El arte de hacer trading sin hacer trading

En un icónicoescenaEn la película de acción de 1973 “Enter the Dragon”, un matón corpulento le pregunta al protagonista, interpretado por la leyenda de las artes marciales Bruce Lee, qué estilo de lucha utiliza.

“Podríamos llamarlo ‘el arte de luchar sin luchar’”, responde el personaje de Lee.

El bruto, que ha estado aterrorizando a los miembros de la tripulación en la cubierta abarrotada de un barco a mitad de viaje, le pide al héroe que demuestre este estilo. Lee sugiere que tomen un bote de remos hacia una isla cercana donde hay más espacio para entrenar. El matón baja de la cubierta al bote de remos. Lee finge Síguenos, pero en cambio agarra la cuerda que ata el bote de remos al barco, deja que la cuerda se afloje y se la entrega a los miembros de la tripulación, quienes se ríen del idiota furioso que ahora está a su merced.

Los Mercados de Criptomonedas globales, que mueven 900 mil millones de dólares, pueden ser tan duros como un torneo de lucha, pero para los inversores con paciencia y disciplina existe una estrategia igualmente sutil disponible. Se la conoce como promedio del costo en dólares (DCA, por sus siglas en inglés). Se la podría llamar el arte de operar sin operar.

Este artículo es parte del artículo de CoinDeskSemana de negociación serie.

Dependiendo del activo y del horizonte temporal del inversor, el DCA puede ser más rentable que intentar comprar barato y vender caro, ya que los activos (ocompulsivo) los traders lo hacen. Además, practicar el DCA puede ayudarle a conservar la cordura.

¿Qué es el promedio del costo en dólares?

Para ser claros, DCA es un método de negociación y, entre los usuarios de Cripto , particularmente los poseedores de Bitcoin (BTC), ha llegado a significar algo ligeramente diferente a lo que significa en los Mercados financieros tradicionales.

En términos generales, el promedio del costo en dólares implica comprar (o vender) la misma cantidad en dólares de un activo a intervalos regulares, sin tener en cuenta los movimientos de precios a corto plazo, en lugar de comprar (o vender) la suma total cuando cree que el mercado ha tocado fondo (o pico). Como sugiere el nombre, en promedio, en teoría, debería pagar menos en términos de dólares por la inversión a largo plazo que si hubiera intentado predecir el mercado.

“El uso del promedio del costo en dólares para entrar o salir de una posición es una forma de ejecutar una operación”, dijo Cory Klippsten, director ejecutivo de Swan Bitcoin, una empresa de servicios financieros que atiende a los fanáticos incondicionales de BTC . “Tradicionalmente, se acumulaba utilizando el promedio del costo en dólares en un mercado bajista, y se vendía una posición en un mercado alcista utilizando el promedio del costo en dólares”.

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Sin embargo, para los inversores dedicados de BTC , el DCA solo funciona en una dirección.

“Lo usamos en el ámbito de Bitcoin para referirnos a compras automáticas recurrentes… independientemente de si el mercado es alcista o bajista”, dijo Klippsten, un BIT arrepentido.

“Luché contra el término durante dos años”, dijo Klippsten, quien prefiere “compras recurrentes” o “DCA automático” para distinguir este comportamiento de su antiguo homónimo en Wall Street. “Pero, ya saben, perdí”.

“Configúralo y olvídate”

Eso no quiere decir que no defienda las compras recurrentes de Bitcoin ; por el contrario, ayudar a las personas a realizarlas es el pan de cada día de Swan.

“La tesis detrás de toda la empresa… es que terminarás teniendo muchos más Bitcoin si ‘lo configuras y te olvidas’”, dijo Klippsten. “La persona que compra una TON de Bitcoin a $60,000” – NEAR del máximo histórico alcanzado hace un año – “tiene muchas más probabilidades de venderlos a [el nivel reciente de] $20,000 que alguien que simplemente está en un programa de acumulación constante y en realidad es algo optimista y casi feliz y tranquilo con el precio bajado porque está comprando más Bitcoin por la misma cantidad de dólares”.

