Зупиніть трахатись за допомогою публічних жетонів Airdrops у Сполучених Штатах

У 2017 році я був головним операційним директором корпоративного блокчейн-стартапу. За всіма рахунками ми були достатньо успішною компанією на ранній стадії; ми створили прототипи нашої дозволеної віртуальної машини Ethereum для ряду банків, у тому числі Deutsche Bank, Barclays і Credit Suisse. SWIFT створив свій перший прототип системи блокчейн за допомогою нашого програмного забезпечення. Небагато ВК зацікавилися.

Часто на різних зустрічах з різними фірмами в різних країнах усі ставили те саме питання:

"Отже. Ви робите знак?"

Моя відповідь була рівномірною. «З курс Я не займаюся af*!@&ng токенами, ви, дикуни з мертвим мозком», — подумав я, перш ніж ввічливо відповісти щось на кшталт: «Я Погляди , що поточна практика залучення коштів шляхом прямого продажу громадськості є порушенням законодавства про цінні папери». Не те, щоб нікого хвилювало, чи будуть вони блискучими новими венчурними капіталістами чи старими і незахоплюючими венчурними капіталістами, які вже є в моїй кепській таблиці. Після завершення бридж-раунду мої власні венчурні капіталовкладувачі вирішили, що продаж токенів справді буде в майбутньому компанії; я залишив компанію, щоб зайнятися іншими справами (а саме, перекваліфікуватися в США), і компанія зібрала більше грошей.

Престон Бірн, оглядач CoinDesk , є партнером групи Технології, медіа та розподілених систем Anderson Kill. Ці думки не є юридичною консультацією та не відображають позицію його юридичної фірми, колишніх чи теперішніх клієнтів партнерів чи мандрівних натовпів розлючених бабаків.

Зрештою, компанія T припинила продаж токенів. Але принаймні я отримав задоволення від того, що мав рацію щодо не-продавайте-токени-бо-регулятор-регулятор-вас-зашкодить задовго. Ще в бурхливі дні 2014 року мій друг і експерт- Крипто Тім Свонсон написав це видання в CoinTelegraph, де він химерно назвав токени ICO «криптоакціонерним капіталом» за жаргоном, прийнятим Джоелем Дітцем, і ONE із найперших інвестиційних проектів у блокчейні, децентралізованою краудфандинговою платформою під назвою «Swarm».

Те ж саме в 2017 році, коли я попереджений що нова структура банкнот SAFT, яка поділяла випуск токенів на два етапи: ONE приватний продаж, а потім ONE публічний розподіл, означала, що «SEC T може притягнути компанію до випуску SAFT... але токени, які ще не були створені, залишаються чесною грою», що саме сталося, коли суддя П. Кевін Кастел постановив у справі Securities and Exchange Commission v. Telegram, Inc., що токени і нібито відповідні законодавству «угоди купівлі-продажу GRAM», згідно з якими вони були продані, становили єдину «схему» для цілей Закону про цінні папери, і тому винятки щодо приватного розміщення, які Telegram вважав застосованими до своєї пропозиції, відпали.

Під час кожного з великих бумів s**tcoin минулого – 2014 та 2017 – були голоси, які застерігали Крипто підприємців діяти обережно, і ті, хто казав їм брати гроші наперед. З урожаю 2014 року лише кілька схем, які були явно шахрайськими (наприклад, PayCoin), були переслідовані; справа PayCoin призвела до багатомільйонний розрахунок із SEC і тюремний термін.

Інші, наприклад Ethereum, каталися; не тому, що вони T були пропозиціями цінних паперів, але, я підозрюю, і як — натякнув Білл Хінман, оскільки SEC розглядала подальші дії як закриття дверей стайні після того, як кінь кинувся на засув.

Будуть апологети s**tcoin у крипто-юридичній або крипто-юридичній спільноті, люди без клієнтів, які точно кричать з дахів, що «цього разу все по-іншому!»

