Председатель CFTC: «Значительная часть» финансовой системы может оказаться в формате блокчейна

Председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Хит Тарберт заявил, что совершенство T должно быть врагом хорошего, когда речь идет о регулировании Криптовалюта пространства.

Главный регулятор страны по сырьевым товарам, недавно отметивший свою первую годовщину в CFTC, подробно рассказал о своем подходе к Криптовалюта в обширном интервью CoinDesk. Тарберт отметил, что многие уникальные характеристики криптовалюты, а именно отсутствие границ и децентрализация, требуют вдумчивого подхода.

«Вся наша финансовая и экономическая система за пределами текущей системы, некриптосистема, в основном развивалась со времен, ONE сказать, эпохи Возрождения в Италии», — сказал он. «В то время как то, что люди делают в сфере цифровых активов, фактически выстраивает в течение десятилетия или меньше целую экономическую систему, основанную на Human стимулах и доверии… Я просто нахожу это захватывающим».

Тарберт уточнил, что его интересует, как разработчики используют «накопленные за сотни лет знания о Human поведении и экономических стимулах», а также криптографические методы, изначально использовавшиеся в приложениях национальной безопасности, для создания этих систем цифровой коммерции.

Читать дальше: Регулируемые деривативы «легитимизируют» Криптo, заявил председатель CFTC

Тарберт сказал, что его увлекают децентрализованные Финансы (DeFi).

«Когда вы думаете об идее, что в какой-то момент большая часть нашей финансовой системы вполне может существовать в формате блокчейна, это тоже революционно», — сказал он.

Строительство из

Тарбертвступил в должность 15 июля 2019 года, перейдя в регулирующее агентство из Министерства финансов США, где он занимал должность помощника секретаря по международным Рынки. Он сказал, что, хотя он был знаком с Bitcoin и цифровых активов до прихода в агентство «я быстро понял, что это настолько быстро меняющаяся среда, что мне нужно действительно BONE в нее».

Хотя многие аспекты Криптo и финтех-пространств в настоящее время T находятся под юрисдикцией CFTC, некоторые новые продукты могут когда-нибудь попасть в пространство деривативов. Поэтому Тарберту нужно Словарь гораздо больше, чем просто Bitcoin.

«Я считаю, что для того, чтобы быть успешным председателем CFTC, то есть регулировать рынок деривативов, нужно иметь [глубокое] понимание базового рынка», — сказал он. «И поэтому я старался Словарь как можно больше о различных сельскохозяйственных секторах. Я выходил в поля и... ходил на элеваторы, я ходил на откормочные площадки, чтобы Словарь о скоте и пшенице. Я узнаю о нефти, но я также много узнаю о Криптo , и во многих отношениях, поскольку это так революционно и так современно, я трачу много времени просто на изучение того, как все это работает в экосистеме».

Читать дальше: CFTC одобрила предложение Bitnomial фьючерсных контрактов, рассчитанных в реальных Bitcoin

Усилия Тарберта окупаются. Тарберт указал наповышение LabCFTC, финтех-крыла агентства, отметив, что оно выросло из небольшой группы в офисе генерального юрисконсульта CFTC в самостоятельное подразделение.

В последующие месяцы CFTC заявила:эфир товар, позволилпервые фьючерсные продукты на основе эфирадля выхода на рынок и одобренияфактическое руководство по доставкеЭто объясняет, почему биржи имеют юрисдикцию CFTC и предприняли многочисленные меры принудительного характера, сказал Тарберт.

Следующей задачей станет создание в ближайшие годы целостной нормативно-правовой базы для Рынки Криптo и их производных.

«Я подозреваю, что часть из них будет основана на принципах, а часть — на более конкретных правилах... правильное сочетание каждого из них, чтобы обеспечить инновации и гибкость как для участников рынка, так и для нас самих, поскольку мы T хотим, чтобы нормативная база устаревала через шесть месяцев после ее введения, но в то же время могут быть вопросы защиты потребителей и, возможно, некоторые другие вопросы, которые настолько важны, что мы хотим предоставить очень четкие стандарты и правила для обеспечения ясности», — сказал он.

Новые вопросы

Тарберт сказал, что запланированная структура,объявлено ранее в этом месяце, T будет ONE, а будет представлять собой целостный подход, который LOOKS , как агентство регулирует Рынки деривативов. Это потребует от CFTC оценить, как она LOOKS на биржи, клиринговые палаты и других рыночных посредников, и как ее CORE принципы применяются или должны применяться в этом пространстве.

