10 заповедей федеральных законов о ценных бумагах

Финансовые Рынки США долгое время были обременены мешаниной устаревших, чрезмерно сложных, патерналистских правил. Между тем, неспособность правительства установить режим регулирования цифровых активов в сочетании с его агрессивным преследованием отрасли подавила инновации. Неудивительно, что остальной мир вырвался вперед, оставив США позади.

Теперь, под руководством президента Трампа, мы стоим на пороге исторического сдвига. Его «крупнейшая кампания по дерегулированию в истории» и «революция здравого смысла» дают нам RARE шанс устранить искусственные границы, отказаться от устаревших философий и переосмыслить наш подход к регулированию финансовых Рынки и экосистем цифровых активов. Вместо того чтобы создавать и быть связанными реактивными правилами, разработанными для прошлых кризисов и технологий, мы можем разработать гибкие, перспективные структуры, которые способствуют инновациям.

Когда я представляю себе эти рамки, я вспоминаю мудрость, которой поделился председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Харви Питт (2001-2003), лев адвокатуры ценных бумаг, который предложил простое, но глубокое решение для улучшения Рынки акций США: разработать руководящие принципы, которые наши Рынки могли бы воплотить. Председатель Питт сравнил их с Десятью заповедями Бога — четкими принципами, регулирующими поведение, и отрасль должна их соблюдать.

Слишком часто регуляторы и участники рынка увязают в мелочах предписывающих законов и упускают их CORE намерение. Хотя нормы, стандарты и правила имеют свое место, предлагаемые здесь «десять заповедей» обеспечивают прочную основу для будущих структур. Главное — сначала понять цель федеральных законов о ценных бумагах.

По своей CORE эти законы регулируют сделки с ценными бумагами — будь то акции компании, обещания займа или инвестиционные доли. Когда люди доверяют вам свои деньги, вы должны им определенные обязательства. Законы о ценных бумагах — это в первую очередь режим Раскрытие информации , призванный обеспечить честные и прозрачные обмены, которые предоставляют инвесторам информацию, необходимую для оценки рисков и выгод их инвестиций.


Читать дальше: Трамп заявил, что рассмотрит кандидатуру юриста по Криптo Терезы Гуди Гильен на пост главы SEC

Эти законы появились после краха фондового рынка 1929 года, который был вызван неэтичными практиками, такими как инсайдерская торговля и манипулирование акциями, и усугублен информационной асимметрией между покупателями и продавцами ценных бумаг. Закон о ценных бумагах 1933 года и Закон о биржах ценных бумаг 1934 года были приняты для предотвращения этих злоупотреблений и для содействия компаниям в получении капитала, защиты инвесторов, которые вкладывают свой капитал, и обеспечения справедливости и эффективности Рынки , при этом минимизируя нагрузку на честную деловую деятельность.

Несмотря на благие намерения, эти законы стали слишком сложными, подавляя конкуренцию и ограничивая свободу инвесторов. Чтобы переосмыслить регулирование финансового рынка, особенно в свете новых технологий и цифровых активов, подпадающих под действие законов о ценных бумагах, мы должны вернуться к принципам, которые сформировали эти законы, — принципам, которые способствуют справедливости, одновременно минимизируя нагрузку на честный бизнес.

Основываясь на видении председателя Питта, я сформулировал CORE ценности для участников рынка в следующие десять заповедей для надежного рынка:

1. Вы обязаны раскрывать существенную информацию. Полное и справедливое Раскрытие информации является сутью законов о ценных бумагах. Эмитенты должны предоставлять инвесторам правдивую, полную и не вводящую в заблуждение существенную информацию, чтобы они могли принимать обоснованные финансовые решения. Сокрытие или искажение важной информации, которая влияет на ожидания прибыли, подрывает доверие и целостность рынка.
2. Не обманывай и не манипулируй.Мошенничество и рыночные манипуляции искажают истинную стоимость ценных бумаг, нанося вред инвесторам и рынку. Предотвращение мошеннических практик помогает обеспечить справедливость.
3. Не допускается использование в коммерческих целях существенной непубличной информации.Инсайдерская торговля дает несправедливое преимущество тем, кто имеет доступ к конфиденциальной информации. Это обеспечивает справедливые условия для всех участников рынка.
4. Говорите правду о своем финансовом благополучии.Финансовая отчетность должна быть точной и прозрачной, отражая истинное финансовое состояние компании, чтобы инвесторы могли точно оценивать риски и принимать обоснованные финансовые решения.
5. Ко всем инвесторам следует относиться одинаково.Все инвесторы должны иметь равный доступ к существенной информации и возможностям. Это обеспечивает справедливость и предотвращает инсайдерские преимущества и дискриминационные практики.
6. Ты должен раскрыть связанные с этим риски.Инвесторы должны быть проинформированы о рисках, связанных с их инвестициями, чтобы они могли сделать выбор, соответствующий их финансовым целям и готовности к риску.
7. Поступай в соответствии со своими обязанностями по отношению к другим.Участники рынка, имеющие обязательства доверия и ответственности, такие как финансовые специалисты и корпоративные директора, должны действовать в интересах своих клиентов и акционеров, а не ради собственной выгоды.
8. Ты должен стремиться избегать конфликтов интересов, но если некоторые из них неизбежны, ты должен раскрыть их.Участники рынка должны избегать или минимизировать конфликты интересов, но если избежать их невозможно, конфликты должны быть раскрыты. Прозрачность позволяет инвесторам принимать решения с пониманием потенциальных предубеждений и сохраняет доверие.
9. Обеспечивайте справедливые и прозрачные Рынки. Рынки должны работать на основе истинного спроса и предложения, без искусственных искажений. Это способствует доверию и справедливому ценообразованию.
10. Ты должен содействовать развитию эффективных и упорядоченных Рынки. Рынки должны работать гладко, с прозрачным ценообразованием и равным доступом для всех участников. Это способствует стабильности рынка и доверию инвесторов.

Сосредоточившись на этих CORE принципах, мы можем создать адаптивные нормативные рамки, которые KEEP в ногу с технологическими достижениями и избегают ограничений устаревших законов. Настало время для сейсмического сдвига в финансовом регулировании в сторону подхода, который предвосхищает будущие Рынки и инновации. Мы можем построить финансовую систему, которая будет выгодна всем, обеспечивая ясность, справедливость и порядок, одновременно способствуя инновациям.