Бум 2017 року зустрів дещо швидшу та ширшу реакцію. Кілька невеликих схем, як-от Paragon і Airfox, і децентралізованих бірж (DEX), як-от EtherDelta, були спочатку об’єктом нападу наприкінці 2018 року, а більші риби, як-от EOS, були оштрафовані в 2019-му. Картина була значно заплутаною, коли виступив директор Фінанси відділу SEC Білл Хінман.Коли Хауї зустрів Гері (пластик)" у червні 2018 року, який, здавалося, означав, що функціональні децентралізовані мережі будуть звільнені – точка зору, на яку пізніше посилався Кік на захист SEC подала проти нього позов майже через рік, очевидно, безуспішно. Ця хвиля правозастосування триває: лише цього тижня, Unikrn було зобов’язано сплатити штраф у розмірі 6 мільйонів доларів вимкнути його монета та численні інші емітенти монет з 2017 року, безсумнівно, все ще перебувають під прицілом SEC або ведуть переговори про свої врегулювання.

Тепер, знову ж таки, у 2020 році, нове покоління підприємців вірить, що знайшло знаменитий філософський камінь, який перетворить свинець s**tcoin на золото. Члени «Крипто » попереджають спільноту не довіряти юристам, які сміють припустити, що ця нова марка s**tcoin категорично поза межами. Крипто Твіттер кишить звичайними запитаннями про те, чи є шмагання монет заради розваги та отримання прибутку, які дають право голосу на DEX, цінним папером чи ні.

Чи так це буде, як і в усьому іншому, залежатиме від фактів, які підходять до тристороннього тесту у справі SEC проти W.J. Howey та прецеденту, який слідує за ним. Однак, узагальнюючи, частіше за все, монета, яка випускається або попередньо продається у величезних кількостях американським громадянам, приверне увагу американських регуляторів і, як зустрічається в дикій природі, швидше за все, задовольнить вимоги Хауї.

Дивіться також: Redel/Andoni - DeFi — це як бум ICO, і регулятори кружляють

У міру того, як цей бум розшириться, з’являться апологети s**tcoin в крипто-юридичній або суміжній з крипто-юридичною спільнотою, люди без клієнтів, які безсумнівно кричать з дахів, що «цього разу все по-іншому!» у довгих ланцюжках Twitter, оптимізованих для взаємодії. Інші вболівальники скажуть, що підприємці залишають гроші на столі, не організовуючи американську публіку в стилі Uniswap, і який ти невдаха, якщо триматися подалі! Насолоджуйтесь залишатися бідним!

Факти такі: не всі токени є цінними паперами; це ми знаємо з публікації кількох листів про відмову від дій. Але з практичної точки зору багато, якщо не більшість, з них будуть. Жодної розумової гімнастики, жодних роздумів, жодного криптографічного чарівного пилу, жодних нових домовленостей про іменування та жодних «поганок!» можна обійти той факт, що суди працюють з економічною реальністю, а економічна реальність на цьому останньому роздачі токенів DEX дуже LOOKS на інвестиційний контракт.

Це також правда, що, без сумніву, у світі є країни, які схвалюють пропозицію токенів. Ідіть туди. Закони США про цінні папери не мають на меті обмежувати продаж токенів у цих місцях. Однак у зв’язку зі справою Telegram не може бути жодних сумнівів – жодних – що існують серйозні обмеження щодо участі в діяльності з продажу токенів у США, яка включає airdrops, а також airdrops, пов’язані з DEX.

Дивіться також: Престон Бірн - TON від Telegram був побудований на SAND. Її невдача T є поганою для Крипто

Багато хто з нас хотів би, щоб цього не було. Я зараховую себе до них. Ліберальний режим пропозиції токенів у США створив би набагато більше легальної роботи для юристів, які володіють знаннями у сфері транзакцій у сфері криптовалют. Це може призвести до того, що американські стартапи матимуть менше впровадження та менший доступ до капіталу.

незважаючи на це, це так, і якщо ви хочете уникнути років у судових спорах із федеральним урядом, я пропоную підійти до цього ринку з холодною головою та не піддаватися спокусі – чи тиску – «зробити щось», щоб максимально використати його.

Комісія з цінних і бірж і цінних паперів (SEC) може не змінювати жодного конкретного випуску ні сьогодні, ні завтра, ні навіть через рік. Також немає вимоги, щоб готівка переходила з рук в руки, щоб випуск вважався продажем. Керівництво SEC попереджає, що так звані «аеродропи» можуть підпадати під цю рубрику. Розгляд – це не просто гроші – це може бути робота, зусилля та пов’язане з цим збільшення вартості.

Повільність SEC – той факт, що вона нічого не зробила щодо Uniswap прямо зараз – не є відмовою від його повноважень щодо виконання, і отримання ONE з його повісток є не менш болісним просто тому, що він чекав кілька років, щоб вразити вас цим.