Хочете спотовий ринок Bitcoin ETF? Тоді розберіться з наслідками

Два тижні тому, Wall Street Journal повідомила, що Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) вважала нещодавню серію заявок на спотові біржові фонди Bitcoin (ETF) неадекватними, оскільки вони T були чіткими та вичерпними.

Комісія з цінних паперів і цінних паперів (SEC) хотіла, щоб у документах була названа біржа, яка здійснюватиме угоди про спільне спостереження (SSA), згадані в оригінальних заявках. Ці SSA мають показати SEC, що потенційні емітенти ETF Bitcoin здатні виявляти шахрайство та маніпуляції на ринку Bitcoin .

Це уривок з інформаційного бюлетеня The Node, щоденного огляду найважливіших новин про Крипто на CoinDesk і за його межами. Ви можете підписатися, щоб отримати повну версію інформаційний бюлетень тут.

Спеціальне додавання SSA до цих програм багато хто розглядає як ключ до остаточного схвалення Bitcoin ETF у Сполучених Штатах. Деякі аналітики прогнозують, що ETF, який відстежує спотову ринкову вартість Bitcoin (на відміну від існуючих ETF на основі ф’ючерсів), призведе до більшого інституційного впровадження Криптовалюта.

Багато з Заявники швидко відреагували до SEC і всі названі Coinbase (COIN) як біржа, яка буде контролювати нагляд за ринком Bitcoin для них, і перезавантажити. На перший погляд, чудовий вибір. Coinbase є публічною компанією, яка має набагато менш неоднозначну репутацію, ніж більшість інших Крипто бірж.

Але чи є Coinbase правильним вибором? Може й не бути.

T значення, чи є Coinbase правильним вибором

The спот Bitcoin ETF було відхилено SEC кілька разів від кілька потенційних емітентів. Раніше SEC заявляла, що ці відмови були частково через відсутність чогось на зразок SSA. Згідно з цими запереченнями, SEC хотіла б побачити угоду про обмін інформацією між фондовою біржею, на якій зареєстровано ETF, і спотовою біржею Bitcoin , яка 1) має значний розмір і 2) регулюється.

З першого погляду Coinbase не є найбільшою спотовою біржею Bitcoin . Згідно з даними торгових пар BTC/USD від CoinGecko та CoinMarketCap, наразі на нього припадає приблизно 2,5% світового щоденного обсягу торгів. Ви можете сперечатися про деталі, обсяги торгівлі Bitcoin також можуть включати торгові пари між багатьма валютами, Крипто чи іншими.

Таким чином, приблизно 400 мільйонів доларів, які представляють щоденну торгівлю BTC/USD на Coinbase, ймовірно, достатні для «спостереження» за ринком.

Читайте також: Програма Bitcoin ETF від BlackRock виводить стеження на новий рівень

Хоча, чесно кажучи, проблема, ймовірно, не в цьому. Хоча, чесно кажучи, проблема схвалення SEC, ймовірно, не буде стосуватися цього.

Натомість SEC, ймовірно, схвалить або відхилить останні заявки ETF на основі свого розуміння того, що Coinbase «регулюється». Я впевнений, що SEC буде над місяцем щоб знайти цю фірму сварки в суді є запропонованим постачальником ринкових наглядів для таких гігантів Уолл-стріт, як BlackRock і Fidelity. Судова сварка не має нічого спільного з ринком Bitcoin , але все ж це розгляд.

Справа в тому, що Coinbase підходить для цієї ролі BIT незрозуміло.

Як мій колега Нік Де вказав в Інформаційний бюлетень CoinDesk "State of Крипто"., SEC повідомила в 2019 році щоб ринок Bitcoin мав занадто великий потенціал для маніпуляцій «необхідно було укласти «угоду про розподіл нагляду з регульованим ринком значного розміру щодо базових активів», щоб запобігти будь-яким потенційним маніпуляціям».

На жаль, точного визначення «регульованого ринку» та «значного розміру» немає. Так, незрозуміло.

Найголовніше серед усіх цих розмов про ETF полягає в тому, що Coinbase не є адекватним партнером-постачальником даних.

Сумна правда полягає в тому, що природний хід цієї розмови збирається просочитися переведення спостереження на наступний рівень через угоду про обмін інформацією. Як каже Ян Еллісон з CoinDesk:

«...що більш імовірно вплине на рішення SEC, так це угода щодо обміну інформацією, яка перевертає позицію влади в домовленості та дає регуляторам право вимагати додаткові відомості».

Тепер це інше.

Угода про обмін інформацією дозволить SEC Request конкретну інформацію про історію торгів кінцевого клієнта спотовим Bitcoin ETF, замінюючи постачальника стеження, який повідомляє регулятору, що «все гаразд, капітане».

Важливо, що угода про обмін інформацією також може містити особисту інформацію, таку як ім’я та адреса клієнта. Це може не віщувати нічого доброго для прихильників Політика конфіденційності в Крипто. Однак це також абсолютно не дивовижний кінцевий стан виведення на ринок спотового Bitcoin ETF або, можливо, будь-якої фінансізації Крипто.

Ви хотіли високорегульований Bitcoin -продукт? Ну, ось регламент.