С Новым годом, ребята. Прошлый год был интересным. Команда по Политика CoinDesk (или reg pod, как я люблю нас называть) набросала несколько заметок о том, что мы наблюдаем и ожидаем в 2025 году.

Вы читаете State of Криптo, информационный бюллетень CoinDesk, посвященный взаимодействию Криптовалюта и правительства. кликните сюдачтобы подписаться на будущие выпуски.

Канун Нового года

Повествование

Дональд Трамп станет 47-м президентом США, вступил в силу закон Европейского союза о Рынки Криптo , а Великобритания планирует опубликовать проект закона.

Почему это важно

Вот что может повлиять на Криптo в следующем году.

Разбираем это

Никхилеш Де: Хотя в 2024 году, возможно, не будет таких громких уголовных процессов, какСША против Сэмюэля Бэнкмана-Фрида, все еще было несколько уголовных и гражданских процессов, за которыми мы следили. Многие из них продолжатся в 2025 году — включая, как это и случилось, продолжающуюся апелляцию Банкмана-Фрида на его приговор в прошлом году по обвинениям в мошенничестве и сговоре. Кратко напомним, что в сентябре новые адвокаты Банкмана-Фридаподал длинную запискуутверждая, что окружной судья Льюис Каплан, который курировал его процесс, был предвзят по отношению к бывшему генеральному директору FTX. Команда Бэнкмана-Фрида запросила новое судебное разбирательство, утверждая, что комментарии Каплана на протяжении всего процесса предвзято отнеслись к присяжным.

В ответ краткий В поданном ранее в этом месяце иске адвокаты из Министерства юстиции написали, что Каплан должным образом проинструктировал присяжных относительно закона и того, как члены коллегии должны прийти к своим вердиктам. Судья также не высмеял защиту, заявило Министерство юстиции, а скорее призвал как защиту, так и обвинение KEEP судебное разбирательство.

«Не имеет значения и то, что некоторые медиа-источники раздули драматизм этих обменов», — говорится в кратком изложении. Министерство юстиции сослалосьзащита подача, в котором говорилось: «Здесь многие «объективные наблюдатели» уже усомнились в беспристрастности судьи», ссылаясь на статью изСланеци авторэтот конкретный раздел рассылкиМинистерство юстиции заявило, что обвинительный приговор не следует отменять.

Команда Бэнкмана-Фрида запросила отсрочку для подачи «объемного ответного письма» до 31 января, что было одобрено Апелляционным судом второго округа.предоставленный. Его команда также проситслушание устных прений.

Возможно, более актуально для более широкой Криптo : есть ряд гражданских дел, которые все еще ожидают рассмотрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США. Председатель SEC Гэри Дженслер объявил, что уйдет с должности 20 января, когда состоится инаугурация избранного президента Дональда Трампа. Трамп уже назвал бывшего комиссара Пола Аткинса своим кандидатом на пост председателя агентства, и кажется вполне вероятным, что агентство может изменить свой подход к будущим судебным искам против участников Криптo . Менее ясно, как агентство будет вести свои текущие дела против таких компаний, как Coinbase, Binance, Binance.US, Kraken и других. Похоже, ни один юрист не думает, что SEC сразу отклонит эти дела, но следующие несколько месяцев брифингов будут более показательными для того, куда регулятор их направит.

Возвращаясь к криминальному миру, экстрадиция До Квона в США была одобрена в прошлую пятницу, что говорит о том, что он действительно может предстать перед судом здесь. (Учитывая месяцы споров о том, где в конечном итоге окажется Квон, сейчас трудно сказать наверняка, как все будет происходить на самом деле.)

Судебный процесс над разработчиком Tornado Cash Романом Штормом по уголовным обвинениям, связанным с разработкой и эксплуатацией сервиса микширования Криптo , был перенесен на 2025 год. Окружной судья Кэтрин Полк Файлла совсем недавно вынес решение против усилий Шторма ограничить раскрытие информации экспертами до суда. Теперь эксперты должны раскрыть информацию к началу марта. Тем временем Storm также подала ходатайство, в котором просила судью пересмотреть ее отклонение его ходатайства об отклонении дела, сославшись на решение Апелляционного суда пятого округа, в котором говорится, что Министерство финансов США T может санкционировать смарт-контракты Tornado Cash.

