Ідеальна торгова машина Друкенміллера, Джонса та біткойна

Жодна група спекулянтів не була більш сумнозвісною у 1980-х і 1990-х роках, ніж Стенлі Дракенміллер, Пол Тюдор Джонс і Джордж Сорос. Відомо, що Дракенміллер поставив 2 мільярди доларів на німецьку марку, коли впала Берлінська стіна. Сорос і Друкеніллер разом заробили мільярди, роблячи ставки проти британського фунта, коли його прив’язка впала в 1992 році. А Джонс отримав прибуток від краху фондового ринку 1987 року.

У 2020 році двоє з цих трьох трейдерів – Друкенміллер і Джонс – нарешті почали купувати біткойни.

Ця публікація є частиною огляду CoinDesk за 2020 рік – збірки коментарів, есе та інтерв’ю про рік у Крипто та за її межами. JP Koning, оглядач CoinDesk , працював дослідником капіталу в канадській брокерській фірмі та є фінансовим автором у великому канадському банку. Він керує популярнимГроші блог.

ONE , чого вони так довго чекали. Світ ніколи не бачив чистішої торгової машини, ніж Bitcoin. Він був спеціально створений, щоб дозволити професійним спекулянтам, таким як Друкенміллер і Джонс, швидко заробляти або втрачати великі суми грошей.

Погляд назад на крах фондового ринку 1987 року, мабуть, найбожевільніший день в історії ринку, відкриває вікно в думки цих трьох спекулянтів. Це також натякає на те, чому через 33 роки вони нарешті здійснили конвертацію Bitcoin .

«ONE із найцікавіших періодів мого життя»

Щоб допомогти прийняти свої торгові рішення в 1986 році, 33-річний менеджер хедж-фонду Пол Тюдор Джонс звернувся до 1920-х років за натхненням. Він зробив це, побудувавши «аналогову модель», просте візуальне накладання ринку 1980-х на ринок 1920-х.

Джонс згадує цю аналогову модель у сумнозвісному документальний про нього «Торговець». Він має повідомляється протягом своєї кар'єри багато разів намагався скасувати «Трейдера».

Аналогова модель Джонса припустила його, що ринок 1980-х років в якийсь момент зазнає краху, подібно до того, як це сталося в 1929 році. Тому хедж-фонд Джонса був у сильному шорті на фондовому ринку (тобто був готовий отримати вигоду від падіння) до 19 жовтня 1987 року, або «Чорного понеділка». Джонс описав тиждень аварії як «ONE із найзахоплюючих періодів у своєму житті».

Спекулянтів менше хвилює реальність чи основи, а більше їх цікавить те, що відбувається в головах людей.

У Дракенміллера також є воєнна історія про катастрофу 1987 року. Удень 16 жовтня – у п’ятницю перед «Чорним понеділком» – Дракенміллер пригадує, як зайшов до офісу Джорджа Сороса. У той час Дракенміллер, якому тоді було 34 роки і керував власним хедж-фондом, інвестував значні кошти у фондовий ринок. Сорос випадково витягнув копію аналогової моделі Джонса з місяця чи двох тому.

Засвоївши наслідки діаграми Джонса, Дракенміллер пригадує, що мені «захворіло шлунок, коли я пішов додому того вечора. Я зрозумів, що прогадав і що ринок ось-ось обвалиться».

Коли Ринки відкрилися того понеділка, на 200 пунктів нижче, ніж закриття п’ятниці, Друкенміллер продав всю свою позицію і навіть зумів піти в коротку позицію. Того дня Dow впав на 508 пунктів, або на 22,6%, що стало найбільшим ONE падінням в історії.

Сорос також втратив гроші під час краху 1987 року. «Мене спіймали так само погано, як і наступного хлопця. Я був переконаний, що аварія почнеться в Японії; це виявилося дорогою помилкою».

Понад 1% моїх активів у Bitcoin

Швидко перенесемося до 2020 року, і ONE задатися питанням, чи Друкенміллер і Джонс знову T обмінювалися торговими ідеями. У травні Джонс оголошено на CNBC сказав, що він має "трохи більше 1% моїх активів у Bitcoin. Можливо, це майже 2[%]. Зараз це здається правильним числом". У жовтні Джонс зазначив, що «зараз мені подобається Bitcoin навіть більше, ніж тоді».