La gran idea detrás del DCA, ya sea la versión tradicional o la de Bitcoin, es que para los inversores individuales intentar ser más astuto que el mercado, en prácticamente cualquier activo financiero, es una tarea inútil.

“En muchos Mercados, las personas que operan de manera menos óptima son los inversores minoristas que controlan mucho el precio y operan mucho”, dijo Byrne Hobart, autor de La diferencia, un popular boletín financiero. “Resulta que lo hacen de maneras bastante predecibles”.

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Por lo tanto, los analistas cuantitativos empleados por las mesas de operaciones profesionales pasan gran parte de su tiempo "observando diferentes tipos de patrones estacionales y patrones intradiarios y dándose cuenta de que es cuando los inversores minoristas se vuelven menos sensibles a los precios y realmente mueven las cosas", dijo Hobart. "Por lo tanto, no quieres ser la fuente de información de otra persona". alfa”, es decir, sus rendimientos superiores al mercado. “Y una forma de evitarlo es simplemente [invertir] sistemáticamente”.

Esto es tan cierto en el caso de las Cripto como en el de las acciones, argumentó Klippsten.

“Estás compitiendo contra Mercados que funcionan las 24 horas del día, los 7 días de la semana y contra todas esas mesas sofisticadas”, dijo. “Estás operando contra Alameda, Jump y SAC. Todos esos tipos se burlan de los operadores de clics”, los plebeyos que ejecutan sus operaciones con un teclado o un mouse. “Los verdaderos operadores, en los Mercados financieros y de Cripto … tienen sus computadoras colocando todas las operaciones y devorando tu margen y arbitrando todo”.

¿Qué activo y por cuánto tiempo?

Para comprometerse con el promedio del costo en dólares, debe tener razones para creer que el activo que seleccione se apreciará con el tiempo, incluso si su precio oscila de un día para otro. Simplemente establecer compras recurrentes no reemplaza la debida diligencia. Siempre vale la pena repetirlo: los inversores debenhacer su investigación.

“Hay que comprar lo que se conoce”, dijo Klippsten. “A menos que uno tenga una profunda convicción sobre el Bitcoin, no se puede comprar y conservar muy bien este material” y es probable que se venda en estado de pánico cuando el precio cae.

Un autodenominado bitcoiner (considera el término tan utilizado “Bitcoin maximalista" (un epíteto), Klippsten considera que la Criptomonedas original es la ONE adecuada para el promedio del costo en dólares. "No creo que ninguna Cripto que no sea bitcoin vaya a existir a largo plazo", dijo. "Por lo tanto, no tiene ningún sentido acumular estas cosas. Están ahí para negociarlas o para bombear y descargar".

Incluso si no está de acuerdo con ese punto, el punto más amplio es que el DCA debe implementarse al servicio de una tesis de inversión. Si el principal atractivo de una criptomoneda es una mascota canina simpática, por ejemplo, o si tiene la palabra "bebé" en el nombre, probablemente no sea una candidata para esta estrategia.

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“Parte de lo que se hace con el promedio del costo en dólares es decidir cuál es el universo de inversión de tokens significativos que en realidad no van a llegar a cero”, dijo Hobart. “La mayoría de las personas en el Cripto están de acuerdo con los Cripto totales en que muchas de estas cosas van a llegar a cero. No todos los tokens son ganadores”.

Además, incluso en el caso de los activos que rinden a largo plazo, la rentabilidad depende del horizonte temporal del inversor. Según un estudioCalculadora en línea Según la plataforma comercial Uphold, un inversor que compró $100 en Bitcoin al mes hace dos años, invirtiendo un total de $2,400, ahora estaría un 37% abajo.

Sin embargo, si el inversor hubiera comenzado la misma estrategia un año antes, en octubre de 2019, habría ganado un 20% sobre los $3,600 que invirtió, y si hubiera comenzado hace una década, su inversión de $12,000 se habría disparado más del 5,000%.

El momento oportuno no es sólo una cuestión de cuándo comprar, sino también del ciclo de vida del comprador.

