Bitcoin y más allá: el futuro de la inversión en Criptomonedas

Desde 2009, cuando Bitcoin fue lanzado silenciosamente por su creador, la Tecnología impulsó miles de proyectos de dinero digital, creando un panorama vibrante y lucrativo para los inversores.

Hoy en día, los inversores son de todo tipo. Lo que antes era un pequeño grupo de fanáticos de la tecnología es ahora una multitud diversa de personas, desde ciberpunks hasta grandes empresas convencionales y grandes fondos de inversión.

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A medida que las criptomonedas ganan terreno como activo de inversión, los inversores están mostrando interés en una variedad más amplia de Cripto , no solo Bitcoin, dijeron los expertos a CoinDesk.

Pasando del 'oro digital'

El panorama para los inversores institucionales en Cripto definitivamente ha estado cambiando recientemente, dice Ajit Tripathi, exbanquero de inversiones de Barclays y Goldman Sachs y hasta hace poco jefe de negocios institucionales en el proyecto de Finanzas descentralizadas (DeFi) Aave.

“La semana pasada estuve hablando con algunos gestores de fondos soberanos y empezaron a realizar inversiones en tokens”, dijo Tripathi a CoinDesk en una entrevista. Dijo que al menos algunos de los fondos que gestionan la riqueza soberana de países enteros han empezado a dar pequeños pasos en el mundo de las Cripto más allá de Bitcoin.

Las inversiones de este tipo no suelen superar el 1% de la asignación total de dichos fondos, y la mayor parte de esta se destinaría a fondos de riesgo con exposición a Bitcoin y criptomonedas, como Pantera y a16z, entre otros. Sin embargo, parte de esa asignación también podría invertirse en otras criptomonedas más pequeñas.

“No se pueden invertir cien millones de dólares en as**tcoin. Por lo tanto, se pondría la mitad en Bitcoin y ether, y la otra mitad en fondos de riesgo, como Pantera y a16z, y una pequeña parte, como ejercicio de aprendizaje, en otros tokens”, dijo Tripathi.

Antes, Bitcoin parecía la apuesta más segura a los ojos de las instituciones debido a las narrativas de “cobertura contra la inflación” y “oro digital”. Además, Bitcoin fue ONE de los dos únicos activos Cripto que quedaron libres de riesgos regulatorios por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados UnidosSin embargo, ahora la narrativa de Bitcoin está cambiando y la atención se está moviendo lentamente hacia proyectos más nuevos, incluidos Ether, MATIC, ATOM y SOL , así como tokens de juegos y DeFi, dijo Tripathi.

Por ejemplo, GoldenTree, un gestor de activos privado de 50.000 millones de dólaresCompró tokens SUSHI por valor de $5,2, el activo digital del intercambio descentralizado (DEX) Sushiswap .

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“Hasta 2019, las instituciones no consideraban a las Cripto como una clase de activo”, dijo Tripathi. Sin embargo, desde entonces, un par de cosas ayudaron a atraer cierta atención a las Cripto: el gobierno de EE. UU. desató la “impresora de dinero”Durante la pandemia de COVID-19 yPaypal presentando su servicio de comercio y custodia de Criptomonedas , dijo Tripathi.

“La legitimación y la generalización de las Cripto como clase de activo se ha acelerado bastante”, añadió.

Tyler Spalding, cofundador de la startup de pagos Flexa, está de acuerdo. Dijo que los fondos institucionales están considerando cada vez más los tokens emitidos por protocolos comerciales descentralizados, incluidos Uniswap, Compound y Sushiswap.

¿Stablecoins versus CBDC?

Una de las partes cruciales de la infraestructura del mercado de Cripto son las monedas estables, o criptomonedas que mantienen un precio estable al vincular la moneda a un activo como una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense. Las dos monedas estables más grandes respaldadas por dólares son Tether (USDT) y USDC.

Las monedas estables pronto podrían ser desafiadas por las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC), según Eswar Prasad, profesor de la Universidad de Cornell, ex funcionario del Fondo Monetario Internacional (FMI) y autor de “El futuro del dinero: cómo la revolución digital está transformando las monedas y las Finanzas”.

“Es casi seguro que la aparición de las CBDC y el reemplazo del efectivo por ellas se convertirán en realidad. Ya vemos que los bancos centrales de China, Japón y Suecia están iniciando experimentos con las CBDC, y sospecho que todas estas economías emitirán CBDC en los próximos tres a cinco años”, dijo Prasad a CoinDesk.

A diferencia de las monedas estables que funcionan en registros descentralizados sin permisos como Ethereum o TRON, los bancos centrales favorecen los ecosistemas que pueden controlar. Por lo tanto, hay pocas posibilidades de que los gobiernos del mundo permitan que las monedas estables estén a la par de las CBDC una vez que estas últimas estén en funcionamiento, dijo John Kiff, ex experto sénior del sector financiero del FMI.

Siempre habrá un lugar para las monedas estables privadas para casos de uso en el mercado gris y para evitar el control de capital, agregó. Pero hay un mercado más grande que probablemente solo estará abierto a las monedas estables, dijo Kiff: los valores tokenizados.

