Блокчейн проти агентів трансферу: заклик до справжніх ринкових інновацій

Згідно з останніми даними, два найпопулярніших на сьогоднішній день токенізованих фонди грошового ринку rwa.xyz, це $BUIDL BlackRock і $FOBXX Франкліна Темплтона. Разом вони наближаються до 1 мільярда доларів США в активах, в основному від інвесторів, які раді отримати доступ до переваг фінансового продукту з підтримкою блокчейну.

Незважаючи на те, що ці продукти внесли важливу інновацію на ринок, вони також виявили подвійність, поширену в сучасній інфраструктурі ринку токенізованих фондів та цифрових активів: проекти, що рекламують інновації блокчейну, співпрацюють із традиційними агентами передачі, створюючи резервні системи, не використовуючи Технології блокчейн у повній мірі.

Питання, яке потрібно поставити, полягає в тому, яка різниця між цифровим активом і цифровою квитанцією? Цифровий актив є рідним для блокчейну, якщо він існує в загальнодоступному блокчейні, який служить джерелом правди та фіксує право власності на фактичний актив. На відміну від цього, цифрова квитанція — це просто інформація, надрукована на блокчейні, де блокчейн не є джерелом правди.

Читайте також: Суперечлива Крипто Prometheum буде розглядати токени Uniswap і Arbitrum як цінні папери

Фундаментальна відмінність, яку потрібно зрозуміти, полягає в джерелі істини. Ця відмінність є важливою, оскільки вона безпосередньо впливає на справжній прогрес фінансових екосистем, заснованих на блокчейні.

Створення екосистеми, де цифрові активи можуть випускатися безпосередньо в мережі, має вирішальне значення для просування таких тенденцій, як токенізація та справді інноваційні фінансові Ринки. Але щоб це сталося, Технології блокчейн повинна замінити зайві застарілі конструкції, такі як агенти передачі.

Яка різниця між цифровим активом і цифровою квитанцією?

Агенти з переказів – банки, трастові компанії чи інші фінансові установи – керують записами інвесторів та операціями з 1970-х років. Хоча свого часу вони зменшили неефективність паперових документів, тепер вони є застарілим посередником. Ринкова інфраструктура на основі трансферних агентів — це саме той тип анахронізму, який наявність цінних паперів у мережі (тобто токенізація) має усунути.

Незважаючи на це, більшість існуючих на ринку інфраструктурних рішень із підтримкою блокчейну розгортають гібридний агент передачі та модель блокчейну. Агент передачі керує сертифікатами безпеки власності як єдиним джерелом істини, а потім ці записи відображаються в блокчейні, надаючи цифрову квитанцію про право власності.

Віддзеркалення записів агента передачі в блокчейні – це дороге дублювання зусиль, яке повторно вносить складність і неефективність у ринкову інфраструктуру. Чому ми все ще використовуємо агентів трансферу, якщо блокчейн може виконувати цю роль – тобто запис джерела правдивої власності на цей актив – ефективніше? Ця надмірність підриває самі переваги блокчейну, як-от прозорість, швидкість та ефективність.

Автентична ринкова структура з підтримкою блокчейну обіцяє прозорість, захищеність записів від фальсифікацій, зниження витрат (порівняно з використанням блокчейну та сертифікатів безпеки) для емітента та кінцевого споживача, а також смарт-контракти, які виконуються автоматично за заздалегідь визначених умов. Ця марка інновацій робить традиційні агенти трансферу застарілими, оскільки блокчейн перевіряє та підтверджує право власності на цінні папери.

Читайте також: Спірна відповідь Prometheum щодо відповідності Крипто запізнюється

Щоб Технології блокчейн справді стала інноваційною інфраструктурою фінансового ринку, ми повинні розробити Технології з нуля, яка використовує нові засоби ефективності (тобто блокчейни), щоб підвищити ефективність традиційних процесів з цінними паперами. Цей зсув розширює можливості токенізації реальних активів, забезпечує прямий випуск цінних паперів у ланцюжку та відкриває більш ефективну та прозору структуру ринку.

Блокчейн може революціонізувати інфраструктуру фінансового ринку, але тільки якщо індустрія буде чесною щодо того, що є реальним, а що ні. Напівзаходи — це просто фасади, які маскуються під інновації. Вони є ознакою стагнації ринку, а не прогресу.

Щоб стимулювати справжні інновації, ми повинні вийти за межі цих застарілих практик і повністю використати трансформаційний потенціал блокчейну.

Цифрова квитанція — це не токенізований актив, а маркетингова вправа, що імітує джерело правди.

Примітка. Думки, висловлені в цій колонці, належать автору та не обов’язково відображають погляди CoinDesk, Inc. або її власників і афілійованих осіб.