Una dichiarazione afferma che Ethena Labs ha raccolto milioni da alcuni grandi nomi. Poi è scoppiato il caos.

AGGIORNAMENTO (16 febbraio 2023, 17:17 UTC): Questa storia è stata rivista per riflettere il fatto che la dichiarazione originale su cui CoinDesk ha basato la sua storia è stata rivista.

C'è stata confusione in seguito all'annuncio che Ethena Labs aveva raccolto fondi da alcuni grandi investitori.

Un comunicato stampa diffuso dall'agenzia di pubbliche relazioni Wachsman, la cui pubblicazione è prevista per venerdì mattina, ha affermato che Ethena ha raccolto 14 milioni di dollari da Dragonfly, Brevan Howard Digital, Avon Ventures (una società affiliata della società madre di Fidelity Investment), Franklin Templeton, PayPal Ventures, Maelstrom (il fondatore del family office BitMex, Arthur Hayes) e alcuni importanti exchange di derivati tra cui Binance, Bybit, OKX, Deribit, Gemini e Kraken.

Poi, Wachsman ha inviato una versione aggiornata del comunicato stampa che ha rimosso tutti quegli investitori eccetto DragonFly, Bybit, OKX, Deribit e Gemini, aggiungendo che Binance Labs Incubation aveva partecipato a una precedente raccolta fondi. Quella dichiarazione diceva che il round di raccolta fondi ammontava comunque a 14 milioni di $.

Ethena successivamentepostato su Xche stava circolando una versione imprecisa del comunicato stampa.

Il co-fondatore e CEO di Ethena, Guy Young, ha chiarito in un'intervista con CoinDesk che PayPal non è coinvolta nel round di raccolta fondi. Franklin Templeton era già un investitore dalla raccolta precedente e si sono impegnati in questo round ma T hanno ancora firmato, ha detto. L'impegno di Brevan Howard e Avon Ventures non è stato ancora chiuso, ha aggiunto Young.

Ha inoltre confermato che Maelstrom partecipa al nuovo round ed è già un investitore delprecedenteraccogliere fondi. Young ha anche confermato che l'importo della raccolta fondi era di 14 milioni di dollari.

Gli exchange di derivati ​​menzionati nel comunicato stampa aggiornato hanno partecipato al precedente round di investimenti e non partecipano a ONE, ha affermato un portavoce.

L'agenzia di pubbliche relazioni di Ethena, Wachsman, ha affermato che la versione precedente fatta circolare tra i media era una bozza di comunicato stampa e che alcune modifiche dell'ultimo minuto T erano state riprese nel documento iniziale.

"È stato un errore in buona fede", ha concluso Young, riassumendo l'essenza di come si è svolta questa caotica uscita.

Cos'è Ethena?

Sebbene Ethena definisca il suo token USDe un dollaro sintetico e non una stablecoin, sta lottando per una fetta del mercato delle stablecoin da 130 miliardi di dollari.Stablecoin sono rappresentazioni basate su blockchain di denaro contante, prevalentemente il dollaro statunitense sostenuto da titoli del Tesoro USA e depositi bancari. Sono diventati una parte fondamentale dell'impianto idraulico della Cripto per la liquidità e i trasferimenti di valore e fungono sempre più da rifugio di valore in Paesi in via di sviluppo con banche fragili e valute legali come l'Argentina.

L'emissione di stablecoin può anche essere molto redditizia, con l'emittente che beneficia degli interessi maturati sulle attività di riserva che T devono essere trasferiti ai detentori. Tether, il più grande emittente di stablecoin, ha pubblicato un quarto trimestre utile di 2,85 miliardi di dollari.

"L'intero spazio si basa su stablecoin centralizzate con supporto collaterale residente all'interno del sistema bancario", ha affermato Young. "Fornire un'alternativa al dollaro sintetico crypto-nativo è, a nostro avviso, la più grande opportunità all'interno dello spazio".

