Ставки на вибори в США: що поставлено на карту в фінальній (?) розборці CFTC-Kalshi

Четвер може стати ключовим днем ​​для Ринки політичних прогнозів, колишньої нішевої галузі, яка спостерігала вибухове зростання в цьому році виборів у США.

О 10:30 ранку за східним часом (14:30 UTC) суддя Цзя М. Кобб з окружного суду США округу Колумбія заслухає аргументи щодо аварійний рух Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США.

Минулого тижня CFTC програв справу подано Kalshi, ринком прогнозів, який подав до суду на регулятора за заборону йому публікувати контракти про те, яка партія контролюватиме кожну палату Конгресу після виборів.

У своїй екстреній заяві CFTC попросив Кобба змусити Калші почекати щонайменше ще два тижні, перш ніж опублікувати свої виборчі Ринки. Суддя ще не опублікувала Погляди, пояснюючи своє обґрунтування рішення на користь Kalshi, і регулятор стверджував, що доки він не отримає цю інформацію, він T може прийняти обґрунтоване рішення щодо оскарження. ( Погляди опущено в четвер безпосередньо перед публікацією цієї статті.)

Кобб надано перебування, але лише до кінця слухання у четвер. Залежно від того, як пройдуть слухання, Kalshi може отримати дозвіл на запуск своїх виборчих Ринки уже в п’ятницю. Але суддя також може змусити фірму почекати принаймні кілька днів після того, як вона опублікує свій Погляди.

Якщо це станеться, а CFTC вирішить подати апеляцію, суддя або апеляційний суд, імовірно, може надати ще одне призупинення до отримання результату апеляції. Це може зайняти цілий рік, а це означає, що Калші T зможе скористатися лихоманкою політичних ставок 2024 року за останні два місяці перед виборами. (Апеляція T призведе до призупинення автоматично.)

Усе це відбувається, коли CFTC розглядає запропоноване правило заборонити виборчі контракти на всіх біржах на його годиннику.

«Двері номер ONE — це … ми бачимо регульовані Ринки політичних прогнозів», — сказав Колеман Штрумпф, професор економіки в університеті Вейк-Форест у Північній Кароліні, який вивчав багатовікову історію ставок на вибори в США. «Двері номер два — це … ми» знову в такому дивному підвішеному стані».

Прихильники Ринки прогнозів стверджують, що вони мають додаткові переваги для широкої громадськості, оскільки розкривають те, що насправді думають справжні експерти, які мають шкірний покрив, а не пишні прогнози малодушних експертів.

«Учасники мають фінансовий стимул надавати точні прогнози, незалежно від особистих упереджень, оскільки правильні прогнози ведуть до прибутку, тоді як неправильні прогнози призводять до збитків», — написав Вілл Огден Мур, керівник досліджень і продуктів у Grayscale Investments, у примітка клієнта Середа.

«Великий попит»

Kalshi перераховує Ринки за різними результатами подій, починаючи від Продажі альбомів Тейлор Свіфт до швидкість вітру урагану Франсін, але зараз нічого про результати виборів.

На даний момент єдиною компанією, яка може легально управляти Ринки політичних прогнозів у США, є PredictIt, яка діє під обмеженим нормативним винятком. Це також, подав CFTC до суду минулого року, після регулятора намагався вимкнути його.

Але нестача регульованих майданчиків у США не обмежила політичні ставки.

Polymarket, якому заборонено в'їзд у США згідно з угодою CFTC, був головним бенефіціаром цьогорічного буму, зробивши ставку на Криптовалюта на суму 875 мільйонів доларів у смарт-контракті на президентських виборах станом на середу вдень. (На відміну від PredictIt і Kalshi, які розраховуються у доларах, ставки Polymarket деноміновані в USDC, прив’язаному до долара токені або стейблкойні.)

«Немає майбутнього, якщо у нас T Ринки політичних прогнозів», — сказав Штрумпф. «Пропозиція зростає, щоб задовольнити попит. На ці речі величезний попит».

На відміну від PredictIt, де ставки обмежені до 850 доларів США на контракт, і не більше 5000 трейдерів можуть робити ставки на будь-який контракт, або Polymarket, для використання якого потрібне елементарне розуміння Крипто (та IP-адреса за межами США), Kalshi залицяється на Уолл-стріт. товстушки. Його контракт з Конгресом дозволив би посади до 100 мільйонів доларів.

Дозвіл регульованих прогнозних Ринки відповідав би суспільним інтересам, стверджував Стрампф, тому що «якщо будь-які з цих побоювань CFTC є обґрунтованими, то це регульовані Ринки , які знаходяться на відкритому повітрі».

ONE з цих проблем є потенційний вплив на чесність виборів і мандат CFTC. У той час як агентство регулює ф’ючерсні Ринки, воно також має юрисдикцію щодо контролю за шахрайством на спотових або готівкових Ринки базових товарів. Агентство має досвід розслідування подібних речей шахрайський продаж худоби, але каже, що не готовий стати «поліцейським на виборах».

«Наші нові повноваження самі по собі включатимуть спостереження за виборами, кандидатами та незліченними учасниками політичних махінацій, які поширюються в засобах масової інформації та кіберпросторі», — сказав голова CFTC Ростін Бенхам, відхиляючи заявку Калші минулого року.

Щоб прослухати судове засідання у четвер, представники громадськості можуть набрати +1-877-411-9748, а потім ввести код доступу 6640172.

ОНОВЛЕННЯ (12 вересня, 12:03 UTC): Додає зауваження, що Погляди судді вийшов безпосередньо перед публікацією.