不是玩笑！DePIN 有望推动加密货币走向主流

适用于 年，加密市场一直依赖于蓬勃发展投机，在这里，兴奋、炒作和短暂的趋势吸引了价值，而非 基本面。投资者不断向因病毒式传播而走红的代币注资，追逐快速收益。一次又一次，这些投资中的少数几只飙升至惊人高度，随后又迅速崩盘。随着流通中的代币超过3300万枚，吸引注意力的竞争变得愈发激烈，投资者的关注也日益短暂。但DePIN能够改变这一现状。通过引入具有吸引真实客户和收入的有力业务，以及基于精心设计的代币经济学，DePIN有望在加密领域树立新的基本面标准。

作为我们的 DePIN 代币经济学报告 概述，去中心化物理基础设施网络（DePIN）为多个具有根本价值的企业提供了切实的商业机会。不同于典型由投机驱动的加密项目，DePIN 提供了另一种方法。它利用区块链技术支持现实世界的基础设施，创造实实在在的价值并产生真实的收入。DePIN 并不依赖炒作，而是基于实际需求构建金融体系，使其成为更具可持续性和实用性的模式。

DePIN 与比特币或以太坊等主要加密网络不同，其运作更类似于 Uber 和 Airbnb 这样的轻资产市场，但具有关键区别。虽然这两种模式都连接了供应商与客户且无需资金支持基础设施，DePIN 的供应商通过代币获得报酬，这些代币具有增值潜力，类似于 Uber 司机或 Airbnb 房东获得股权。此外，大多数 DePIN 向企业销售产品，从而省去了打造消费者品牌所需的大量营销费用。

DePIN 提供了一个引人注目的商业模式，与那些一时流行的表情包不同，它标志着加密货币向成熟且具有收入创造能力的行业转型的开始。

从炒作到以收入为驱动的模式

在其核心，DePIN 代表了一场范式转变。传统上，基于区块链的企业依赖炒作来吸引买家。在缺乏传统基本面的情况下，行业循环使用诸如 TPS、TVL、电报频道规模、X 平台粉丝数量等无数指标。许多项目尝试构建去中心化生态系统。但由于缺乏真正的客户为服务付费，它们在很大程度上作为由投机驱动而非外部需求推动的经济体运作。

DePIN 通过将区块链技术与实体及数字基础设施相结合，改变了这一现状，创造出能够产生收入的引人注目的服务。无论是去中心化云计算、无线网络、地图还是存储解决方案，DePIN 项目都提供类似传统企业的服务，并且客户按使用量付费。当与合适的代币经济学结合时，这种模式能够形成可持续的财务模型。

随着DePIN收入的不断增长，有望吸引长期对加密领域依赖炒作和投机持怀疑态度的机构投资者。那些能够成功将代币需求与实际业务增长相结合的项目，不仅将在当前市场中生存下来，还将为下一代区块链公司树立标准

该报告还强调了 DePIN 最具吸引力的方面之一，即使用 买入并销毁，这消除了对不断扩大的新买家群体的需求。相反，这些项目使用其部分收入回购并销毁代币，永久减少供应，类似于股票回购，可能推动长期价格上涨。

这种方法与大多数依赖新买家来维持和增长其价值的加密货币形成了鲜明对比。买入并销毁的模式确保随着 DePIN 业务的增长和收入的增加，其代币生态系统变得更加抗市场波动。一些 DePIN 代币已经通过与更广泛的加密市场趋势脱钩来证明了这一点，表明现实世界的采用能够带来价格稳定性和长期的投资者信心。

对齐激励以实现可持续增长

尽管 DePIN 具有显著的潜力，但它也面临诸多挑战。一个主要的担忧是透明度问题，因为大多数项目缺乏传统的财务报告、审计或明确的收入声明。然而，区块链本身提供了解决方案——通过买入并销毁机制实现的链上验证，允许实时财务跟踪，使投资者能够更清晰地了解项目的健康状况。

另一个挑战是客户采用率。由于加密货币的波动性，许多企业和消费者仍持观望态度。为了解决这一问题，DePIN 项目正在引入法币支付选项和稳定币奖励，使普通用户在无需事先具备加密货币或 Web3 经验的情况下，更加便捷地与这些去中心化服务进行互动。

要使 DePIN 成功，其激励机制必须设计得使所有利益相关者——供应商、用户和投资者——保持一致。实现一致性的一个途径是通过质押机制，特别是在基于云的网络中，服务提供商通过锁定代币作为抵押以保证可靠性。Filecoin 和 Fluence 等项目已经采用了这一方法，确保问责制的同时增强了网络安全性。其他项目，如 Render 和 Livepeer，则采用不同路径，通过向代币质押者分配网络收入份额，创建类似股息的系统，以奖励长期承诺。

治理将在 DePIN 项目去中心化过程中发挥关键作用。为了防止大额代币持有者利用短期投机获取快速收益，诸如二次投票（quadratic voting）和加权质押（weighted staking）等新型治理模型正在逐步出现。这些框架有助于保持决策的平衡，确保项目在发展过程中保持可持续性和公平性。

DePIN不仅仅是另一个区块链投资工具，它正在为真正的去中心化基础设施奠定基础。虽然模因币展示了加密货币如何制造热度，但它们很少创造持久价值。相比之下，DePIN通过关注现实世界的实用性，正在发展能够与中心化公司竞争的业务。

随着基于收入支持的代币模型、通缩供应机制以及机构投资者兴趣的日益增长，DePIN 正在重新定义区块链网络的运作方式。那些成功解决资本效率、激励一致性及应对监管挑战的项目，将引领去中心化技术的下一阶段发展。

随着 DePIN 的成熟，其代币模型将持续演进。通过透明的买入与销毁率优化资本效率，既确保流动性，又维持长期价值。治理结构将进行调整，以防止短期行为者破坏网络增长。到 2026 年，DePIN 将被公认为可持续区块链经济的基准，证明加密货币不仅仅是一种投机资产类别。

加密行业正处于十字路口。投资者、开发者和机构必须在支持不可持续的代币模型与支持创造真实价值的项目之间作出选择。为了促进行业成熟，需要超越纯粹的投机，而去中心化物理基础设施网络（DePIN）正站在这一转型的前沿。