Un comunicado decía que Ethena Labs había recaudado millones de grandes nombres. Entonces se desató el caos.

ACTUALIZACIÓN (16 de febrero de 2023, 17:17 UTC):Esta historia ha sido revisada para reflejar que la declaración original en la que CoinDesk basó su historia ha sido revisada.

La confusión rodeó el anuncio de que Ethena Labs había recaudado dinero de algunos grandes inversores.

Un comunicado de prensa distribuido por la firma de relaciones públicas Wachsman, programado para publicarse el viernes por la mañana, dijo que Ethena recaudó 14 millones de dólares de Dragonfly, Brevan Howard Digital, Avon Ventures (una filial de la empresa matriz de Fidelity Investment), Franklin Templeton, PayPal Ventures, Maelstrom (la oficina familiar del fundador de BitMex, Arthur Hayes) y algunos de los principales intercambios de derivados, incluidos Binance, Bybit, OKX, Deribit, Gemini y Kraken.

Posteriormente, Wachsman envió una versión actualizada del comunicado de prensa que eliminaba a todos esos inversores, excepto a DragonFly, Bybit, OKX, Deribit y Gemini, y añadía que Binance Labs Incubation había participado en una recaudación de fondos anterior. El comunicado indicaba que la ronda de financiación seguía ascendiendo a 14 millones de dólares.

Ethena posteriormentepublicado en Xque circulaba una versión inexacta del comunicado de prensa.

El cofundador y director ejecutivo de Ethena, Guy Young, aclaró en una entrevista con CoinDesk que PayPal no participa en la ronda de financiación. Franklin Templeton ya invirtió en la ronda anterior y están comprometidos con esta ronda, pero aún no han firmado el acuerdo, afirmó. El compromiso de Brevan Howard y Avon Ventures aún no se ha cerrado, añadió Young.

También confirmó que Maelstrom participa en la nueva ronda y ya es inversor de laanteriorRecaudación de fondos. Young también confirmó que el monto recaudado fue de 14 millones de dólares.

Los intercambios de derivados mencionados en el comunicado de prensa actualizado fueron inversores en la ronda de inversión anterior y no participan en ONE, dijo un portavoz.

La firma de relaciones públicas de Ethena, Wachsman, dijo que la versión anterior que circuló a los medios de comunicación era un borrador de comunicado de prensa y que algunos cambios de último momento no se reflejaron en el documento inicial.

"Fue un error honesto", concluyó Young, resumiendo la esencia de cómo se desarrolló este lanzamiento caótico.

¿Qué es Ethena?

Si bien Ethena llama a su token USDe un dólar sintético, no una moneda estable, está compitiendo por una parte del mercado de monedas estables de $130 mil millones.Monedas estables Son representaciones de efectivo basadas en blockchain, predominantemente el dólar estadounidense respaldado por bonos del Tesoro estadounidense y depósitos bancarios. Se han convertido en una parte clave de la infraestructura de la Cripto para la liquidez y las transferencias de valor, y también sirven cada vez más como refugio de valor en países en desarrollo con bancos frágiles y monedas fiduciarias como Argentina.

La emisión de monedas estables también puede ser muy rentable, ya que el emisor se beneficia de los intereses generados por los activos de reserva que no tienen que ser transferidos a los tenedores. Tether, el mayor emisor de monedas estables, registró un cuarto trimestre beneficio de 2.850 millones de dólares.

“Todo el sector se basa en monedas estables centralizadas con respaldo colateral dentro del sistema bancario”, afirmó Young. “Ofrecer una alternativa de dólar sintético nativa de las criptomonedas es, en nuestra opinión, la mayor oportunidad en este sector”.

Sigue leyendo: ¿El asesino de Tether ? Una verdadera stablecoin mejoraría la banca y las Cripto.

Cómo funciona USDe

USDe de Ethena tiene como objetivo ofrecer un vehículo de ahorro denominado en dólares con rendimiento para inversores fuera de los EE. UU. que sea independiente del sistema financiero tradicional y de los rieles bancarios.

USDe utiliza éterparticipación líquida Tokens como stETH de Lido como activos de respaldo. Los combina con una posición corta de futuros perpetuos de ETH por el mismo valor en bolsas de derivados para KEEP un precio objetivo aproximado de 1 $, replicando un...efectivo y llevar" comercio. La venta en corto es una forma de apostar a que un precio bajará.

De esta manera, los movimientos en ambas posiciones compensan cualquier cambio de dirección en el precio del ether, lo que genera una posición de inversión "delta neutral". La garantía de los participantes se mantiene segura y se liquida con custodios de nivel institucional como Fireblocks, Copper y Bitgo.

Los usuarios pueden crear o acuñar tokens USDe depositando stablecoins como Tether (USDT), USDC, DAI y otras en el protocolo Ethena. Posteriormente, pueden bloquear o hacer staking de USDe para obtener sUSDe y recibir un rendimiento, proveniente del rendimiento de staking de ETH nativo y aprovechando la tasa de financiación de futuros.

Esta es una inversión atractiva cuando el mercado está en HOT , como es el caso actual. El lado largo del mercado paga a los cortos por mantener sus posiciones abiertas. Al cierre de esta edición, la posición en sUSDe pagaba un rendimiento semanal promedio anualizado del 27 % a los inversores.

Rendimientos de las monedas estables

Los altos rendimientos de las monedas estables pueden hacer sonar la alarma para los inversores en Cripto que recuerdan la Espectacular implosión de la moneda estable algorítmica de Terra-Luna en mayo de 2022. UST de Terra pagó casi un 20% de rendimiento a los stakers a través del protocolo Anchor antes de caer en una espiral de muerte hiperinflacionaria cuando los inversores se retiraron en masa y se deshicieron de UST y su token gemelo LUNA utilizado para la estabilización de precios.

Según Young, el rendimiento de sUSDe de Ethena siempre dependerá del entorno actual del mercado. El diseño de la stablecoin de Terra fue defectuoso y su rendimiento fue fijado y financiado artificialmente por la tesorería de la empresa desarrolladora Terraform, afirmó. Si el mercado cambia y la operación de cash and carry de USDe pierde su atractivo, los inversores pueden deshacer el staking de tokens y retirar sus tenencias de Ethena tras un periodo de espera de siete días, lo que deshace la operación subyacente de cash and carry vendiendo ETH en staking y cubriendo la posición corta en futuros.

Dado su diseño, USDe es un producto financiero complejo y estructurado, más que una moneda estable típica, y conlleva su propio conjunto de riesgos.

Si bien Ethena no está expuesta al sistema bancario (algunos pueden recordar el pasado marzo, cuando la segunda stablecoin más grande, USDC),El socio clave en depósitos, Silicon Valley Bank, quebró– USDe está expuesto a riesgos de contraparte de los protocolos de staking líquido de los socios y los intercambios de derivados, señaló Austin Campbell, exjefe de gestión de cartera del emisor de monedas estables Paxos, en unPublicación XCampbell también señaló los riesgos de liquidez en el mercado de futuros durante tiempos de crisis que podrían resultar en una profundidad de mercado inadecuada para tomar posiciones cortas.

Cabe destacar que el año pasado el equipo dejó de llamar a USDe una moneda estable y comenzó a comercializarlo como un "dólar sintético" para evitar confusiones, señaló Young.

El protocolo ya ha atraído más de 220 millones de dólares en depósitos desde que abrió el acceso a los primeros inversores en diciembre.Datos de DefiLlamaespectáculos.