10 заповідей для федеральних законів про цінні папери

Фінансові Ринки США вже давно обтяжені мозаїкою застарілих, надто складних, патерналістських правил. Тим часом неспроможність уряду встановити режим регулювання цифрових активів у поєднанні з агресивним переслідуванням галузі придушили інновації. Не дивно, що решта світу вирвався вперед, залишивши США позаду.

Зараз під керівництвом президента Трампа ми стоїмо на порозі історичних змін. Його «найбільша кампанія з дерегуляції в історії» та «революція здорового глузду» дають нам RARE шанс усунути штучні межі, відмовитися від застарілих філософій і переглянути наш підхід до регулювання фінансових Ринки та екосистем цифрових активів. Замість того, щоб створювати реактивні правила, розроблені для минулих криз і технологій, ми можемо розробити гнучкі, перспективні рамки, які сприятимуть інноваціям.

Коли я уявляю собі ці рамки, я згадую мудрість голови Комісії з цінних паперів і бірж Гарві Пітта (2001-2003), лева в галузі цінних паперів, який запропонував просте, але глибоке рішення для покращення фондових Ринки США: розробити керівні принципи для втілення на наших Ринки . Голова Пітт порівняв це з Десятьма Божими Заповідями — чіткими принципами, які регулюють поведінку в галузі, яка має їх дотримуватися.

Надто часто регулятори та учасники ринку загрузають у дрібницях нормативних законів і втрачають їх CORE мету. Хоча норми, стандарти та правила мають своє місце, «десять заповідей», запропоновані тут, забезпечують міцну основу для майбутніх структур. Головне — спочатку зрозуміти мету федеральних законів про цінні папери.

По CORE, ці закони регулюють операції з цінними паперами — акціями компанії, кредитними зобов’язаннями чи інвестиційними частками. Коли люди довіряють вам свої гроші, ви повинні виконувати перед ними певні обов’язки. Закони про цінні папери – це, перш за все, режим Повідомлення , розроблений для забезпечення чесних і прозорих обмінів, які надають інвесторам інформацію, необхідну для оцінки ризиків і винагород від своїх інвестицій.


Читайте також: Трамп сказав розглянути Крипто юриста Терезу Гуді Гільєн, щоб очолити SEC

Ці закони з’явилися після краху фондового ринку 1929 року, який був спровокований такими неетичними практиками, як інсайдерська торгівля та маніпулювання акціями, і посилився асиметрією інформації між покупцями та продавцями цінних паперів. Закон про цінні папери 1933 року та Закон про біржі цінних паперів 1934 року були прийняті, щоб запобігти цим зловживанням і полегшити компаніям отримання капіталу, захистити інвесторів, які інвестують свій капітал, і забезпечити справедливість і ефективність Ринки , мінімізуючи при цьому тягар для чесної ділової діяльності.

Незважаючи на добрі наміри, ці закони стали надто складними, пригнічуючи конкуренцію та обмежуючи свободу інвесторів. Щоб переосмислити регулювання фінансового ринку, особливо в світлі нових технологій і цифрових активів, які підпадають під дію законів про цінні папери, ми повинні повернутися до принципів, які сформували ці закони — принципів, які сприяють справедливості, мінімізуючи тягар для чесних компаній.

Базуючись на баченні голови Пітта, я розділив CORE цінності для учасників ринку на наступні десять заповідей для надійного ринку:

1. Ви повинні розкривати суттєву інформацію. Повне та чесне Повідомлення є основою законів про цінні папери. Емітенти повинні надавати правдиву, повну та необманну суттєву інформацію інвесторам, щоб вони могли приймати обґрунтовані фінансові рішення. Приховування або спотворення важливої ​​інформації, яка впливає на очікування прибутку, підриває довіру та цілісність ринку.
2. Не обманюй і не маніпулюй. Шахрайство та маніпулювання ринком спотворюють справжню вартість цінних паперів, завдаючи шкоди інвесторам і ринку. Запобігання оманливим практикам допомагає забезпечити справедливість.
3. Ви не повинні торгувати суттєвою непублічною інформацією. Інсайдерська торгівля дає несправедливу перевагу тим, хто має доступ до конфіденційної інформації. Це забезпечує чесні умови для всіх учасників ринку.
4. Ви повинні говорити правду про своє фінансове здоров'я. Фінансова звітність має бути точною та прозорою, відображати справжній фінансовий стан компанії, щоб інвестори могли точно оцінювати ризики та приймати обґрунтовані фінансові рішення.
5. Ви повинні однаково ставитися до всіх інвесторів. Усі інвестори повинні мати рівний доступ до матеріальної інформації та можливостей. Це забезпечує справедливість і запобігає внутрішнім перевагам і дискримінаційним практикам.
6. Ви повинні розкрити пов'язані з цим ризики. Інвестори повинні бути проінформовані про ризики, пов’язані з їхніми інвестиціями, щоб вони могли зробити вибір відповідно до своїх фінансових цілей і терпимості до ризику.
7. Ви повинні діяти відповідно до своїх обов’язків перед іншими. Учасники ринку, які несуть зобов’язання довіри та відповідальності, такі як фінансові спеціалісти та корпоративні директори, повинні діяти в інтересах своїх клієнтів та акціонерів, а не для власної особистої вигоди.
8. Ви повинні намагатися уникати конфліктів інтересів, але якщо деякі з них неминучі, ви повинні розкривати їх. Учасники ринку повинні уникати або зводити до мінімуму конфлікт інтересів, але якщо конфлікту неможливо уникнути, він повинен бути розкритий. Прозорість дозволяє інвесторам приймати рішення з розумінням потенційних упереджень і зберігає довіру.
9. Ви забезпечите справедливі та прозорі Ринки. Ринки повинні функціонувати на основі справжнього попиту та пропозиції, вільного від штучних викривлень. Це сприяє довірі та справедливому ціноутворенню.
10. Ви будете сприяти ефективним і впорядкованим Ринки. Ринки повинні працювати безперебійно, з прозорим ціноутворенням і рівним доступом для всіх учасників. Це сприяє стабільності ринку та довірі інвесторів.

Зосереджуючись на цих CORE принципах, ми можемо створити адаптивну нормативну базу, яка KEEP в ногу з технологічним прогресом і уникати обмежень застарілих законів. Настав час для серйозних змін у фінансовому регулюванні до підходу, який передбачає майбутні Ринки та інновації. Ми можемо побудувати перспективну фінансову систему, яка принесе користь усім, забезпечуючи ясність, справедливість і порядок, одночасно сприяючи інноваціям.