Станет ли 2023 год годом Bitcoin ETF?

Возбуждение по поводу долгожданного одобрения спотового Bitcoin биржевого фонда снова вернулось. На этот раз вступление финансового гиганта BlackRock в гонку за ETF подстегнуло надежду, что Комиссия по ценным бумагам и биржам одобрит долгожданный продукт, спустя десятилетие после того, как Криптo впервые попыталась запустить Bitcoin ETF.

Вы читаете State of Криптo, информационный бюллетень CoinDesk , посвященный взаимодействию Криптовалюта и правительства. кликните сюдачтобы подписаться на будущие выпуски.

Надежды на ETF

Повествование

В июле 2013 года Кэмерон и Тайлер Уинклвосс подали заявку на запуск первого биржевого фонда Bitcoin (ETF). Одиннадцать лет спустя индустрия все еще ждет спотового продукта Bitcoin .

Почему это важно

Bitcoin ETF, если его одобрят, позволит широкому кругу розничных инвесторов в США получить доступ к Bitcoin как активу без необходимости проходить через трудности с созданием кошелька или иметь дело с иногда капризными Криптo . Более того, искушенные инвесторы, такие как многомиллионные семейные офисы, смогут инвестировать в регулируемый (и, следовательно, «безопасный») Bitcoin продукт. Вот некоторые из причин, по которым сторонники хотят, чтобы ETF был одобрен Комиссией по ценным бумагам и биржам.

Разбираем это

Более двух лет назад Комиссия по ценным бумагам Онтарио одобрила первый североамериканский биржевой фонд Bitcoin , вселяя надежду на то, что американский продукт вскоре может быть одобренТакже. Позже в 2021 году Комиссия по ценным бумагам и биржам СШАОдобрен первый фьючерсный фонд Bitcoin ETF, что открывает двери для нескольких других подобных продуктов.

На данный момент в США по-прежнему нет спотовых торгов Bitcoin ETF, но подача заявки BlackRock несколько недель назад дала понять отрасли, что, возможно, настало время, когда это изменится. За последние несколько недель мы увидели полдюжины новых заявок на спотовый Bitcoin ETF в США. Достаточно ли развился рынок, чтобы поддержать ETF, и могут ли компании предоставить SEC достаточные гарантии того, что ETF будет безопасным?

Главное отличие, которое мы видим сейчас, заключается в том, что эти кандидаты тратят больше времениговорят о своих соглашениях о совместном наблюдении (с некоторые побуждения(из SEC). Coinbase станет торговой площадкой для всех основных потенциальных эмитентов ETF, которые на данный момент определили партнера, а именно, Nasdaq и Cboe BZX, от имени BlackRock, Fidelity, VanEck и других.

SEC уже поднимала вопрос о соглашениях о совместном наблюдении в прошлом. В 2019 году регуляторопубликовал 112-страничный приказ объясняя свое отклонение заявки на Bitcoin -ETF от Bitwise, он заявил, что рынок Bitcoin имеет слишком большой потенциал для манипуляций и необходимо «соглашение о совместном наблюдении с регулируемым рынком значительного размера в отношении базовых активов», чтобы предотвратить любые потенциальные манипуляции.

По словам Джеймса Сейфарта, аналитика Bloomberg Intelligence, который годами отслеживал приложения Bitcoin ETF, ONE из проблем является отсутствие четкого определения того, что такое регулируемый рынок значительного размера.

«Обычно они каждый раз оттягивают все время, а затем отказывают. В ходе этого процесса они иногда дают комментарии», — сказал Сейфарт. «Часть из этого будет за закрытыми дверями... часть этого, несомненно, произойдет».

Coinbase, несомненно, является крупнейшей Криптo биржей США. Согласно CoinGecko, его 24-часовой объем торгов (при нормализации) в целом более чем в два раза превышает показатель его ближайшего конкурента Kraken.большая часть этого судя по всему, это произошло на рынке Bitcoin .

SEC даже признала роль Coinbase в США,говоря, что это «ONE из крупнейших платформ торговли Криптo в мире и крупнейшая в Соединенных Штатах» в своем иск против биржи.

