«Посмішка волатильності» біткойна демонструє зростання попиту на зростання

Нещодавнє двозначне Rally біткойна ( BTC ) викликало позитивну зміну настроїв серед трейдерів Крипто опціонів.

Провідна Криптовалюта за ринковою вартістю цього місяця зросла на 13%, перевищивши позначку в 19 000 доларів США вперше з 8 листопада. Показують дані CoinDesk.

Зниження інфляції в США, слабший долар США та очікування повільнішого підвищення ставок Федеральної резервної системи допоміг Криптовалюта дивиться на затяжні наслідки краху FTX.

І відповідно до стійкого Rally, «посмішка волатильності» опціонів на Bitcoin показує, що попит на опціони «без грошей» (OTM) – ставки на зростання на страйках, вищих за поточну ринкову ціну криптовалюти – зріс порівняно з путами або ведмежими ставками.

«Короткострокові OTM-колли BTC спостерігали збільшення припущеної волатильності порівняно з OTM-путами. Це продовжує тенденцію волатильності до більш нейтральної посмішки, яка раніше була спричинена падінням попиту на захист [путів] протягом грудня», — Ендрю Мелвілл, аналітик аналітичної компанії Block Scholes, що займається аналізом Крипто деривативів, написав в записці, опублікованій у четвер.

«Це вказує на те, що ринок деривативів BTC тепер не тільки оцінює падіння ведмежих настроїв, але й відображає збільшення попиту на вплив висхідних рухів», — додав Мелвілл.

Можливо, бичачий зсув відображає впевненість досвідчених учасників ринку в тому, що Rally біткойна до двомісячних максимумів може бути лише першою віхою в його висхідній траєкторії.

Волатильна посмішка — це графічне представлення припущеної волатильності для серії опціонів «бичачий кол» і «ведмежий пут» на різних страйках, але з однаковим базовим інструментом і терміном дії. Передбачувана волатильність (IV) або прогнозована волатильність — це очікування ринку щодо майбутніх цінових турбулентностей базового активу, на які безпосередньо впливає попит і пропозиція на опціони кол і пут.

Під час нанесення IV для опціонів з різними цінами страйку утворюється U-подібна лінія, що нахилена вгору з обох кінців, що нагадує посмішку. Найпростішим поясненням U-подібної форми є те, що попит на опціони кол і пут без грошей (OTM) і в грошах (ITM) зазвичай вищий, ніж на опціони кол і пут на гроші (ATM), як стверджують Патрік Бойл і Джессі Макдугалл. написав у книзі «Торгівля та ціноутворення похідними фінансовими інструментами».

Колл-опціони вище поточної ринкової ціни BTC, яка зараз становить 18 850 доларів США, відомі як OTM, тоді як опціони, нижчі за спотову ціну, — ITM. Протилежний випадок для пут, з опціонами, вищими за спотову ціну, відомими як ITM, а ті, що знаходяться нижче, називаються OTM. Опціони «колл» і «пут» зі страйками приблизно за ціною спот є опціонами банкоматів.

Посмішка волатильності біткойна

Графік Блока Шоулза показує 30-денну волатильність біткойна 5 грудня (синя лінія), 6 січня (сіра лінія) і 12 січня (жовта лінія).

6 грудня нестабільна посмішка виглядала більше як посмішка, з більшою передбачуваною волатильністю опціонів на нижчих страйках, що свідчить про сильніший попит на захист від спаду.

З тих пір усмішка зникла через зниження попиту на пут і збільшення попиту на колл.

«Минулого тижня ми повідомили, що рух до більш нейтральної волатильності смішки для BTC відбувся через падіння IV путів OTM, а не збільшення IV колів OTM. У той же час ми відзначили, що падіння припущеного об’єму для всіх страйків призвело до падіння неявної волатильності всього смайлу», – зазначив Мелвілл.

«З тих пір ми спостерігали зростання IV викликів OTM до тих самих рівнів, які вони зафіксували на початку грудня. Однак OTM-пути залишилися на нижчих рівнях, що призвело до зменшення перекосу посмішки», – додав Мелвілл.

читати: Ф'ючерси CME на Bitcoin вперше після краху FTX підняли премію