Крипто для консультантів: чи Крипто занадто мінлива?

Сьогоднішній інформаційний бюлетень відзначає мій рік курування інформаційного бюлетеня Крипто for Advisor. Час летить, коли ти веселишся, і важко повірити, що у мене за плечима 52 номери. Дякую CoinDesk і особливо Кіму Клембаллі за надання мені такої можливості разом з усіма нашими шановними Автори інформаційних бюлетенів, які витрачають свій час на розбудову цієї галузі, оскільки ваші внески безцінні. Оскільки ми продовжуємо нашу Крипто мандрівку разом, я сподіваюся побачити нових Автори і продовжувати співпрацю з ідеями та темами, оскільки ми прагнемо забезпечити навчання консультантів у всьому світі. Ваші освітні потреби, погляди та думки формують цей інформаційний бюлетень, адже це справді Крипто для консультантів!

Ми розуміємо, що останні кілька років були складними для Крипто , але 2024 рік повернув азарт і енергію. Ми бачимо багато захоплюючих запусків продуктів і регуляторних удосконалень. Я з нетерпінням чекаю можливості продовжувати надавати вміст нашій шановній аудиторії та інформувати її про своєчасні та відповідні події.

У сьогоднішньому випуску Андре Драгош, керівник відділу досліджень ETC Group, обговорює волатильність Крипто , зокрема Bitcoin та ефір, і їхнє порівняння з іншими інвестиціями в нові Технології . Брайан Курчесн, генеральний директор DAIM, пояснює, як консультанти можуть керувати нестабільністю Крипто в портфелях клієнтів.

З Днем Незалежності наших американських читачів.

– Сара Мортон

Ви читаєте Крипто для радників, щотижневий інформаційний бюлетень CoinDesk, який розпаковує цифрові активи для фінансових радників. Підпишіться тут отримувати щочетверга.

Крипто занадто мінливі?

Традиційні фінансові інвестори, як правило, уникають Крипто через високу волатильність.

Чесно кажучи, волатильність Крипто є відносно високою порівняно з традиційними класами активів, такими як акції, облігації та більшість товарів.

Протягом останніх трьох місяців річна волатильність Bitcoin та ефіру становила приблизно 45-50% відповідно, тоді як волатильність індексу S&P 500 становила близько 15%.

Нещодавнє опитування Fidelity серед інституційних інвесторів також визначило високу волатильність як найпоширенішу перешкоду, яка заважає інвесторам вкладати кошти в Крипто .

Однак правда полягає в тому, що висока прибутковість супроводжується високими ризиками, тобто волатильністю.

Інакше кажучи, там, де є зростання, є і волатильність.

Більшість інвесторів знають про це, оскільки більшість акцій із високою капіталізацією, таких як Tesla, як і раніше, мають високу двозначну волатильність.

Чи розпочнеться токенізація активів реального світу (RWA) і чи стане Ethereum основною платформою?

Чи замінить Bitcoin долар США як глобальну резервну валюту?

Незважаючи на те, що подібні сценарії стали більш вірогідними протягом останніх кількох років, навколо цих питань залишається невизначеність.

Невизначеність створює нестабільність.

Історія Amazon містить важливі уроки з цього приводу. Наприкінці 1990-х більшість аналітиків Уолл-стріт вважали «продавати книги онлайн» дурною ідеєю. Було багато невизначеності щодо того, чи стане онлайн-торгівля та Інтернет загалом мейнстрімом.

Подібно до того, як зменшилася невизначеність навколо Технології , волатильність курсу акцій Amazon з часом зменшилася.

Здається, небагато інвесторів пам’ятають, що наприкінці 1990-х років акції Amazon фіксували коливання понад 300% у річному вимірі; сьогодні волатильність значно нижче 50%.

Ми вже спостерігали подібне структурне зниження волатильності у випадку Крипто .

ONE з причин є те, що дефіцит біткойнів зростає з кожним халвінгом, роблячи його більш «золотим». Халвінг найкраще розуміти як шок пропозиції, який зменшує зростання пропозиції біткойнів вдвічі (-50%). Отже, характер Bitcoin як класу активів з часом змінився

У той час як волатильність біткойна становила близько 200% протягом першої епохи – приблизно чотирирічний проміжок часу між попередньо запрограмованими «зменшеннями» винагород майнерів у криптовалюті – до 2012 року, нещодавно вона знизилася лише до 45%. Подібні зауваження можна зробити щодо ефіру.

У глобальному портфелі акцій і облігацій 60/40 максимальний коефіцієнт Шарпа досягається шляхом збільшення розподілу Bitcoin приблизно до 14% за рахунок глобальної ваги акцій.

