На вихідних алгоритмічний стейблкойн TerraUSD (UST) зламав кілок. Він зламав його знову в понеділок і досі не відновився. Можливо, регуляторам доведеться уважніше розглянути цю конкретну модель стейблкойна.

Ви читаєте State of Крипто, інформаційний бюлетень CoinDesk , присвячений перетину Криптовалюта та уряду. Натисніть тут щоб підписатися на наступні видання.

Дуже стабільні монети

Розповідь

TerraUSD, прив’язаний до долара алгоритмічний стейблкойн, двічі втрачав прив’язку за останні кілька днів і T відновив її після останнього від’єднання.

Чому це важливо

Крах UST може створити низку ризиків, починаючи від інвесторів/роздрібної торгівлі до інституційних. Незважаючи на те, що це Криптовалюта з відносно невеликою капіталізацією, і її слід відносно обмежений, вона все ще має серйозні наслідки для сектора, особливо якщо лякає законодавців або регуляторів, які вже стурбовані крахом стейблкойна.

Розбиваючи його

Ціна UST впала до 23 центів і має 24-годинний максимум у 92 центи. Це була б певною мірою нормальна волатильність Крипто , але додаткова особливість полягає в тому, що UST має бути стейблкоіном, тобто його ціна має становити 1:1 до долара США.

Якщо ви глибоко в Крипто та/або уважно стежили за цією історією, перейдіть до підзаголовка «Зовнішній вплив».

Для нових читачів цього інформаційного бюлетеня або для тих, хто зазвичай T Соціальні мережі стейблкойнами настільки глибоко, ідея полягає в тому, що у вас є Криптовалюта , вартість якої стабільна відносно іншого активу, наприклад долара, який потім можна використовувати як проміжну одиницю обміну або купувати товари та послуги за допомогою Крипто, не турбуючись про волатильність ринку.

Є кілька способів досягти такого типу цінової стабільності. Як стейблкойни USDT, USDC і BUSD забезпечені резервами. Емітенти кажуть, що на кожну одиницю їх відповідного стейблкойна в обігу є відповідний долар США на банківському рахунку.

Стайблкойни, такі як нині неіснуючий diem (раніше libra), призначений для випуску організацією, заснованою Meta (раніше Facebook), мали б бути забезпечені кошиком різних активів. У випадку початкової терезів це був би кошик різних валют.

Алгоритмічні стейблкойни відрізняються. Замість того, щоб бути забезпеченим 1:1 доларами чи іншою валютою, ідея полягає в тому, що у вас є два токени, сам стейблкоїн і дочірній токен, який випускається (створюється) або спалюється (знищується) у міру необхідності для підтримки ціни стейблкоїна.

Цей споріднений токен (під назвою Terra , але з тикером LUNA; я буду називати його просто LUNA для цілей цього бюлетеня) можна інвестувати в інструменти, які роблять екосистему Terra більш цінною. Теоретично UST завжди можна обміняти на LUNA за ціною 1 долар США за UST.

Відповідно до Охорона фонду LUNA, зареєстрованої в Сінгапурі некомерційної організації, призначеної для підтримки цінової стабільності UST, арбітражні угоди є ONE із способів використання LUNA для підтримки прив’язки.

«На відміну від інших стейблкойнів, які забезпечені фіксованими депозитами у прив’язаній фіатній валюті або забезпечені надмірною заставою в іншому [децентралізованому Фінанси] активі, вартість сімейства стейблкойнів Terra підтримується за допомогою системи арбітражних стимулів, операцій на відкритому ринку та динамічних важелів протоколу, які підтримують надійну прив’язану стабільність і масштабованість пропозиції без централізованого контролю чи неефективних з точки зору капіталу проектів діючих», Guard's LUNA Foundation веб-сайт говорить.

У будь-якому випадку:

Отже, так, кілок BIT зламався.

Варто зазначити, що 24-годинний максимум – 85 центів – означає, що UST T відновив свою прив’язку протягом дня (насправді з понеділка).

Зовнішні впливи

Багато людей втратили або втрачають гроші на UST та/або LUNA. Інституції, ймовірно, перебувають у подібному стані, і є також ширші наслідки для ринку.

LFG ходили чутки шукати до 1,5 мільярда доларів фінансування, щоб допомогти підтримати прив’язку UST, навіть якщо LFG позичила близько 1,4 мільярда доларів у Bitcoin (BTC) з тією ж метою.

Тож я повинен уявити, що регулятори приділяють пильну увагу. Міністр фінансів Джанет Йеллен вже підняли UST під час слухань у банківському комітеті Сенату США як представник Ради з нагляду за фінансовою стабільністю (FSOC).

«Хочу зауважити, що сьогодні вранці надійшло повідомлення… про те, що стейблкоїн, відомий як TerraUSD, зазнав різкого падіння та впав у ціні», — сказала Єллен сенатором Пету Тумі (R-Pa.) у вівторок. «Я думаю, що це просто ілюструє, що це продукт, який швидко розвивається, і існують ризики для фінансової стабільності, і нам потрібна структура».

