Bitcoin e além: o futuro do investimento em Criptomoeda

Desde 2009, quando o Bitcoin foi lançado discretamente por seu criador, a Tecnologia estimulou milhares de projetos de dinheiro digital, criando um cenário vibrante e lucrativo para investidores.

Os investidores agora vêm em todos os tipos de sabores. O que antes era um pequeno grupo de crentes geeks agora é uma multidão diversa de pessoas, de cypherpunks a grandes empresas tradicionais e grandes fundos de investimento.

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Com as criptomoedas ganhando força como um ativo de investimento, os investidores estão demonstrando interesse em uma variedade maior de Cripto – não apenas Bitcoin, disseram especialistas ao CoinDesk.

Mudança do "ouro digital"

O cenário para investidores institucionais em Cripto definitivamente mudou recentemente, diz Ajit Tripathi, ex-banqueiro de investimentos do Barclays e do Goldman Sachs e, até recentemente, chefe de negócios institucionais no projeto de Finanças descentralizadas (DeFi) Aave.

“Eu tenho conversado com alguns [gestores] de fundos soberanos na semana passada, e eles [começaram] a fazer investimentos em tokens”, Tripathi disse ao CoinDesk em uma entrevista. Ele disse que pelo menos alguns dos fundos que administram a riqueza soberana de países inteiros começaram a dar pequenos passos em direção à Cripto além do Bitcoin.

Investimentos desse tipo geralmente não excedem 1% da alocação total desses fundos, e a maior parte disso seria em Bitcoin e fundos de risco expostos a criptomoedas, como Pantera e a16z, entre outros. No entanto, parte dessa alocação também poderia ser investida em outras criptomoedas menores.

“Você T pode investir cem milhões de dólares em as**tcoin. Então você colocaria metade em Bitcoin e ether, e a outra metade em fundos de risco, como Pantera e a16z, e uma pequena parte, como um exercício de aprendizado, em outros tokens”, disse Tripathi.

Antes, o Bitcoin parecia a aposta mais segura aos olhos das instituições devido às narrativas de “proteção contra inflação” e “ouro digital”. Além disso, o Bitcoin era um dos dois únicos Cripto liberados dos riscos regulatórios pelo Comissão de Valores Mobiliários dos EUA. No entanto, agora a narrativa do Bitcoin está mudando e a atenção está lentamente se voltando para projetos mais novos, incluindo ether, MATIC, ATOM e SOL , bem como tokens de jogos e DeFi, disse Tripathi.

Por exemplo, a GoldenTree, uma gestora de activos privados de 50 mil milhões de dólarescomprou US$ 5,2 em fichas SUSHI, o ativo digital da bolsa descentralizada (DEX) Sushiswap .

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“Até 2019, a Cripto não era realmente vista pelas instituições como uma classe de ativos”, disse Tripathi. No entanto, desde então, algumas coisas ajudaram a trazer alguma atenção séria para a Cripto: o governo dos EUA liberando o “impressora de dinheiro”durante a pandemia da COVID-19 ePayPal apresentando seu serviço de negociação e custódia de Criptomoeda , disse Tripathi.

“A legitimação e a popularização da Cripto como uma classe de ativos foram bastante aceleradas”, acrescentou.

Tyler Spalding, cofundador da startup de pagamento Flexa, concorda. Ele disse que os fundos institucionais estão cada vez mais olhando para tokens emitidos por protocolos de negociação descentralizados, incluindo Uniswap, Compound e Sushiswap.

Stablecoins ou CBDCs?

Uma das partes cruciais da infraestrutura do mercado de Cripto são as stablecoins, ou criptomoedas que mantêm um preço estável ao atrelar a moeda a um ativo como uma moeda fiduciária, como o dólar americano. As duas maiores stablecoins lastreadas em dólar são Tether (USDT) e USDC.

As stablecoins podem em breve ser desafiadas pelas moedas digitais de bancos centrais (CBDC), de acordo com Eswar Prasad, professor da Universidade Cornell, ex-funcionário do Fundo Monetário Internacional (FMI) e autor de “O futuro do dinheiro: como a revolução digital está transformando moedas e Finanças”.

“O surgimento de CBDCs e o deslocamento de dinheiro por CBDCs quase certamente se tornarão realidade. Já vemos os bancos centrais da China, Japão e Suécia iniciando experimentos com CBDCs, e suspeito que todas essas economias emitirão CBDCs nos próximos três a cinco anos”, Prasad disse ao CoinDesk.

Ao contrário das stablecoins que funcionam em livros-razão descentralizados sem permissão, como Ethereum ou TRON, os bancos centrais favorecem ecossistemas que podem controlar. Portanto, há pouca chance de os governos do mundo permitirem que as stablecoins estejam no mesmo nível das CBDCs quando estas últimas estiverem em vigor, disse John Kiff, ex-especialista sênior do setor financeiro do FMI.

Sempre haverá um lugar para stablecoins privadas para casos de uso de mercado cinza e prevenção de controle de capital, ele acrescentou. Mas há um mercado maior que provavelmente estará aberto apenas para stablecoins, disse Kiff: títulos tokenizados.