Коефіцієнт Шарпа основних Крипто , таких як Bitcoin або ефір, значно перевищує 1, що означає, що інвестори отримують більш ніж компенсацію за високу волатильність.

Заглядаючи в майбутнє, зниження волатильності неминуче продовжуватиметься з кожним новим халвінгом. ONE планується на 2028 рік.

Збільшення роздрібної торгівлі та інституційного впровадження цієї Технології також неодмінно призведе до структурного зменшення волатильності з часом.

Причина полягає в тому, що збільшення неоднорідності серед інвесторів призведе до збільшення розбіжностей між покупцями та продавцями, що зменшує волатильність – суть гіпотези фрактального ринку Едгара Пітерса.

Просто пам’ятайте: там, де є зростання, є нестабільність.

- Андре Драгош, керівник відділу досліджень ETC Group

Запитайте експерта

З. Як консультанти можуть допомогти своїм клієнтам орієнтуватися у Крипто ?

А. Крипто за свою коротку історію, безсумнівно, був нестабільним активом. Але це не означає, що його слід ігнорувати радникам. Радники не повинні розглядати активи окремо, а радше те, як вони взаємодіють з іншими в добре збалансованому портфелі. Під час створення портфоліо, яке може забезпечити довгострокові результати, диверсифікація є ключовою. Ціни на активи змінюються циклічно, іноді разом, але більш-менш чітко. Це можна виміряти кореляцією активу з іншими активами. Нижча кореляція означає, що активи з меншою ймовірністю рухатимуться разом. Якщо ONE актив зріс на 35% за рік, інший актив може зрости лише на 4%. Якщо активи негативно корелюють, ONE актив буде зростати протягом певного періоду, а інший – падати. Це важливо в контексті інвестиційного портфеля, оскільки хоча активи самі по собі можуть бути нестабільними, включення їх до інших менш корельованих активів може знизити загальну волатильність портфеля.

З. Чи існує кореляція між волатильністю криптовалюти та іншими активами?

А. Що стосується кореляції, такий нестабільний актив, як Крипто , насправді дуже важливий для зниження загальної волатильності портфеля. Зниження загальної волатильності портфеля є важливим, оскільки це допомагає згладжувати повернення інвестицій з часом. Це важливо з багатьох причин. Наприклад, інвестор може мати значні та непередбачувані потреби в ліквідності. Якщо у них є портфель активів із високою корельацією, і ці активи переживають період поганої прибутковості, вони вилучатимуть більший відсоток свого портфеля порівняно з портфелем, який містить менш корельовані активи. Крипто, маючи низьку кореляцію з традиційними активами, може допомогти в цьому відношенні. Його волатильність історично мала позитивний перекіс, тому, навіть незважаючи на великі коливання, коли всі інші активи падають, це може стати баластом для вашого портфеля. Згладжування доходів також допомагає більшості інвесторів з когнітивної точки зору. Люди можуть стати занадто емоційними, дивлячись на ефективність свого портфеля. Великі рухи ціни мають внутрішній ефект: великі рухи вгору спонукають людей купувати більше (зазвичай безпосередньо перед падінням), а значні рухи вниз змушують людей знеохочуватись і витягувати гроші (безпосередньо перед відскоком ефективності). Включення принаймні невеликої частини (менш корельованої) Крипто в портфель згладжує прибутковість портфеля, тому, коли інвестори перевіряють, вони бачать більш скромні прибутки або втрати. Це допомагає KEEP їхнє портфоліо подалі від очей і пам’яті, що загалом підвищує шанси на довгостроковий успіх. Незважаючи на те, що Крипто є нестабільною, її слід розглядати не ізольовано, а в контексті того, як вона може допомогти створити справді диверсифікований портфель, який допоможе створити довгострокове багатство для інвесторів.

- Брайан Курсен, генеральний директор DAIM

KEEP читати

• Переглянута спотова дата Ether ETF: SEC США попросила емітентів подати переглянуті документи до 8 липня.
• Чи будуть ETF Solana доступні наступним чином? 28 червня 21Shares подала заявку S-1 до Комісії з цінних паперів і цінних паперів США на розміщення спотової акції Solana (ETF).
• Bitcoin -ETF зафіксували найбільший приплив з 7 червня, причому Fidelity лідирував у 65 мільйонів доларів.

Примітка: погляди, висловлені в цій колонці, належать автору та не обов’язково відображають погляди CoinDesk, Inc. або її власників і афілійованих осіб.