Стейблкойн JP Morgan: подвиг інженерії чи маркетингу?

Бен Джессел є керівником корпоративного блокчейну в Kadena, блокчейн-компанія нового покоління, яка пропонує як публічні, так і приватні блокчейн-рішення.

––––––––––

Світ блокчейну та банківської справи спалахнув минулого місяця оголошенням про те, що JP Morgan створив власний стейблкойн. Це був RARE крок, який водночас схвилював банківську та корпоративну блокчейн-спільноту, а також у світі Криптовалюта . Але чи виправданий цей ажіотаж?

Історія, як і з більшістю блокчейн-розробок, T така однозначна. Останнім часом, безперечно, сталося так, що коли JP Morgan впроваджує інновації (особливо навколо блокчейну), ринок зацікавлено слухає.

Протягом останніх кількох тижнів на телефони менеджерів блокчейн-інновацій у інвестиційних банках Уолл-стріт дзвонили керівники, які запитували про стейблкоїн JP Morgan і як їм реагувати.

Корпоративна Технології блокчейну — це спосіб, за допомогою якого великі компанії намагаються використовувати Технології блокчейну для задоволення своїх потреб як великих організацій. Саме в банківській сфері ми вперше побачили експерименти та впровадження дозволених блокчейнів.

Багато закладів взяли на себе зобов’язання бути «швидкими послідовниками», залишивши кілька закладів першими, хто прийме передову Технології та її дорогі помилки. Коли відбувається передбачуваний технологічний прорив, як випливає з оголошення JP Morgan, ті, хто знаходиться в стороні, починають сумніватися, чи настав час кинутися в справу та бути першим у рядку швидких послідовників.

Після першого огляду розробка монети JPM захоплююча; це сигналізує про те, що велика організація з Уолл-стріт, генеральний директор ONE висловлював відкритий скептицизм щодо криптовалют, починає BLUR межі між інституційним банкінгом і чудовим новим світом Криптовалюта.

Однак реальність є складнішою.

Те, чого досяг JP Morgan, є радше подвигом маркетингу, ніж технологічними ONE . Щоб зрозуміти чому, нам потрібно зрозуміти основну мету та переваги стейблкойна.

Що, як і чому?

Стейблкойн JP Morgan намагається вирішити дві проблеми на фінансових Ринки сьогодні: дорогий і неефективний процес розрахунків і волатильність, пов’язана з утриманням грошей у Криптовалюта.

Розрахунок – це процес здійснення платежів за кредитування та дебетування банківських рахунків між фінансовими установами в обмін на передачу цінних паперів, таких як акції, BOND чи похідні інструменти. с понад 1,6 квадрильйона доларів розрахунок здійснюється DTCC на рік, тому врегулювання є головним аспектом фінансових Ринки.

А розрахунок для банків сьогодні – справа дорога з багатьох причин.

З ONE, платежі рідко здійснюються в режимі реального часу, а це означає, що в багатьох випадках кошти, які потрібно сплатити, фактично не стають доступними до кінця дня. У деяких випадках гроші доступні T через кілька днів. Коли мільярди доларів пов’язані і не можуть бути добре використані, це стає дорогою та марнотратною пасткою ліквідності. Наприклад, погашення синдикованих комерційних позик може тривати в середньому сім днів.

Ця проблема розрахунків ускладнюється, коли розглядаються глобальні банки зі складними операціями.

Великий транснаціональний банк може одночасно мати кредит у ONE контрагента в одній країні та мати борг на ту саму суму перед тим самим контрагентом в іншій країні. Оскільки банківські операції настільки широкі та складні, ці банки часто не в змозі «очистити» свою позицію – вони тримають заставу для оплати боргу або ризику. Таким чином, банки не тільки тримають борги та не отримують кредитів протягом дня, а іноді й кількох днів, вони також можуть тримати заставу за боргами, яких вони не усвідомлюють, що їх насправді немає.

Крім того, підтримання резервів ліквідності в різних країнах в очікуванні необхідності розрахунків (або «залишення») також може бути дорогим, оскільки часто ці гроші лежать у резерві.

Банки приймають модель казино

Blockchain пропонує можливість скоротити час і витрати на розрахунки, а також дає змогу установам мати можливість здійснювати розрахунки миттєво, а не наприкінці кожного дня (або довше у випадку акцій), розраховуючись цифровими готівкою, а не кредитуючи та дебетуючи рахунки один одного в кінці дня.