Alguns países já estão a experimentar emitir títulos em blockchain e liquidá-los com moedas digitais, como aHelvéciaprojeto recentemente pilotado pelo Banco de Compensações Internacionais, Banco Nacional Suíço e SIX Exchange, disse Kiff.

Ele vê projetos como esse se expandindo nos próximos anos, especialmente em economias em desenvolvimento. No entanto, nas economias avançadas com mercado de títulos sofisticado, colocar toda a infraestrutura nos novos trilhos levará um tempo, ele acrescentou. Nos EUA, T veremos nem um piloto limitado desse tipo nos próximos três a cinco anos, disse Kiff.

Christopher Giancarlo, ex-presidente da Commodity and Futures Trading Commission e “Cripto Dad” por causa de sua atitude amigável em relação às Cripto, acredita que há espaço para uma “competição saudável” entre CBDCs e stablecoins emitidas privadamente, “pelo menos no mundo livre”, disse ele.

Ajit Tripathi pensa o contrário: CBDCs T encontrarão nenhum caso de uso real em economias desenvolvidas, mas stablecoins emitidas privadamente se tornarão parte integrante do sistema bancário. Elas serão muito mais regulamentadas do que são agora e provavelmente se tornarão algo mais semelhante a bancos em um sentido regulatório. "E então, contanto que você Siga as regras, você é parte dos trilhos de pagamento", disse Tripathi.

Tripathi acredita que as stablecoins adquirirão estatutos bancários ou ganharão status regulatório semelhante em um ou dois anos.

Os construtores ferroviários

O que isso significa para os investidores? Como a infraestrutura técnica e legal será criada para a próxima geração de pagamentos digitais – aqueles que estão construindo essa infraestrutura se beneficiarão da transformação e aqueles que investem nos construtores.

Por exemplo, projetos que estão criando sistemas empresariais no Ethereum ou no Corda do R3, que tem sido bastante popular para pilotos de CBDCs ao redor do mundo, pode ser onde os investidores devem estar olhando, disse Kiff. Projetos como Stellar, Algorand e Avalanche também podem ser candidatos prováveis ​​para fornecer tecnologia para CBDCs aos países, ele acrescentou.

Spalding, da Flexa, acredita que protocolos descentralizados com seus próprios tokens de governança, como Compound ou Uniswap, se tornarão "ultra-bem-sucedidos" nos próximos anos se usarem um modelo em que as receitas das plataformas sejam distribuídas entre os detentores de tokens, assim como as empresas tradicionais fazem com seus acionistas.

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Alex McDougall, CEO de uma startup de Tecnologia Stablecorp, acredita que modelos de governança descentralizada viáveis, “endurecidos, testados e contestados” serão elaborados pela indústria nos próximos sete a 10 anos. No entanto, levará até 20 anos para que esses modelos resistam às batalhas esperadas nos tribunais e com reguladores.

Enquanto isso, as empresas que constroem pontes entre blockchains, moedas fiduciárias e plataformas de negociação, não necessariamente de forma descentralizada, colherão os benefícios, desbloqueando o "trilhão de dólares em impostos de fricção que estão bloqueados no sistema de serviços financeiros agora", disse McDougall, referindo-se às taxas e soluços de serviço que acontecem ao alternar de uma moeda ou blockchain para outra.

'Padrão Bitcoin ' continua

Todas essas tendências não significam que a Criptomoeda mais antiga e maior por capitalização de mercado perdeu sua atratividade para investidores, dizem os especialistas. No mínimo, ela é considerada a referência do mercado de Cripto , não tão lucrativa quanto algumas outras moedas, mas também não é tão precária.

“Bitcoin é uma espécie de moeda de reserva para o mercado de Cripto ”, disse Kiff. “Eu penso nisso quase como um fundo de índice do mercado de Cripto . É um bom lugar para estacionar meu dinheiro quando não estou investindo em nada específico.”

O Bitcoin provavelmente KEEP esse status, especialmente “se ele se mantiver fiel às suas raízes, ao prova de trabalho [sistema], embora reclamemos muito sobre isso”, disse Kiff. Ele acrescentou que, de todas as criptomoedas, o Bitcoin continua sendo o mais descentralizado.

“Está indo até agora sem nenhuma falha ou coisa do tipo. O Bitcoin tem funcionado como um relógio desde 2009. É bem impressionante”, disse Kiff.

Giancarlo, o ex-presidente da CFTC, disse que as últimas semanas revelaram uma tendência interessante: embora o dólar americano tenha sidoganhando força no ano passado, outras moedas de reserva globais perderam força. Mas não o Bitcoin. Enquanto os traders britânicos venderam libras para comprar dólares, o Bitcoin continua sendo negociado em uma faixa estreita de cerca de US$ 20.000.

Os traders “não estão vendendo Bitcoin para comprar dólares da mesma forma que estão vendendo ienes para comprar dólares ou estão vendendo libras para comprar dólares. Em um momento de estresse econômico global, quando muitas moedas tradicionais estão sendo diminuídas em valor, o Bitcoin não está”, disse Giancarlo.