Иск SEC против Coinbase не имеет ничего общего с ее рынком Bitcoin , что, как я предполагаю, также является ONE из причин, по которой эти компании рассматривают биржу в качестве партнера по соглашению о совместном наблюдении.

Открытым вопросом остается, согласится ли SEC с тем, что Coinbase управляет регулируемым рынком Bitcoin значительного размера, и необходимо ли это для одобрения.

В прошлом году,Регулятор, похоже, T подумал что был какой-то регулируемый рынок для Bitcoin. В частности, когда он одобрил Фьючерсы на Bitcoin Teucrium ETF В апреле 2022 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) написала, что «спотовые Рынки Bitcoin в настоящее время не «регулируются»», в сноске, объясняющей, почему соглашения о совместном наблюдении за рынком фьючерсов на Bitcoin T будут работать для спотовых ETF.

Тем временем, подача документов BlackRock/Nasdaq утверждает, что изначально T нужен значительный регулируемый рынок, указывая на прошлые случаи отказа от ETF.

«Тест на регулируемый рынок значительного размера не требует, чтобы спотовый рынок Bitcoin регулировался для того, чтобы Комиссия одобрила это предложение, и прецедент ясно показывает, что базовый рынок для спотового товара или валюты, являющийся регулируемым рынком, на самом деле был бы исключением из нормы», — говорится в заявке. «Эти в значительной степени нерегулируемые валютные и товарные Рынки не обеспечивают той же защиты, что и Рынки , подлежащие надзору Комиссии, но Комиссия последовательно рассматривала соглашения о совместном надзоре с базовым фьючерсным рынком, чтобы определить, соответствуют ли такие продукты Закону».

В заявке говорится, что рынок фьючерсов на Bitcoin должен быть достаточным для проверки SEC на «значительный размер».

Истории, которые вы могли пропустить

• Финансовый регулятор Дании приказал Saxo Bank избавиться от своих Криптo активов: Saxo Bank придется избавиться от своих Криптo активов после нового распоряжения Датского финансового надзорного органа. Банк заявил, что у него ограниченное количество активов, а основная часть его Криптo активов приходится на биржевые продукты.
• Беларусь LOOKS запретить одноранговые Криптo транзакции для снижения уровня мошенничества: Правительство Беларуси заявило, что намерено принять законодательство, запрещающее одноранговые Криптo транзакции.
• MAS Сингапура предписывает Криптo KEEP активы клиентов в трасте до конца года: Денежно-кредитное управление Сингапура обязало поставщиков Криптo услуг до конца 2023 года разместить активы в регулируемой трастовой организации.

На этой неделе

Вторник

• 13:30 UTC (14:30 BST) Парламент Великобритании провел третье чтениезаконопроект, который предоставит правоохранительным органам больше полномочий в Криптo.

Четверг

• 15:00 UTC (11:00 утра по восточному времени) Судья, рассматривающий дело о банкротстве Genesis, вынесет решение по искам FTX сегодня.

Пятница

• Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) сегодня подаст ответ на письмо Coinbase в рамках продолжающегося судебного процесса против этой Криптo компании.

В другом месте:

• (Блумберг) Муяо Шен и Джастина Ли из Bloomberg рассказали о Йи Хэ, соучредителе глобальной Криптo Binance. Это определенно стоит прочитать.
• (Уолл Стрит Джорнал)Google нарушает собственные стандарты размещения видеороликов рекламодателей на партнерских сайтах, сообщает The Journal, ссылаясь на компанию Adalytics. Google заявила, что отчет, которым поделилась Adalytics, содержит «множество» неточных утверждений.
• (Verge)Модераторы сообщества Ask Me Anything на Reddit сократят объем волонтерской работы, ссылаясь на недавние действия компании.
• (Атлантический) Недавно Twitter внес ряд изменений: заблокировал просмотр твитов пользователями, T вошедшими в систему, и ввел ограничение на количество твитов, которые пользователи могут видеть, даже если они вошли в систему.

Если у вас есть мысли или вопросы о том, что мне следует обсудить на следующей неделе, или любые другие отзывы, которыми вы хотели бы поделиться, не стесняйтесь писать мне по адресуCoinDeskили найдите меня в Twitter@nikhileshde.

Вы также можете присоединиться к групповому обсуждению наТелеграмма.

Увидимся на следующей неделе!