Цю цифрову готівку часто називають «розрахунковою монетою». Хорошою аналогією є використання азартних фішок у казино в Лас-Вегасі.

На стрип, великі казино мають угоду про те, щоб поважати фішки всіх інших фішок, дозволяючи комусь обміняти 100 доларів на фішки в Bellagio, використати їх для гри в рулетку в Venetian, а потім отримати готівку в MGM Grand. У випадку фінансових установ чіп — це цифрова готівка у формі «розрахункової монети».

Замість того, щоб платити в кінці дня шляхом кредитування та дебетування фактичного рахунку, баланс утримується в цих цифрових токенах, причому кожна угода, яка відбувається одночасно, призводить до торгівлі цими фішками. У будь-який момент кожен банк може «перевести в готівку» ці розрахункові токени на основі принципу « ONE за ONE» за фактичну готівку.

Переваги включають зменшення складності розрахунків, прискорення часу розрахунків і надання можливості краще керувати «внутрішньоденною» ліквідністю, що означає, що вони можуть ефективніше використовувати свої активи та заробляти більше грошей.

ONE з таких ініціатив є Utility Settlement Coin, яка є інновацією, підтриманою UBS, яка прогнозує річну промисловість економія 65 і 80 мільйонів доларів.

Лихо цифрових грошей

ONE з проблем, з якою стикаються цифрові гроші, є нестабільність: курс, на який можна обміняти цифрові гроші, може значно коливатися через такі аспекти, як попит і «ринкові Заходи».

Bitcoin був значно нестабільним: протягом року ціна зросла з 2000 до понад 19 000 доларів, а потім впала до 3000 доларів. Це робить зберігання грошей у цифровій готівці ризикованою пропозицією, а не тим, на що банки мали б апетит.

Це призвело до інновації стейблкоїна, який є механізмом, за допомогою якого цифрову готівку можна «прив’язати» до вартості активу, який завжди можна викупити за фіксованою ціною. Наприклад, прив’язаний долар США стейблкойн завжди можна буде обміняти на ONE долар США.

Однак у стейблкоїнів також є проблеми. Стайблкойн можна прив’язати, лише якщо за ним є достатні активи та резерви.

Так само, як знаменитий Джордж Сорос розбили банк Англії, маючи достатню фінансову потужність, можна зламати прив’язку стейблкойна. Крім того, стейблкоїни були заплямовані скандалом, останнім часом із проектом під назвою Tether , який, можливо, не мав фінансових резервів, він стверджував, що має.

Складання частин разом

Стейблкойн JP Morgan чітко поєднує аспекти розрахунків і управління волатильністю, надаючи цифрову готівку, яку можна використовувати, і даючи можливість викупити монету за стабільним курсом.

Хоча це може здатися значним досягненням, все, що насправді забезпечує стейблкойн JP Morgan, — це можливість контрагенту отримувати плату від JP Morgan в обмін на надання цифрового сертифіката.

Насправді це прокляття ідеї створення екосистеми, за допомогою якої всі учасники зможуть використовувати загальновизнані цифрові гроші, які можна обміняти. Натомість це механізм, за допомогою якого JP Morgan викуповує токен, який випускає лише на своїй платформі. Це схоже на можливість лише купувати, грати в азартні ігри та переробляти фішки у венеціанському казино.

І це далеко не Технології інновація, це те, що в своїй найбільш фундаментальній формі є старою Технології , яка маскується під нову інновацію. Найважливішим є те, що JP Morgan обіцяє кредитувати обліковий запис користувача при наданні цифрового сертифіката вартістю викупу в один долар.

Можливість цифрового виклику платіжних механізмів банку існує вже деякий час – це називається API, де API (або програмований інтерфейс програми) є просто способом цифрової взаємодії з онлайн-сервісом, таким як інтерфейс обробки платежів банку.

Але це T означає, що слід відкинути інновацію JP Morgan. Будь-які інновації в блокчейні для фінансових послуг – світі анахронічних бізнес-процесів і сумнозвісно старих Технології, де факс все ще вважається важливою частиною сучасного бізнесу – слід обережно аплодувати.

Тож KEEP так само, як JP Morgan. Індустрія вболіває Для вас.

JP Morgan зображення через Shutterstock