У невідоме: немає обмежень на грошові вливання ФРС

У понеділок Федеральна резервна система пообіцяла купувати облігації в необмеженій кількості, одночасно виділяючи щонайменше 300 мільярдів доларів на нові програми екстреного кредитування. Ці заходи вживаються в той час, як Уолл-стріт хвилюється від нових прогнозів про різке падіння економічного виробництва через карантини, пов’язані з коронавірусом, збої в бізнесі та втрату робочих місць.

«Пандемія коронавірусу спричиняє величезні труднощі в Сполучених Штатах і в усьому світі», йдеться в заяві центрального банку на своєму веб-сайті. «Потрібно докласти активних зусиль у державному та приватному секторах, щоб обмежити втрату робочих місць і доходів і сприяти швидкому відновленню після того, як зриви зменшаться».

Розширені вливання ліквідності сигналізували про готовність ФРС вийти за рамки навіть і без того драматичних кроків, вжитих останніми тижнями, щоб KEEP традиційні Ринки акцій і BOND Уолл-стріт від конвульсій. На попередньому позаплановому засіданні 15 березня політики на чолі з головою Джеромом Пауеллом скоротили короткострокові відсоткові ставки, близькі до нуля, лише через кілька днів після того, як пообіцяли ін’єкції 1,5 трильйона доларів у фінансову систему через короткострокові позики дилерам з Уолл-стріт.

Останнє оголошення, зроблене на початку дня в США, з’явилося після нічних торгів на азіатських Ринки і ф’ючерсних контрактів, які вказували, що індекс S&P 500 прямує до чергового стрімкого падіння. Довіра інвесторів була ще більше підірвана нездатністю законодавців США досягти згоди ввечері в неділю щодо запропонованого пакету допомоги на 1,8 трильйона доларів.

Тим не менш, навіть з останньою обіцянкою підтримки з боку ФРС, S&P 500 знизився приблизно на 2,8 відсотка на початку торгів у понеділок.

Bitcoin (BTC), який деякі інвестори в Криптовалюта розглядають як захист від інфляційного тиску через друкування грошей центральним банком, піднявся на 7,3 відсотка до ціни 6272 доларів США станом на 13:31 UTC (9:31 ранку в Нью-Йорку). Цей крок скоротив втрату біткойна з початку року до 13 відсотків, що становить менше половини від 31-відсоткової втрати S&P 500 до цього часу в 2020 році.

Використання посібника 2008 року

Завдяки новому раунду програм екстреного кредитування ФРС тепер скасувала майже всі свої зусилля щодо «нормалізації» умов фінансування після безпрецедентних дій, вжитих під час фінансової кризи 2008 року. У ту епоху ФРС також знизила ставки, близькі до нуля, і забезпечила деякі 1,2 трильйона доларів Secret екстреного фінансування для найбільших банків світу, на додаток до пакету допомоги проблемним активам (TARP) на суму 700 мільярдів доларів, схваленого законодавцями.

У понеділковій заяві ФРС заявила, що нові програми екстреного фінансування на суму до 300 мільярдів доларів підтримають запозичення роботодавців, споживачів і компаній. Міністерство фінансів виділить 30 мільярдів доларів власного капіталу для нових програм, що означає, що платники податків першими постраждають від будь-яких дефолтів до того, як центральний банк зазнає будь-яких збитків.

Дивіться також: Необмежений QE і чому Ринки не можуть T ціни під час COVID-19

ФРС також заявила, що почне купувати облігації, забезпечені комерційною іпотекою, як частину раніше оголошеної застави придбати казначейські облігації та цінні папери, забезпечені житловою іпотекою.

Раніше центральний банк виділив 700 мільярдів доларів на купівлю активів, але тепер ці покупки будуть здійснені «в сумах, необхідних для підтримки нормального функціонування ринку», згідно із заявою.

І згідно з нещодавньою обіцянкою Пауелла використовувати надзвичайні програми, розроблені під час фінансової кризи 2008 року, центральний банк розгорнув низку кредитних ініціатив для підтримки облігацій, забезпечених студентськими позиками, автокредитами, позиками на кредитні картки, позиками для малого бізнесу та «деякими іншими активами».

Нові можливості кредитування

Для Фінанси нових випусків BOND і позик буде створено новий Корпоративний кредитний механізм первинного ринку (PMCCF). Корпоративна кредитна лінія вторинного ринку забезпечить ліквідність непогашених корпоративних облігацій.

«PMCCF надасть компаніям доступ до кредитів, щоб вони могли краще підтримувати бізнес-операції та потужності в період збоїв, пов’язаних з пандемією», – сказав центральний банк. Програма надаватиме чотирирічні позики, і позичальники можуть вибрати відстрочку виплати відсотків та основної суми протягом перших шести місяців з можливістю продовження на розсуд ФРС.

Нещодавно відроджений фонд для підтримки пайових фондів грошового ринку тепер включатиме банківські депозитні сертифікати та особливий тип інструменту, відомий як «облігації до вимоги зі змінною ставкою», який використовується для надання фінансування муніципалітетам.

ФРС додала, що «незабаром» запровадить Програму кредитування головного бізнесу для підтримки кредитування малого та середнього бізнесу.

Комітет з монетарної політики ФРС, що складається з призначених президентом осіб і обраних топ-менеджерів регіональних філій центрального банку, створений як незалежний урядовий орган із так званими повноваженнями кредитора останньої інстанції. Це означає, що у нього є ресурси, щоб надати банкам свіжодруковані гроші, коли інші джерела фінансування вичерпаються.

Комітет ФРС зазвичай збирається Secret, а повні стенограми засідань публікуються лише через роки. Така структура дає центробанку можливість діяти швидко, щоб забезпечити стимул, хоча вона також відкриває політикам можливість для постфактум перевірки та критики, включаючи припущення, що великомасштабне друкування грошей може зрештою спровокувати шалену інфляцію.

Міністр фінансів Стівен Мнучін заявив в окремій заяві, що він санкціонував нові екстрені кредити ФРС разом із розширенням раніше оголошених програм.

«Ця адміністрація співпрацює з Федеральним резервом і продовжуватиме вживати агресивних заходів для вирішення проблем ліквідності», — сказав Мнучін.