В заявлении говорится, что это решение затрагивает пункты ONE, два и три уголовного обвинения против Шторма.

«Любое нарушение IEEPA [Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях] должно быть осознанным и преднамеренным, т. е. преднамеренным, но Ван Лун ясно дает понять, что г-н Сторм не мог предпринять никаких преднамеренных действий»,новая подачасказал. «Более того, отсутствие у разработчиков контроля над доходами делает их юридически неспособными вступать в сговор с целью отмывания денег и сводит на нет элемент знания обвинения в отмывании денег. Акцент Van Loon на контроле, а также его утверждения о том, что неизменяемые смарт-контракты Tornado Cash не являются «услугой», оказываемой за плату или прибыль, также подтверждают аргументы г-на Шторма в пользу отклонения пункта два, обвинения в бизнесе по переводу денег».

Джесси Гамильтон: Это то, чего ждал мир Криптo — единомышленников в Конгрессе и сторонников в Белом доме. Итак, теперь мы приступаем к детальной (и опасной) работе по фактическому формированию политики. Те, кто будет отвечать за соответствующие комитеты в Конгрессе указали они будут отталкиваться от фундамента, заложенного законопроектом о финансовых инновациях и Технологии для Закона 21-го века (FIT21) и существующими переговорами по законодательству о стейблкоинах. Но есть еще много морщин, которые нужно сгладить, прежде чем они смогут достичь двухпартийной финишной черты.

Хотя республиканцы и поднялись, усилия должны исходить от обеих партий, поскольку Сенат, как правило, требует широкого консенсуса, прежде чем он сможет одобрить законопроект. Даже когда большая часть Конгресса соглашается с чем-то, это T всегда приносит WIN, и это будет особенно отвлекающим законодательным органом, поскольку он будет поворачиваться к повестке дня избранного президента Трампа (которая идет со множеством других спорных и потенциально более срочных приоритетов по таким вопросам, как налогообложение и иммиграция).

Итог: волнение после выборов часто переходит в атмосферу «почему это так долго?». Энтузиасты цифровых активов T должны удивляться, если в 2025 году дела пойдут хорошо, а Криптo законопроекты, которых они ждут, так и не появятся.

Когда законопроект о структуре рынка будет одобрен, он почти наверняка назначит Комиссию по торговле товарными фьючерсами в качестве основного контролера Криптo торговли. Хотя сторонники цифровых активов могут радоваться уменьшению роли Комиссии по ценным бумагам и биржам, им также следует KEEP о нескольких вещах: после принятия законодательства агентствам может потребоваться год или больше, чтобы внедрить фактические правила, по которым будет работать отрасль. Существует длительный процесс, в ходе которого SEC и CFTC предложат правила и рассмотрят публичные комментарии, прежде чем они смогут нажать на курок. Кроме того, CFTC T имеет опыта надзора за спотовым рынком и T имеет персонала, чтобы справиться с такой рабочей нагрузкой. Поэтому адаптация к новой системе может потребовать большой дозы терпения от сектора, который и так ждал годами.

Несмотря на то, что в отраслиособая ненависть к SEC, это все еще будет очень важной частью жизни для тех, кто работает в США. Некоторые Криптo будут классифицированы как ценные бумаги, требующие регистрации для проектов и платформ, где они переходят из рук в руки. Как только законы будут установлены, у отрасли больше не будет возможности игнорировать мнение федералов, и должностные лица агентства будут регулярно ползать по их предприятиям с увеличительными стеклами и фонариками.

Да, будут проблемы с соблюдением требований, но регулирование США может вывести инвесторов и предпринимателей из игры и установить глобальный стандарт для отрасли. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) под руководством Пола Аткинса, консервативного бывшего комиссара, который занимался Криптo работой, также может быстро отменить руководство агентства по учету Криптo , известное как Бюллетень бухгалтерского учета для персонала № 121 (SAB 121). Новые банковские регуляторы могут настаивать на том, чтобы американские банки снова принимали Криптo клиентов. А Министерство финансов может изменить свою точку зрения на налоги на Криптo и зарубежные санкции.

