит, вы могли бы ожидать, что шансы снизятся, поскольку трейдеры учитывают эту новую информацию. Если, конечно, Рынки прогнозов в целом надежны и кит T оказал на них большого влияния.

Но давайте предположим, что трейдер действительно потратил значительные средства, чтобы «подкрасить ленту» и сделать победу Трампа более вероятной.

Во-первых, даже не ясно, принесет ли это пользу Трампу. Это может вызвать самоуспокоенность среди его избирателей, снизив их явку в день выборов (или даже побудить сторонников Харрис явиться на избирательные участки). Во-вторых, вы могли бы просто потратить эти 30 миллионов долларов на рекламу в колеблющихся штатах и существенно повлиять на гонку. Polymarket пока остается довольно малоизвестной платформой, поэтому любые PR-дивиденды от небольшого изменения шансов будет крайне сложно подсчитать.

Плюс, как отметил сам Polymarket в подробном сообщении в блоге в понедельник,опровергающийманипуляция утверждает, что «если у любого пользователя есть основания полагать, что сделки совершаются по каким-либо причинам, кроме финансовых, то легко скорректировать коэффициенты, чтобы учесть это», исключив ставки китов

Зачем обращать внимание на Рынки прогнозов? Когда дело доходит до выборов, Рынки могут предоставлять информацию быстрее, чем эксперты, опросы или пресса. Эта тенденция сохранится на выборах в ноябре, не только по основному президентскому контракту, но и по контрактам на уровне штатов. У трейдеров есть финансовый стимул для раскрытия непубличной информации, поэтому наблюдатели за выборами смогут увидеть вероятности победы, обновляемые в режиме реального времени для всех 50 штатов, а не ждать, пока им позвонят Fox или CNN. Используя энтузиазм трейдеров, Рынки могут превзойти и превзойти назначенных экспертов.

Polymarket уже некоторое время опережает эти надежные источники избирательной информации. Задолго до провального выступления президента JOE Байдена на дебатах трейдеры Polymarket были сигнализациянетривиальные шансы, что он выбыл, в то время как основные экспертыуволенвозможность.

Кроме того, контракты, такие как контракт победителя выборов, дают нам, возможно, более полезный информационный выход, чем просто сводки опросов. Национальные опросы, показывающие рост Харрис на 49% по сравнению с 47% Трампа , T говорят вам многого о ее фактическом шансыпобеды: что имеет значение, так это, конечно, подсчет голосов избирателей и, в частности, то, что происходит в спорных штатах. Высоколиквидный контракт победителя выборов Polymarket сжимает всю эту информацию и дает нам простую оценку шансов каждого кандидата на победу.

Также стоит помнить, что преимущество 60% на 40% на рынке прогнозов даже близко не сопоставимо с преимуществом 60% на 40%.опрос свинца. Рынки предсказаний следует рассматривать как высокая бета производные опросов. Если бы Трамп набирал 51% против 49% Харриса в национальных опросах, его фактические шансы на победу были бы 90% или больше. На Рынки прогнозов шансы 40% к 60%, 45% к 55% или 60% к 40% — все это территория подбрасывания монеты. Так что Rally Трампа на Polymarket не отражает масштабной переоценки его шансов на победу. Polymarket кит или нет, это все равно очень близкая гонка.

Примечание: Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.