Здається, Тумі не погоджується з аспектом ризику: Він сказав журналістам у середу оскільки UST не підтримується резервами так, як повністю забезпечені стейблкойни, вони T створюють такого ж ризику для фінансової стабільності.

Тим не менш, здається, що все, що відбувається з LUNA і UST , має певний вплив на ширший Крипто ринок.

Питання в тому, який регулятор взагалі має юрисдикцію над цим сектором.

І самі LUNA/ UST без проблем можуть мати зв’язки із законодавством про цінні папери

У 2018 році проект під назвою Basis залучив понад 130 мільйонів доларів США для створення алгоритмічного стейблкоіна зі структурою з двох токенів, подібної до LUNA та UST.

Проект відшкодовані інвестори після того, як Комісія з цінних паперів і бірж попередила, що компанія може порушити федеральний закон, якщо не обмежиться лише акредитованими інвесторами.

До речі, цей проект воскрес у 2020 році деякими анонімними розробниками, які вважали, що анонімність ізолює їх від регуляторів. ONE із цих анонімів був не хто інший, як До Квон, обличчя екосистеми Terra та засновник Terraform Labs, яка спочатку запустила UST і LUNA.

Більше того, ми знаємо, що SEC має на своєму радарі Квона – посадових осіб регуляторного агентства знаменито вручив йому повістку під час конференції в Нью-Йорку в 2021 році, пов’язаної з Mirror Protocol, ще одним проектом, у якому він бере участь.

У банківських регуляторів або тих, кому доручено наглядати за фінансовими установами, які підтримували LUNA, також можуть виникнути запитання, особливо якщо компанії, які знаходяться в їх компетенції, раптово сильно скорочують свої інвестиції. Крім того, може не існувати жоден федеральний регулятор, який би міг наглядати за деякими установами, які інвестували в LUNA, що може бути добре чи погано залежно від того, чи втратили вони значні суми грошей своїх інвесторів – деякі з попередніх інвесторів могли отримати значний прибуток, якщо вони закрили свої позиції або продали будь-який капітал, який вони могли отримати під час наступних раундів фінансування.

Конгрес, ймовірно, також зверне на це увагу в якийсь момент.

Рон Хаммонд з Асоціації блокчейнів сказав, що хоча стейблкоїни вже деякий час знаходяться на радарі Конгресу, усі законопроекти, що стосуються цього сектору Крипто світу, зосереджені на стейблкоїнах, забезпечених активами.

"Це повністю змінилося", - сказав він. «Це змінило багато розмов».

Алгоритмічні стейблкоїни — це те, на що зараз безперечно звертають увагу законодавці, але незрозуміло, як вони можуть до цього підійти.

Крім того, знадобиться деякий час, щоб зрозуміти, що саме сталося, які ризики та чи є додаткові ризики.

Це та ситуація, яка може чинити тиск на Конгрес, хоча лише той факт, що реальні люди страждають від цієї ситуації.

Правило Байдена

Зміна варти

Лізу Кук офіційно підтвердили як члена Ради керуючих Федеральної резервної системи.

В іншому місці:

• В Естонії вечірка для «хіпі» Крипто закінчилася: Естонія прийняла новий закон про ліцензування Крипто , який вимагає від місцевих бірж та інших компаній дотримуватись деяких нових суворих правил, зокрема вимог щодо резервного капіталу, вимог щодо знання свого клієнта та структур управління. В результаті близько 90% Крипто країни можуть піти.
• Друкарська помилка перевела 36 мільйонів доларів у конфіскованих токенах JUNO на неправильний гаманець: Juno — це Крипто , який роздавав токени інвесторам і, можливо, був справді новим епізодом управління, вирішив покарати ONE одержувача, який, можливо, обманював систему, щоб отримати більше токенів, ніж він мав. Все це було дуже децентралізоване, а потім конфісковані токени були відправлені в гаманець, до якого ONE не може отримати доступ помилково.

За межами CoinDesk:

• (Новини BuzzFeed) Іноді я читаю щось і думаю: «Так, це має сенс». Це був не ONE із тих часів.
• (заступник) Центри з контролю та профілактики захворювань (CDC) придбали дані про місцезнаходження «десятків мільйонів» телефонів у США, щоб відстежувати, чи дотримуються люди обмежень щодо COVID-19, і визначати закономірності, повідомляє Vice. Дані надійшли від брокерів даних, таких як SafeGraph, фірма, яку підтримує Пітер Тіль, яка збирає цей тип інформації.

Якщо у вас є думки чи запитання щодо того, що я маю обговорити наступного тижня, або будь-який інший відгук, яким ви хотіли б поділитися, не соромтеся написати мені на адресу nik@ CoinDesk.com або знайдіть мене в Twitter @nikhileshde.

Ви також можете приєднатися до групової розмови на Телеграма.

До зустрічі наступного тижня!