L'arte del trading senza trading

In un iconicoscenadal film d'azione del 1973 "I tre dell'Operazione Drago", un robusto delinquente chiede al protagonista, interpretato dalla leggenda delle arti marziali Bruce Lee, quale stile di combattimento usa.

"Potremmo chiamarla 'l'arte di combattere senza combattere'", risponde il personaggio di Lee.

Il bruto, che ha terrorizzato i membri dell'equipaggio sul ponte affollato di una nave a metà viaggio, chiede all'eroe di dimostrare questo stile. Lee suggerisce di prendere una barca a remi per un'isola vicina dove c'è più spazio per combattere. Il bullo scende dal ponte sulla barca a remi. Lee finge di Seguici, ma invece afferra la corda che lega la barca a remi alla nave, allenta la cima e la passa ai membri dell'equipaggio, che ridono del livido idiota ora alla loro mercé.

I Mercati globali Criptovaluta da 900 miliardi di dollari possono essere duri come un torneo di combattimento, ma per gli investitori con pazienza e disciplina c'è una strategia altrettanto sottile disponibile. È nota come dollar-cost averaging (DCA). Si potrebbe chiamare l'arte del trading senza trading.

Questo articolo fa parte di CoinDeskSettimana di negoziazioneserie.

A seconda dell’attività e dell’orizzonte temporale di un investitore, il DCA può essere più redditizio rispetto al tentativo di acquistare a basso prezzo e vendere a prezzo alto, in quanto attivo (ocompulsivo) i trader lo fanno. Inoltre, praticare il DCA potrebbe aiutarti a preservare la tua sanità mentale.

Che cosa si intende per "dollar cost average"?

Per essere chiari, DCA è un metodo di trading e tra gli utenti Cripto , in particolare tra i possessori Bitcoin (BTC), ha assunto un significato leggermente diverso rispetto ai Mercati finanziari tradizionali.

In generale, la media del costo in dollari significa acquistare (o vendere) lo stesso importo in dollari di un asset a intervalli regolari, ignorando i movimenti di prezzo a breve termine, anziché acquistare (o vendere) l'intera somma forfettaria quando pensi che il mercato abbia toccato il fondo (o il picco). Come suggerisce il nome, in media dovresti, in teoria, pagare meno in termini di dollari per l'investimento nel lungo periodo rispetto a quanto avresti pagato se avessi provato a cronometrare il mercato.

"Fare la media del costo in dollari dentro o fuori una posizione è un modo per eseguire un trade", ha detto Cory Klippsten, CEO di Swan Bitcoin, una società di servizi finanziari che si rivolge ai fanatici BTC . "Tradizionalmente, si accumulava usando la media del costo in dollari in un mercato ribassista e si vendeva una posizione in un mercato rialzista usando la media del costo in dollari".

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Tuttavia, per gli investitori BTC più dedicati, il DCA ha ONE direzione.

"Lo usiamo nel settore Bitcoin per indicare acquisti ricorrenti automatici... indipendentemente dal mercato rialzista o ribassista", ha affermato Klippsten, un BIT' mestamente.

"Ho lottato contro il termine per due anni", ha detto Klippsten, che preferisce "acquisti ricorrenti" o "auto DCA" per distinguere questo comportamento dal suo vecchio omonimo di Wall Street. "Ma, sai, ho perso".

"Impostalo e dimenticatene"

Ciò non significa che T sostenga l'acquisto ricorrente Bitcoin ; al contrario, aiutare le persone a farlo è il pane quotidiano di Swan.

"La tesi alla base dell'intera azienda... è che finirai per possedere molti più Bitcoin se 'li imposti e te ne dimentichi'", ha detto Klippsten. "La persona che acquista una TON di Bitcoin a $ 60.000" - NEAR al massimo storico raggiunto un anno fa - "ha molte più probabilità di venderli a [il livello recente di] $ 20.000 rispetto a qualcuno che è solo su un programma di accumulo costante ed è in realtà piuttosto ottimista e quasi felice e pacifico per il prezzo in calo perché sta riuscendo ad acquistare più Bitcoin per lo stesso numero di dollari".

La grande idea alla base del DCA, sia nella versione tradizionale che in quella bitcoiner, è che per i singoli investitori cercare di superare in astuzia il mercato, in quasi tutti gli asset finanziari, è un'impresa da folli.

"In molti Mercati, le persone che commerciano in modo meno ottimale sono gli investitori al dettaglio che controllano molto il prezzo e commerciano molto", ha affermato Byrne Hobart, scrittore di La differenza, una popolare newsletter finanziaria. "Si scopre che lo fanno in modi abbastanza prevedibili."

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Quindi, gli analisti quantitativi impiegati dai desk di trading professionali trascorrono gran parte del loro tempo "osservando diversi tipi di modelli stagionali e modelli intraday e realizzando che è in questo momento che gli investitori al dettaglio diventano meno sensibili ai prezzi e muovono davvero le cose", ha affermato Hobart. "Quindi T vuoi essere la fonte di qualcun altro alfa,” vale a dire, i loro rendimenti superiori al mercato. “E ONE modo per evitarlo è semplicemente [investire] sistematicamente.”