“Las personas para quienes el promedio del costo en dólares en Cripto sería más atractivo son las personas que son jóvenes y están dispuestas a asumir riesgos, pero que saben que la mayor parte de sus ingresos, la mayor parte de sus ahorros, se producirán en un futuro lejano. Así que está bien si las cosas se reducen a la mitad”, dijo Hobart. “Mientras que si alguien se jubila el año que viene y el 100% de sus ahorros se destinan al promedio del costo en dólares en Cripto … bueno, ya sabes, ha habido muchos casos bastante temibles. Reducciones. Y probablemente no sea el momento adecuado ni el enfoque adecuado”.

Los límites del piloto automático

Hay otras consideraciones de gran alcance.

“La pregunta número uno es: ¿cuál es su estrategia de cartera?”, dijo Richard S. Bookbinder, un veterano de Wall Street de 40 años que ayudó a fundar el banco de inversión de mercado medio Sandler O’Neill. “Ya sea Apple o Bitcoin, ¿cuánto de esa inversión desea tener? ¿Cuándo estaría dispuesto a agregar más? ¿Cuál es su umbral de tamaño óptimo para el dolor en esa posición y qué tan grande le gustaría que fuera en su cartera?”

Eso, a su vez, sugiere que incluso cuando se embarcan en un DCA, los inversores no pueden seguir con el piloto automático y que, a medida que llega nueva información, pueden necesitar Actualizar sus antecedentesy ajustar su estrategia en consecuencia.

“Cuando los activos caen, la gente se vuelve muy, muy temerosa y en la mayoría de los casos ese no es el momento adecuado para vender la posición, o para no hacer nada en absoluto”, dijo Bookbinder, ahora profesor adjunto y distinguido ejecutivo residente en el Washington College en Chestertown, Maryland. A los inversores les gusta decirse a sí mismos que el precio siempre vuelve a subir, pero “como hemos aprendido tan a menudo, ese no es necesariamente el caso”.

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“Ajustar” no significa necesariamente “vender por pánico”. Los inversores podrían simplemente relajar las compras si tienen nuevos motivos para dudar de su tesis (o aumentarlas, si están convencidos de que la venta masiva es temporal y tienen la oportunidad de reducir la base de costos).

En otras palabras, una tesis de inversión no exige el mismo nivel de devoción que casarse o unirse a la Legión Extranjera Francesa.

“Una de las cosas que les digo a los estudiantes todo el tiempo es que, a la hora de invertir, hay que ser agnóstico”, afirma Bookbinder. Sería ingenuo comprar acciones “porque ‘me gusta el producto, es agradable de tocar, sostener y sentir’. ¡Olvídense de eso! ¿Esta empresa seguirá siendo un negocio en cinco años, en diez años? ¿Cómo es su balance? ¿Cómo es el equipo directivo?”.

Haz una lista

Hobart, de The Diff, recomienda que antes de aplicar el promedio del costo en dólares, los inversores en Cripto hagan una lista de Eventos que los harían querer dejar de acumular el activo. Para algunos, el factor decisivo podría ser un “cambio de rumbo” (el ether, la Criptomonedas número 2 por capitalización de mercado, superando al Bitcoin, el líder desde hace mucho tiempo); para otros, podría ser que las Cripto se prohíban en un determinado país.

“Creo que elaborar ese tipo de listas con antelación, especialmente cuando pienso que 'esto sería una mala noticia, esto hará que el precio baje, pero no creo que sea una amenaza existencial', es una muy buena idea”, afirmó. “Es muy difícil pensar de forma razonable cuando tu cartera ha bajado a la mitad, mientras que si piensas de antemano en qué tipo de noticias harían que el precio cayera pero no interferirían mucho con la tesis a largo plazo, entonces puedes estar en una mejor posición. Históricamente, se ha ganado mucho dinero con gente que dice 'las noticias son malas, pero no tan malas'”.