Continua a leggere: Il killer Tether ? Una vera stablecoin migliorerebbe il settore bancario e le Cripto

Come funziona USDe

L'USDe di Ethena si propone di offrire uno strumento di risparmio denominato in dollari con rendimento per gli investitori al di fuori degli Stati Uniti, indipendente dal sistema finanziario tradizionale e dai circuiti bancari.

USDe utilizza eterepicchettamento liquido token come stETH di Lido come asset di supporto. Li abbina a un valore equivalente di posizione short su future perpetui ETH su exchange di derivati ​​per KEEP un "obiettivo approssimativo" di prezzo di 1 $, replicando un "contanti e trasporto"commercio. Lo shorting è un modo di scommettere che un prezzo scenderà.

In questo modo i movimenti nelle due posizioni livellano qualsiasi cambiamento direzionale nel prezzo dell'etere, dando una posizione di investimento "delta neutrale". Le garanzie per i criminali sono tenute al sicuro e liquidate con depositari di livello istituzionale come Fireblocks, Copper e Bitgo.

Gli utenti possono creare o coniare token USDe depositando stablecoin come Tether (USDT), USDC, DAI e altri sul protocollo Ethena. Possono quindi bloccare o puntare USDe per ottenere sUSDe e ricevere un rendimento, originato dal rendimento dello staking ETH nativo e raccogliendo il tasso di finanziamento dei futures.

Questo è un investimento interessante quando il mercato è HOT , come è il caso ora. Il lato lungo del mercato paga gli short per mantenere aperte le loro posizioni. Al momento della stampa, la posizione sUSDe ha pagato una media settimanale del 27% di rendimento annualizzato agli staker.

Rendimenti delle stablecoin

Gli alti rendimenti delle stablecoin potrebbero far scattare l'allarme per gli investitori in Cripto che ricordano il spettacolare implosione della stablecoin algoritmica di Terra-Luna a maggio 2022. UST di Terra ha pagato quasi il 20% di rendimento agli staker tramite il protocollo Anchor prima di cadere in una spirale mortale iperinflazionistica quando gli investitori si sono ritirati in massa e hanno smaltito UST e il suo token gemello LUNA utilizzato per la stabilizzazione dei prezzi.

Secondo Young, il rendimento sUSDe di Ethena dipenderà sempre dall'attuale contesto di mercato. Il design della stablecoin di Terra era difettoso e il suo rendimento era stato fissato e finanziato artificialmente dalla tesoreria della società di sviluppo Terraform, ha affermato. Se il mercato cambia e il trading cash-and-carry di USDe perde il suo lustro, gli investitori possono annullare lo staking dei token e ritirare i loro titoli da Ethena dopo un periodo di attesa di sette giorni, il che annulla il trading cash-and-carry sottostante vendendo ETH in stake e coprendo la posizione short futures.

Data la sua concezione, USDe è un prodotto finanziario complesso e strutturato, più che una tipica stablecoin, e comporta una serie di rischi.

Sebbene Ethena non sia esposta al sistema bancario, alcuni potrebbero ricordare lo scorso marzo quando la seconda stablecoin più grande, USDC,il partner chiave per i depositi Silicon Valley Bank è fallito– L’USDe è esposto ai rischi di controparte dei protocolli di staking liquido dei partner e degli scambi di derivati, ha sottolineato Austin Campbell, ex responsabile della gestione del portafoglio presso l’emittente di stablecoin Paxos, in unposta XCampbell ha inoltre sottolineato i rischi di liquidità sul mercato dei futures in periodi di crisi, che potrebbero comportare una profondità di mercato inadeguata per assumere posizioni corte.

In particolare, l'anno scorso il team ha smesso di chiamare USDe stablecoin e ha iniziato a commercializzarlo come "dollaro sintetico" per evitare confusione, ha sottolineato Young.

Il protocollo ha già attirato oltre 220 milioni di dollari in depositi da quando ha aperto l'accesso ai primi investitori a dicembre,Dati DefiLlamaspettacoli.