Algunos países ya están experimentando con la emisión de valores en blockchain y su liquidación con monedas digitales, como elHelveciaproyecto recientemente puesto a prueba por el Banco de Pagos Internacionales, el Banco Nacional Suizo y SIX Exchange, dijo Kiff.

"Cree que proyectos como este se ampliarán en los próximos años, especialmente en las economías en desarrollo. Sin embargo, en las economías avanzadas con mercados de valores sofisticados, poner toda la infraestructura en marcha llevará un tiempo", añadió. "En Estados Unidos no veremos ni siquiera un proyecto piloto limitado de este tipo en los próximos tres a cinco años", afirmó Kiff.

Christopher Giancarlo, ex presidente de la Comisión de Comercio de Futuros y Productos Básicos y “Cripto Dad” por su actitud amistosa hacia las Cripto, cree que hay espacio para una “competencia sana” entre las CBDC y las monedas estables emitidas de forma privada, “al menos en el mundo libre”, dijo.

Ajit Tripathi piensa lo contrario: las CBDC no encontrarán ningún uso real en las economías desarrolladas, pero las monedas estables emitidas de forma privada se convertirán en una parte integral del sistema bancario. Estarán mucho más reguladas que ahora y probablemente se convertirán en algo más parecido a los bancos en un sentido regulatorio. "Y luego, siempre que Síguenos las reglas, eres parte de los rieles de pago", dijo Tripathi.

Tripathi cree que las monedas estables adquirirán licencias bancarias o obtendrán un estatus regulatorio similar dentro de ONE o dos años.

Los constructores de ferrocarriles

¿Qué significa esto para los inversores? A medida que se vaya creando la infraestructura técnica y jurídica para la próxima generación de pagos digitales, quienes estén construyendo esa infraestructura se beneficiarán de la transformación y quienes inviertan en los constructores.

Por ejemplo, proyectos que están creando sistemas empresariales en Ethereum o Corda de R3, que ha sido bastante Popular para los pilotos de CBDC En todo el mundo, los inversores podrían estar buscando, dijo Kiff. Proyectos como Stellar, Algorand y Avalanche también pueden ser candidatos probables para proporcionar a los países tecnología para las CBDC, agregó.

Spalding de Flexa cree que los protocolos descentralizados con sus propios tokens de gobernanza, como Compound o Uniswap, se volverán "ultra exitosos" en los próximos años si utilizan un modelo en el que los ingresos de las plataformas se distribuyan entre los poseedores de tokens, tal como lo hacen las empresas tradicionales con sus accionistas.

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Alex McDougall, director ejecutivo de la startup Tecnología Stablecorp, cree que en los próximos siete a diez años la industria desarrollará modelos de gobernanza descentralizada viables, "reforzados, probados y controvertidos". Sin embargo, esos modelos tardarán hasta 20 años en resistir las esperadas batallas en los tribunales y con los reguladores.

Mientras tanto, las empresas que construyen puentes entre cadenas de bloques, monedas fiduciarias y plataformas comerciales, no necesariamente de forma descentralizada, cosecharán los beneficios, desbloqueando el "billón de dólares de impuesto a la fricción que está atrapado en el sistema de servicios financieros en este momento", dijo McDougall, refiriéndose a las tarifas y los problemas de servicio que ocurren al cambiar de una moneda o cadena de bloques a otra.

El 'estándar Bitcoin ' se mantiene

Según los expertos, todas estas tendencias no significan que la Criptomonedas más antigua y más grande por capitalización de mercado haya perdido su atractivo para los inversores. En todo caso, se la considera el punto de referencia del mercado de Cripto , no tan rentable como otras monedas, pero tampoco tan precaria.

“Bitcoin es una especie de moneda de reserva para el mercado de Cripto ”, dijo Kiff. “Pienso en él casi como un fondo indexado del mercado de Cripto . Es un buen lugar para aparcar mi dinero cuando no estoy invirtiendo en nada específico”.

Lo más probable es que Bitcoin KEEP este estatus, especialmente “si se mantiene fiel a sus raíces, a la prueba de trabajo “[El sistema] es así, aunque nos quejemos mucho de ello”, dijo Kiff. Agregó que, de todas las criptomonedas, Bitcoin sigue siendo la más descentralizada.

"Hasta ahora ha funcionado sin problemas ni nada parecido. Bitcoin ha funcionado como un reloj desde 2009. Es bastante impresionante", dijo Kiff.

Giancarlo, ex presidente de la CFTC, dijo que las últimas semanas han revelado una tendencia interesante: si bien el dólar estadounidense ha estadoganando fuerza Durante el último año, otras monedas de reserva mundiales han ido perdiendo fuerza, pero no así el Bitcoin. Mientras los operadores británicos han estado vendiendo libras para comprar dólares, el Bitcoin sigue cotizando en un rango estrecho de alrededor de 20.000 dólares.

Los comerciantes “no están vendiendo Bitcoin para comprar dólares de la misma manera que venden yenes para comprar dólares o libras para comprar dólares. En un momento de estrés económico global, cuando muchas monedas tradicionales están perdiendo valor, el Bitcoin no lo está haciendo”, dijo Giancarlo.