Що спільного між Credit Suisse і Three Arrows Capital

За даними нещодавнього звіту, до 2024 року кредиту Credit Suisse може бракувати 8 мільярдів доларів до необхідного рівня капіталу. аналіз JPMorgan. Математика тут не під силу простим смертним, але, як підсумовано У пошуках Альфипрогнозований дефіцит пояснюється поєднанням низьких прогнозованих прибутків, зростання інфляції, ризикованого балансу, гонорарів юристів, а також витрат, якщо Suisse буде змушена реструктуризуватися.

Аналітик Jefferies розмовляє з Bloomberg погодився, заявивши, що Suisse необхідно зібрати близько 9 мільярдів швейцарських франків (приблизно 9 мільярдів доларів США) протягом наступних двох-трьох років. Отже, Suisse має або продати активи, або випустити нові акції в той момент бізнес-циклу, коли ви точно T хочете робити жодної з цих речей. Особливо, якщо ви Credit Suisse.

Ця стаття є уривком із The Node, щоденного огляду найважливіших історій у сфері блокчейну та Крипто CoinDesk. Ви можете підписатися, щоб отримати повну версію інформаційний бюлетень тут.

Літанія невдач, які привели Суїса до цього перевалу, є... ну, це літанія. Літанія, яка майже від початку до кінця є надзвичайно веселою. Але якщо оцінити як за суцільне руйнування, так і за чисте комедійне золото, на вершині списку має бути роль Суїса в розвалі хедж-фонд Archegos.

Archegos був «хедж-фондом» лише за назвою, оскільки він, здавалося, нехтував хеджуванням або, якщо на те пішло, базовим управлінням ризиками. Стратегія фонду по суті полягала в тому, щоб накачувати і скидати кошик акцій «блакитних фішок», які сам Archegos підвищив, купуючи у величезних масштабах за допомогою величезні суми левериджу, він же борг.

Якщо це звучить знайомо, можливо, ви думаєте про скромний маленький торговий магазин під назвою Three Arrows Capital (або 3AC), який керував та сама стратегія з Bitcoin та інші Крипто .

Залучення невеликого набору активів для наповнення балансу – це стратегія, яка працює аж до моменту, коли вам доведеться продати активи, які ви роздули, і зрозуміти, що ніхто не хоче платити таку ціну, як ви. Ой!

Зрештою Archegos вклав у бруд приблизно 20 мільярдів доларів, і тільки Suisse отримав приголомшливі 5,5 мільярда доларів із них. Вважається, що це найбільша втрата серед кількох банків, чиї великі кредити дозволили Archegos вести свою безглузду стратегію. Іншим кредиторам, включаючи Goldman Sachs, просто вдалося вибратися швидше.

Three Arrows Capital, зі свого боку, використовував кредитне плече, щоб перетворити на порох близько 10 мільярдів доларів. Archegos перемагає «Три стріли» за іншим показником, з яким уже стикається керівництво Archegos звинувачення в шахрайстві, де Міністерство юстиції США звинуватило фірму в маніпулюванні ринком. Подібні звинувачення може прийти за трьома стрілами. Але оскільки tradfi все ще має свої нудні аспекти, засновник Archegos Білл Хван не має втік у міжнародні води.

3AC вважався найважливішим фондом у Крипто, тоді як Archegos був лише ONE із багатьох у TradFi. Проте є кілька паралелей між фірмами, які варто відзначити. По-перше, цифри вражаюче схожі, якщо не зовсім порівнювані. Друга паралель є більш важливою: у 2010-х модні інвестиційні банкіри робили такі ж абсолютно безглузді ставки, як і психі з дикими очима, які (імовірно) запускати гроші в Крипто.

Дивіться також: Як уникнути помилок Крипто ведмежого ринку

Найпринизливіше з усіх, знайдено посмертно що на кожному кроці помилки Suisse були результатом простої некомпетентності, а не «шахрайської чи незаконної поведінки». За стандартами ввічливого суспільства, звичайно, це можна вважати плюсом. Але пам’ятайте, що ми тут говоримо про банкірів – незалежно від того, що говорять у світлі дня, явно краще бути шахраєм, ніж лохом.

Інші глобальні інвестиційні банки погані різними способами – Deutsche Bank і HSBC є фабриками по відмиванню грошей, Goldman Sachs безсердечні кальмар вампірі ETC Але якщо ви — глобальний банк, ви хочете бути поганими, як погані Goldman і Deutsche (злі й продажні), а НЕ так, як поганий Credit Suisse (некомпетентний і безладний).

Історія невдач Suisse надто різноманітна та різноманітна, щоб тут її детально описувати, але в той же час вона втрачала гроші на Archegos, вона також була вплутана в інше ймовірне шахрайство під назвою Greensill Capital, британська Фінанси фірма, яка генерувала приблизно Збиток 1,72 мільярда доларів. Credit Suisse також зараз перебуває під слідством податкове шахрайство. Крім того, є приватний банкір із Швейцарії, який нібито обдурив колишній PRIME міністр Грузії на суму 800 мільйонів доларів.

Суісса також звинуватили в шпигунство за власними співробітниками, що призвело до відставки генерального директора у 2020 році. пішов у відставку через два роки як нові скандали та помилки.

Через це важко уявити, хто хотів би володіти більшою кількістю Suisse або платити реальні гроші, щоб взяти на себе відповідальність за підрозділи, баланси яких можуть бути такими ж дірявими, як швейцарський сир. У найгіршому сценарії все це може означати, що Suisse стане неплатоспроможним протягом наступних кількох років.

Дивіться також: T значення, якщо вони неправі, центральні банки також встановили погану Політика для Крипто

Хороша новина полягає в тому, що, принаймні на даний момент, аналітики T вважають Suisse системним ризиком, як Lehman Brothers у 2008 році. Тим не менш, є способи вважати нездатність Suisse системним для сучасної банківської справи. Деякі вказують на моральний ризик допомоги, щоб пояснити ризики банків. Або, можливо, великі банки постійно роблять величезні помилки, оскільки концентрація влади зменшує різноманітність думок. Це може означати, що менш концентрована фінансова система забезпечить кращі результати.

Але поки що давайте насолоджуватимемося втішною ідеєю, що інколи дурість є просто дурістю.