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Incluso Klippsten, de Swan, considera que el Bitcoin es “la tercera pata” de un programa de creación de riqueza familiar, no lo único que un inversor debería comprar. La primera pata es una cuenta de jubilación tradicional.

“Obviamente, lo que se desea es maximizar todo lo que tenga ventajas fiscales o todo lo que tu empleador iguale, por lo que debes destinar la máxima cantidad posible a tu IRA para tu 401(k) y tomar el dinero gratis”, dijo. La ventaja de las deducciones automáticas del sueldo es que “vas a hacerlo pase lo que pase. No se trata de ingresos discrecionales que puedas gastar en pizza o en las vacaciones de primavera o algo así”.

El segundo paso es pagar la hipoteca para acumular capital en la vivienda. Una vez más, esto impone la disciplina de ahorrar. “Te verás obligado a hacer ese pago… porque quieres KEEP la casa”, dijo Klippsten.

Toca la hierba

Dejando de lado las advertencias anteriores, la inversión automatizada a través del promedio del costo en dólares tiene ONE ventaja potencial sobre el trading activo, una que va más allá de la economía: podría ser mejor para su alma.

Para muchos usuarios, el comercio de Cripto y Comprobando constantemente los preciosEn el teléfono inteligente se han convertido en otroadicción digital, tan pernicioso comodesplazarse compulsivamente por las redes sociales o viendo porno en linea.

“Lo que tenemos en nuestras manos son básicamente armas que la mayoría de la gente usa todo el día, todos los días, como una forma de entretenimiento”, dijo James Poulos, fundador deDEVOLVER, una revista en línea que promueve una vida más saludable en una sociedad hiperconectada. “Yo diría que esa es una forma de vida muy inestable y peligrosa”.

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Poulos, que también editaLa mente americana, un blog erudito publicado por el grupo de expertos conservador Claremont Institute, desaconseja "considerar a Bitcoin como una especie de forma loca de entretenimiento con un Emoji de cerebro con arma nuclear y Orientado a la soja“De lo increíble que es.”

Este tipo de comportamiento es comprensible, dijo, “en un mundo donde los jóvenes piensan: ‘Bueno, definitivamente no hay manera de que pueda volverme próspero o incluso de que me paguen un valor justo por mi trabajo a través de nuestro sistema financiero actual. Tal vez pruebe esta otra cosa y me entusiasme mucho y haga ricos a mis amigos’. Es una reacción natural”.

Sin embargo, “si quieres usar Bitcoin, no solo para alejarte de un sistema que está diseñado para evitar que prosperes, entonces tienes que usar Bitcoin de una manera que realmente conduzca a tu florecimiento”, dijo Poulos.

“Para mí, la base de esto es no usarlo para especular, no usarlo simplemente como otro conjunto de números en otro conjunto de gráficos, algo en lo que entras y sales y tratas de jugar en el mercado de la misma manera que lo harías con cualquier otro tipo de producto abstracto”, sino más bien como una forma de “construir cosas”.

Poulos practica lo que predica: su libro “Human, Forever” se vende en Canonic, un sitio que acepta pagos en Bitcoin y dos de sus derivados, BCH y BSV, y permite a los autores acuñar y vender. tokens no fungibles (NFT) en la cadena de bloques BSV .

Klippsten de Swan admitió que cuando comenzó a interesarse por las Cripto configuró alertas comerciales en aplicaciones móviles de seguimiento de cartera como Blockfolio y Delta.

"Si estás buscando posiciones y tratando de hacer todas estas cosas activas, es posible que te sientas como yo, de vacaciones con mi familia en Palm Springs y tengo alertas que suenan en mi teléfono a las 6 a. m. y me levanto para realizar operaciones en mi teléfono", dijo.

Por el contrario, el promedio del costo en dólares ofrece una manera de invertir en Bitcoin u otra Cripto y aún así tener vida.

“Lo que la mayoría de la gente debería estar haciendo es lo mismo que haría si no existieran Bitcoin o Cripto ”, dijo Klippsten. “Es ridículo pensar que porque existen Bitcoin y Cripto uno tiene que ser un comerciante de Cripto ”.