В заявлении говорилось, что Ethena Labs привлекла миллионы от некоторых крупных имен. Затем наступил хаос.

ОБНОВЛЕНИЕ (16 февраля 2023 г., 17:17 UTC): Эта история была пересмотрена с учетом того, что первоначальное заявление, на котором CoinDesk основывал свою историю, было пересмотрено.

Путаницу вызвало объявление о том, что Ethena Labs привлекла средства от нескольких крупных инвесторов.

В пресс-релизе, распространенном PR-агентством Wachsman и опубликованном в пятницу утром, говорится, что Ethena привлекла 14 миллионов долларов от Dragonfly, Brevan Howard Digital, Avon Ventures (дочерней компании материнской компании Fidelity Investment), Franklin Templeton, PayPal Ventures, Maelstrom (семейного офиса основателя BitMex Артура Хейса) и некоторых крупных бирж деривативов, включая Binance, Bybit, OKX, Deribit, Gemini и Kraken.

Затем Ваксман отправил обновленную версию пресс-релиза, в котором были удалены все инвесторы, кроме DragonFly, Bybit, OKX, Deribit и Gemini, добавив, что Binance Labs Incubation участвовала в предыдущем сборе средств. В этом заявлении говорилось, что раунд сбора средств все еще составил $14 млн.

Этена впоследствииразмещено на Xчто распространяется неточная версия пресс-релиза.

Соучредитель и генеральный директор Ethena Гай Янг пояснил в интервью CoinDesk , что PayPal не участвует в раунде сбора средств. Франклин Темплтон уже был инвестором предыдущего сбора средств, и они взяли на себя обязательство по этому раунду, но еще T подписали, сказал он. Обязательства Brevan Howard и Avon Ventures еще не закрыты, добавил Янг.

Он также подтвердил, что Maelstrom участвует в новом раунде и уже является инвестором изпредыдущийсбор средств. Янг также подтвердил, что сумма сбора средств составила 14 миллионов долларов.

Представитель компании сообщил, что биржи деривативов, указанные в обновленном пресс-релизе, были инвесторами в предыдущем инвестиционном раунде и не участвуют в ONE.

Компания Ethena, занимающаяся связями с общественностью, Wachsman, заявила, что ранняя версия, распространенная в СМИ, была черновиком пресс-релиза и что некоторые изменения, внесенные в последнюю минуту, T были отражены в первоначальном документе.

«Это была честная ошибка», — заключил Янг, кратко изложив суть того, как развивался этот хаотичный релиз.

Что такое Этена?

Хотя Ethena называет свой токен USDe синтетическим долларом, а не стейблкоином, он борется за долю рынка стейблкоинов стоимостью 130 миллиардов долларов.Стейблкоины представляют собой основанные на блокчейне представления наличных денег, в основном доллара США, обеспеченного казначейскими облигациями США и банковскими депозитами. Они стали ключевой частью водопровода Криптo для ликвидности и переводов стоимости, а также все чаще служат убежищем стоимости в развивающиеся страны с нестабильными банками и фиатными валютами, такие как Аргентина.

Выпуск стейблкоинов также может быть очень прибыльным, поскольку эмитент получает выгоду от процентов, полученных от резервных активов, которые T нужно передавать держателям. Tether, крупнейший эмитент стейблкоинов, опубликовал отчет за четвертый квартал прибыль в размере 2,85 млрд долларов.

«Вся сфера опирается на централизованные стейблкоины с обеспечением, находящимся в банковской системе», — сказал Янг. «Предоставление криптонативной синтетической альтернативы доллару, по нашему мнению, является единственной крупнейшей возможностью в этой сфере».

Читать дальше: Убийца Tether ? Настоящий стейблкоин улучшит банковское дело и Криптo

Как работает USDe

Целью USDe компании Ethena является предложение долларового сберегательного инструмента с доходностью для инвесторов за пределами США, независимого от традиционной финансовой системы и банковских рельсов.

USDe использует эфирликвидный стейкинг токены, такие как stETH от Lido, в качестве поддерживающих активов. Он объединяет их с равной стоимостью коротких бессрочных фьючерсных позиций ETH на биржах деривативов, чтобы KEEP «грубую цель» в цене $1, воспроизводя «наличные и переносные«торговля. Короткая продажа — это способ сделать ставку на то, что цена снизится.

Таким образом, движения в двух позициях выравнивают любые направленные изменения в цене эфира, давая «дельта-нейтральную» инвестиционную позицию. Обеспечение для perps хранится в безопасности и урегулировано с институциональными кастодианами, такими как Fireblocks, Copper и Bitgo.

Пользователи могут создавать или чеканить токены USDe, внося такие стейблкоины, как Tether (USDT), USDC, DAI и другие, на протокол Ethena. Затем они могут заблокировать или сделать стейкинг USDe, чтобы получить sUSDe и получать доход, исходя из собственного дохода стейкинга ETH и собирая ставку финансирования фьючерсов.

Это привлекательная инвестиция, когда рынок HOT – как сейчас. Длинная сторона рынка платит коротким за то, что они держат свои позиции открытыми. На момент печати позиция sUSDe приносила стейкерам в среднем 27% годовой доходности в неделю.

Доходность стейблкоинов

Высокая доходность стейблкоинов может вызвать тревогу у Криптo , которые помнят впечатляющий крах алгоритмической стейблкоина Terra-Luna в мае 2022 года. UST Терры выплачено почти 20% доходности участникам через протокол Anchor, прежде чем впасть в смертельную спираль гиперинфляции, когда инвесторы массово вышли из инвестиций и избавились от UST и его токена-близнеца LUNA, использовавшегося для стабилизации цен.

По словам Янга, доходность sUSDe от Ethena всегда будет зависеть от текущей рыночной ситуации. Дизайн стейблкоина Terra был несовершенным, а его доходность была искусственно установлена ​​и финансировалась казначейством компании-разработчика Terraform, сказал он. Если рынок изменится и торговля наличными и переносными активами USDe потеряет свой блеск, инвесторы могут снять стейкинг токенов и вывести свои активы из Ethena после семидневного периода ожидания, что сворачивает базовую торговлю наличными и переносными активами путем продажи поставленных ETH и покрытия короткой фьючерсной позиции.

Учитывая его структуру, USDe представляет собой сложный, структурированный финансовый продукт, а не типичную стейблкоин, и несет в себе свой собственный набор рисков.

Хотя Ethena не подвержена влиянию банковской системы, некоторые, возможно, помнят прошлый март, когда вторая по величине стейблкоин-валюта USDCключевой партнер по депозитам Silicon Valley Bank обанкротился– USDe подвержен контрагентским рискам партнерских протоколов ликвидного стейкинга и бирж деривативов, отметил в своем отчете Остин Кэмпбелл, бывший руководитель управления портфелем эмитента стейблкоинов Paxos.X постКэмпбелл также отметил риски ликвидности на фьючерсном рынке во время кризиса, которые могут привести к недостаточной глубине рынка для открытия коротких позиций.

Примечательно, что в прошлом году команда перестала называть USDe стейблкоином и начала рекламировать его как «синтетический доллар», чтобы избежать путаницы, отметил Янг.

Протокол уже привлек более 220 миллионов долларов США в виде депозитов с момента открытия доступа для первых инвесторов в декабре.Данные DefiLlamaшоу.