Rumo ao desconhecido: sem limites para injeções de dinheiro do Fed

O Federal Reserve prometeu na segunda-feira comprar títulos em quantidade ilimitada, ao mesmo tempo em que aloca pelo menos US$ 300 bilhões para novos programas de empréstimos emergenciais. Essas medidas estão sendo tomadas enquanto Wall Street cambaleia com novas previsões de uma queda acentuada na produção econômica devido a bloqueios relacionados ao coronavírus, interrupções de negócios e perdas de empregos.

“A pandemia do coronavírus está causando enormes dificuldades nos Estados Unidos e em todo o mundo”, disse obanco central disse em um comunicadoem seu site. “Esforços agressivos devem ser feitos nos setores público e privado para limitar as perdas de empregos e rendas e promover uma recuperação rápida assim que as interrupções diminuírem.”

As injeções de liquidez expandidas sinalizaram a disposição do Fed de ir além até mesmo das medidas já dramáticas tomadas nas últimas semanas para KEEP que os Mercados tradicionais de ações e BOND de Wall Street convulsionassem. Em uma reunião não programada anteriormente em 15 de março, os formuladores de políticas liderados pelo presidente Jerome Powell cortaram as taxas de juros de curto prazo para perto de zero, poucos dias após prometerem injetar US$ 1,5 trilhão no sistema financeiropor meio de empréstimos de curto prazo para negociantes de Wall Street.

O último anúncio, feito no início do dia nos EUA, veio após negociações durante a noite nos Mercados asiáticos e contratos futuros indicarem que o Índice S&P 500 estava caminhando para outra queda acentuada. A confiança do investidor foi ainda mais corroída pelo fracasso dos legisladores dos EUA em chegar a um acordo no domingo à noite sobre um pacote de ajuda proposto de US$ 1,8 trilhão.

No entanto, mesmo com a mais recente promessa de apoio do Fed, o S&P 500 caiu cerca de 2,8 por cento no início do pregão de segunda-feira.

Bitcoin (BTC), visto por alguns investidores de Criptomoeda como uma proteção contra as pressões inflacionárias da impressão de dinheiro do banco central, subiu 7,3 por cento para um preço de $ 6.272 às 13:31 UTC (9:31 da manhã em Nova York). O movimento reduziu a perda do bitcoin no ano até o momento para 13 por cento, menos da metade da perda de 31 por cento do S&P 500 até agora em 2020.

Usando o manual de 2008

Com a nova rodada de programas de empréstimos emergenciais, o Fed agora desfez quase todos os seus esforços para “normalizar” as condições de financiamento após as ações sem precedentes tomadas durante a crise financeira de 2008. Naquela época, o Fed também cortou as taxas perto de zero e forneceu algunsUS$ 1,2 trilhão em financiamento Secret de emergência para os maiores bancos do mundo, além do pacote de resgate do Programa de Alívio de Ativos Problemáticos (TARP) de US$ 700 bilhões aprovado pelos legisladores.

Na declaração de segunda-feira, o Fed disse que novos programas de financiamento de emergência de até US$ 300 bilhões apoiariam empréstimos por empregadores, consumidores e empresas. O Departamento do Tesouro fornecerá US$ 30 bilhões de capital para os novos programas, indicando que os contribuintes levariam o primeiro golpe de quaisquer inadimplências antes que o banco central sofresse quaisquer perdas.

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O Fed também disse que começaria a comprar títulos lastreados em hipotecas comerciais como parte de uma promessa previamente anunciadapara comprar títulos do Tesouro e títulos lastreados em hipotecas residenciais.

Anteriormente, o banco central havia alocado US$ 700 bilhões para as compras de ativos, mas essas compras agora serão feitas “nos valores necessários para dar suporte ao funcionamento suave do mercado”, de acordo com a declaração.

E, mantendo a promessa recente de Powell de usar programas de emergência elaborados durante a crise financeira de 2008, o banco central lançou uma série de iniciativas de empréstimos para dar suporte a títulos lastreados em empréstimos estudantis, empréstimos para automóveis, empréstimos de cartão de crédito, empréstimos para pequenas empresas e “certos outros ativos”.

Novas facilidades de crédito

Uma nova Primary Market Corporate Credit Facility, ou PMCCF, será criada para ajudar a Finanças novas emissões de BOND e empréstimos. Uma Secondary Market Corporate Credit Facility fornecerá liquidez para títulos corporativos em circulação.

“O PMCCF permitirá que as empresas tenham acesso ao crédito para que elas sejam mais capazes de manter as operações e a capacidade dos negócios durante o período de deslocamentos relacionados à pandemia”, disse o banco central. O programa fornecerá empréstimos de quatro anos, e os tomadores podem optar por adiar os pagamentos de juros e principal durante os primeiros seis meses, prorrogáveis a critério do Fed.

Um fundo recentemente revivido para dar suporte a fundos mútuos do mercado monetário agora incluirá certificados de depósito bancário e um tipo especial de instrumento conhecido como "notas de demanda de taxa variável" usado para fornecer financiamento aos municípios.

O Fed acrescentou que “em breve” estabeleceria um Programa de Empréstimos Comerciais Main Street para dar suporte a empréstimos para pequenas e médias empresas.

O comitê de política monetária do Fed, composto por nomeados presidenciais e uma seleção dos principais executivos das agências regionais do banco central, é estabelecido como uma entidade governamental independente com os chamados poderes de credor de último recurso. Isso significa que ele tem os meios para fornecer dinheiro recém-impresso aos bancos quando outras fontes de financiamento secam.

O comitê do Fed normalmente se reúne em Secret, com transcrições completas das reuniões divulgadas apenas anos depois. A estrutura dá ao banco central margem de manobra para agir rapidamente para fornecer estímulo, embora também exponha os formuladores de políticas ao escrutínio e à crítica após o fato — incluindo sugestões de que a impressão de dinheiro em larga escala pode eventualmente atiçar a inflação descontrolada.

O secretário do Tesouro, Steven Mnuchin, disse em uma declaração separada que autorizou os novos fundos de empréstimos de emergência do Fed, juntamente com a expansão dos programas anunciados anteriormente.

“Esta administração está trabalhando com o Federal Reserve e continuará a tomar medidas agressivas para resolver problemas de liquidez”, disse Mnuchin.