«У нас есть некоторые вещи, котирующиеся на биржах, но большинство из них — это либо продукты с наличными расчетами, либо полностью обеспеченные», — сказал он. «Так что на самом деле мы T попали в систему, где мы фактически физически поставляли цифровые активы, которые имеют маржинальную поддержку и практику, связанную с ними, как мы делаем с другими фьючерсными контрактами и даже свопами».

По его словам, CFTC T хочет чрезмерно или недостаточно регулировать эту сферу.

«У нас есть правила, касающиеся хранения активов, так как же мы будем осуществлять хранение и урегулирование?» — сказал Тарберт. «Мы знаем, как это сделать с традиционными физическими активами и наличными, но как это сделать с цифровыми активами?»

По его словам, в рамках этой структуры необходимо решить и другие вопросы, такие как требования к капиталу, разделение активов клиентов и активов брокеров, отчетность рыночных посредников и банкротство.

Еще одной областью, которую изучает CFTC, является ценовой риск для производных Криптo , продаваемых с маржой.

Читать дальше: Что на самом деле сказал председатель CFTC о фьючерсах на эфир и Ethereum 2.0

«А что, если произойдет сбой?» — спросил он. «Недефолтный убыток в клиринговой палате, то есть клиринговая палата теряет деньги не потому, что ONE из ее членов терпит неудачу, а, скорее, потому, что она теряет право опеки над этими активами или теряет ключи или что-то еще, и тогда какую роль должно играть страхование?»

Это касается вопросов инфраструктуры и физического оборудования, а также того, следует ли CFTC копировать свои текущие правила для рынка цифровых активов или попытаться вписать цифровые активы в уже существующую структуру.

Тарберт отметил, что эти проблемы иллюстрируют необходимость гибкой структуры, ONE учитывает эти основные вопросы, но при этом может гибко применяться по мере развития различных аспектов Криптo .

Дополнительным затруднением является то, что CFTC T будет знать наверняка, эффективна ли ее структура, пока она не будет реализована.

«Вы имеете дело с контрфактуальностью, поэтому вы T можете сказать: «Как бы все развивалось, если бы у нас T было этой структуры?» Ответ в том, что это действительно важный процесс, но он должен произойти», — сказал он.

Совет по финансовой стабильности G20 прошел через аналогичный процесс, а Министерству финансов США пришлось разработать правила контроля за движением капитала после финансового кризиса 2008 года, так что Тарберт не новичок в подобных проблемах.

«Это очень сложный вопрос, но я думаю, что мы должны сделать это и перед собой, и перед участниками рынка, чтобы после разумного периода, скажем, пяти лет, мы оглянулись назад и сказали: «Что мы делаем правильно, что мы сделали неправильно и какие изменения нужно сделать», — сказал он. «Это легче сказать, чем сделать, но это нужно сделать».

Безграничный

CFTC также приходится считаться с тем фактом, что Криптo по своей сути не имеет границ. Участники рынка и разработчики все из разных юрисдикций, и многие живут за пределами США

По словам Тарберта, США должны согласовать свой подход к Криптo как в 50 штатах, так и на дополнительных территориях, а также с тем, как к этому подходят другие страны, сравнив новый класс активов с другими товарами, находящимися под их юрисдикцией.

«Товары являются товарами по всему миру, верно? Пшеница есть пшеница... и поэтому цены на товары и цены на производные инструменты, основанные на этих товарах по всему миру, взаимосвязаны», — сказал он. «Ну, теперь мы берем цифровые активы, Криптo ... и вот они едины. И... люди не думают о нормативных и национальных границах, по определению, эти вещи находятся за их пределами».

Читать дальше: CFTC ищет отраслевые рекомендации по применению блокчейна

CFTC присоединилась к Глобальной сети финансовых инноваций в качестве ONE из шагов в этом процессе, сотрудничая с регуляторами по всему миру для обмена идеями о финансовых инновациях. Агентство также является частью Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO), где Тарберт является нынешним вице-председателем.

Другие международные инициативы включают Совет по финансовой стабильности, в состав которого входит рабочая группа по стейблкоинам (криптовалютам, которые поддерживают ценовой паритет с фиатной валютой или активом, таким как доллар США), и Группу разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег, которая в прошлом году опубликовала руководство по Криптo биржам.

По его мнению, будущие международные стандарты в области Криптo «будут столь же важны для этого сообщества», как и Базельские соглашенияразработанные за последние 30 лет, сегодня имеют важное значение для банковского сектора.

Тарбет отметил, что это не означает, что T должно быть общенационального режима регулирования.

«Но я думаю, что национальные регулирующие органы действительно признают необходимость расширения международного сотрудничества и мышления, а также, если это вообще возможно, некоторой степени конвергенции», — сказал он.