У листопаді Дракенміллер зізнався, що володіє « BIT ». Він пішов на сказати що Bitcoin «дуже привабливий як засіб збереження вартості як для міленіалів, так і для нових грошей Західного узбережжя, і, як ви знаєте, у них їх багато».

Дивіться також: Легендарний інвестор Стен Дракенміллер перетворює Bitcoin бика (подкаст)

Сорос, зі свого боку, мовчав на питання, чи володіє він Bitcoin.

Деякі люди здивовані тим, що такі легендарні спекулянти, як Дракенміллер і Джонс, кинулися до відносно невипробуваного інструменту. Я шокований, що їм знадобилося стільки часу.

Кейнсіанські конкурси краси

Такі учасники ринку, як Сорос, Дракенміллер і Джонс, не є інвесторами. Інвестори оцінюють майбутні грошові потоки фірми, намагаючись визначити, чи недооцінені її акції.

Спекулянтів менше хвилює реальність чи основи, а більше їх цікавить те, що відбувається в головах людей. Якщо вони зможуть завчасно зрозуміти, що збираються робити інші, вони зможуть купити (або продати) завчасно, а потім розвантажити свої цілі за набагато кращою ціною.

Стратегія Джонса в 1987 році була чудовим прикладом спекуляцій. Він використовував аналогову модель, щоб спробувати оцінити психологію Ринки, позиціонуючи себе, щоб отримати прибуток від паніки інших.

Подібно до краси в конкурсі Кейнса, ціна Bitcoin є виключно функцією уяви ринку.

Відомий економіст Джон Мейнард Кейнс одного разу назвав спекуляції схожими на конкурс краси. Отримавши ряд облич у газеті, учасники повинні вибрати не те обличчя, яке вони вважають найгарнішим, а ONE , яке, на їх думку, інші учасники вважатимуть найгарнішим. Виникає глибоко вкорінена розумова гра , у Погляди , — писав Кейнс. «Я вважаю, що є деякі, хто практикує четвертий, п’ятий і вищі ступені».

У 1987 році Пол Тюдор Джонс зробив гру на п’ятий рівень. Але в 2020 році Джонс нарешті відкрив найчистіший спекулятивний інструмент для торгівлі на землі.

Жодних основ

Акції чи товари мають елемент конкурсу краси, але це T чисті конкурси краси. Існує набір фіксованих базових основ.

Ціна на нафту, наприклад, знижується здатністю промислових споживачів замінити нафту природним GAS або іншою альтернативою. Що стосується акцій, коли ціна акцій компанії піднімається надто високо, ніж потенційний прибуток, компанія випускає акції, гальмуючи зростання.

Не Bitcoin. Подібно до краси в конкурсі Кейнса, ціна Bitcoin є виключно функцією уяви ринку. Тобто, на відміну від цін S&P 500 або такого товару, як сира нафта, немає жодного набору фундаментальних показників, які можуть заважати ціні біткойна. Якщо достатньо людей прокинеться вранці з думкою, що ціна Bitcoin має підвищитися, і діятиме відповідно до цього, тоді вона зросте.

Ця відсутність фундаментальних принципів є причиною того, що Bitcoin демонструє такі неймовірно швидкі та стійкі коливання цін. Він може подвоїтися за місяць або зрости в 10 разів за три місяці. Або він може впасти на 50% за день.

Дивіться також: JP Koning - Темне майбутнє, де платежі політизуються, а Bitcoin перемагає

Подібні великі коливання, зумовлені психологією, є хлібом і маслом професійних спекулянтів, таких як Дракенміллер і Джонс. Обидва виявилися вправними у конкурсах краси, заглиблюючись у свідомість людей, щоб передбачити, що вони купуватимуть або продаватимуть у майбутньому. Це вміння дозволяє їм дуже швидко заробляти величезні суми грошей. Для них Bitcoin є ідеальною торговою машиною.

Спекулянти часто підвищують свої позиції. Тобто вони згадують по телевізору, що нібито інвестують у щось, сподіваючись, що вони можуть створити ефект перемоги. T плутайте їхні слова зі справжньою вірою. Джонс описує Bitcoin як «перший інінг». Але він зробить шорт Bitcoin в той момент, коли цього вимагатиме ситуація, подібно до того, як він шортував акції в 1987 році.

Спекулянти люблять грати в цю гру. Тільки T притискайте їх набік.