Учитывая, что будущий президент буквально занимается Криптo бизнесом, трудно себе представить, что он T будет хотя бы одним из второстепенных приоритетов для администрации Трампа.

Ромашка Шумба: Великобритания теперь принадлежит Лейбористской партии после 14 лет правления Консервативной партии, которая возлагала большие надежды на Криптo , например, на превращение страны в центр цифровых активов. Большинство знало, что Лейбористская партия в конечном итоге возьмет верх, что они и сделали в июле, одержав убедительную победу. В прошлом году я сказал, что главный вопрос, который волнует всех: как все будет выглядеть при Лейбористской партии? Ответ может заключаться в совершенно ином подходе к Криптo .

Между июлем и объявлением Лейбористской партии о своем решении прошло много времени.Криптo подход в ноябре, только для того, чтобы новое правительство заявило, что оно придерживается плана консерваторов — за исключением того, что вместо поэтапного подхода, выпуская различные части законодательства по разным аспектам Криптo в разное время, правительство вместо этого введет все в действие одновременно, начав с публикации законопроекта в начале 2025 года.

TheУправление по финансовому регулированию и надзору, как регулятор, контролирующий Криптo, передал отрасли график того, как она будет внедрять и внедрять правила. В 2025 году правительство опубликует документы по стейблкоинам, правилам хранения и пруденциальным нормам, стейкингу, кредитованию и торговле.

Лейбористская партия заявила еще до своего избрания, что поддержит страну в ее становлениицентр токенизации ценных бумаг, а также перспективные планы по цифровому фунту. Решение о цифровом фунте, цифровом токене, выпущенном центральным банком.может быть объявленов 2025 году. Правительство также запустило пилотный проектцифровая позолота - также известный как британские BOND - так что это то, за чем я буду следить.

Я ожидаю, что Великобритания будет пристально KEEP за Европейским союзом, который вводит свой Криптo режим.

Я также буду следить за реализацией ЕС законодательства о Рынки Криптo . В настоящее время шесть стран не имеют законодательства, которое бы даже обеспечивало соблюдение широкомасштабных мер Европейского союза законодательство MiCA.

Итак, как эти страны будут KEEP с другими странами, такими как Франция? которые уже были принимает заявки на новый режим с июля? Я подозреваю, что другие страны также могут проявить себя — например, Нидерланды, которые получили лицензию поставщика услуг Криптo заявки с апреляи уже начал их утверждать.

Мы также будем следить за тем, каким компаниям удается попасть в ЕС. Я думаю, многим будет трудно получить вожделенную лицензию CASP, которая позволяет им работать по всему блоку.

В недавнем отчете ЕС заявил, что опубликует окончательный проектсвод правил цифрового евроТорговый блок рассмотрит вопрос о выпуске цифрового евро после принятия соответствующего законодательства, говорится в сообщении.

Theновые комиссары ЕС — отвечающие за внесение предложений по законодательству и контроль за его реализацией — теперь были позиционированы. В их Криптo повестке дня будет оценка необходимости регулирования децентрализованной Финансы деятельности, кредитования и заимствования, а также деятельности с невзаимозаменяемыми токенами.

Шайенн Лигон:

1. Учитывая дружественное отношение новой администрации к криптовалютам и количество сторонников Криптo в Конгрессе, я думаю, разумно предположить, что в 2025 году мы получим часть регулирования Криптo . Я ставлю на то, что сначала будет принято законодательство о стейблкоинах.
2. Я думаю, что по крайней мере ONE штат создаст некий стратегический резерв Bitcoin (SBR) в 2025 году, но федеральное правительство этого делать не будет.
3. Я думаю, что в следующем году мы увидим меньше мер принудительного характера со стороны SEC, связанных с криптовалютами.
4. Я думаю, что как только Трамп вступит в должность, его Криптo World Liberty Financial, скорее всего, тихо канет в Лету.

Если у вас есть мысли или вопросы о том, что мне следует обсудить на следующей неделе, или любые другие отзывы, которыми вы хотели бы поделиться, не стесняйтесь писать мне по адресуCoinDeskили найдите меня на Bluesky@nikhileshde.bsky.social.

Вы также можете присоединиться к групповому обсуждению наТелеграмма.

Увидимся на следующей неделе!