Ciò è vero tanto per le Cripto quanto per le azioni, ha sostenuto Klippsten.

"Stai andando contro Mercati 24 ore su 24, 7 giorni su 7 e tutti questi desk sofisticati", ha detto. "Stai facendo trading contro Alameda, Jump e SAC. Quei ragazzi prendono tutti in giro i click trader", i plebei che eseguono le loro negoziazioni con una tastiera o un mouse. "I veri trader, nei Mercati finanziari e Cripto ... hanno i loro computer che piazzano tutte le negoziazioni e mangiano il tuo margine e arbitrano tutto".

Quale risorsa e per quanto tempo?

Per impegnarsi nella media del costo in dollari, è necessario avere motivo di credere che l'asset selezionato si apprezzerà nel tempo, anche se il suo prezzo oscilla di giorno in giorno. La semplice impostazione di acquisti ricorrenti non sostituisce la due diligence. Vale sempre la pena ripeterlo: gli investitori devonofare le loro ricerche.

"Devi acquistare ciò che conosci", ha detto Klippsten. "A meno che tu non abbia una profonda convinzione riguardo Bitcoin, T puoi acquistare e conservare questa roba molto bene" e sei portato a vendere in preda al panico quando il prezzo scende.

Un bitcoiner autodefinito (considera il termine spesso usato "massimalista Bitcoin" un epiteto), Klippsten vede la Criptovaluta originale come l' ONE adatta per la media del costo in dollari. "T credo che nessuna Cripto diversa da Bitcoin rimarrà in circolazione a lungo termine", ha affermato. "Quindi T ha alcun senso accumulare queste cose. Sono lì per il trading o per il pompaggio e lo scarico".

Anche se non sei d'accordo su questo punto, il punto più ampio è che la DCA deve essere intrapresa al servizio di una tesi di investimento. Se il principale argomento di vendita di una criptovaluta è una simpatica mascotte a forma di cane, ad esempio, o se ha la parola "baby" nel nome, probabilmente non è una candidata per questa strategia.

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"Parte di ciò che fai con la media dei costi in dollari è decidere qual è l'universo investibile di token significativi che in realtà non andranno a zero", ha detto Hobart. "La maggior parte delle persone nel settore Cripto concorda in parte con gli scettici totali Cripto sul fatto che molte di queste cose andranno a zero. Non tutti i token sono vincenti".

Inoltre, anche per gli asset che hanno performance a lungo termine, la redditività dipende dall'orizzonte temporale dell'investitore. Secondo unCalcolatore online fornito dalla piattaforma di trading Uphold, un investitore che ha acquistato Bitcoin per un valore di 100 $ al mese a partire da due anni fa, investendo un totale di 2.400 $, ora avrebbe un calo di circa il 37%.

Tuttavia, se l'investitore avesse iniziato la stessa strategia un anno prima, nell'ottobre 2019, avrebbe guadagnato il 20% sui 3.600 $ investiti, mentre se avesse iniziato un decennio fa, il suo investimento di 12.000 $ sarebbe salito alle stelle di oltre il 5.000%.

Il tempismo T è solo un problema che riguarda il momento in cui effettuare l'acquisto, ma anche il ciclo di vita dell'acquirente.

"Le persone per le quali la media del costo in dollari in Cripto avrebbe più appeal sono quelle giovani e disposte a correre rischi, ma sanno che la maggior parte dei loro guadagni, la maggior parte dei loro risparmi, avverrà in un futuro lontano. Quindi va bene se le cose si dimezzano", ha detto Hobart. "Mentre se qualcuno va in pensione l'anno prossimo e il 100% dei suoi risparmi va in una media del costo in dollari in Cripto ... beh, sai, ci sono stati molti eventi piuttosto spaventosi prelievi. E quindi probabilmente non è il momento giusto o l'approccio giusto."

I limiti del pilota automatico

Ci sono altre considerazioni di carattere generale.

"La domanda n. 1 è: qual è la strategia del tuo portafoglio?" ha detto Richard S. Bookbinder, un veterano di Wall Street con 40 anni di esperienza che ha contribuito a fondare la banca d'investimento di fascia media Sandler O'Neill. "Che si tratti di Apple o Bitcoin, quanto vuoi possederne? Quando saresti disposto ad aggiungerne altro? Qual è la tua soglia di dimensione ottimale per il dolore in quella posizione e quanto vorresti che fosse grande nel tuo portafoglio?"

Ciò, a sua volta, suggerisce che anche quando si intraprende un DCA, gli investitori T possono procedere in modalità pilota automatico e che, man mano che arrivano nuove informazioni, potrebbero aver bisogno di aggiornare i loro precedentie adeguare di conseguenza la propria strategia.

"Quando le attività scendono, le persone diventano molto, molto timorose e nella maggior parte dei casi non è il momento giusto per vendere la posizione, o per non fare nulla", ha affermato Bookbinder, ora professore associato e distinto dirigente in residenza presso il Washington College di Chestertown, Maryland. Gli investitori amano dire a se stessi che il prezzo torna sempre indietro, ma "come abbiamo imparato così spesso, non è necessariamente così".

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“Adeguare” non significa necessariamente “vendere in preda al panico”. Gli investitori potrebbero semplicemente alleggerire gli acquisti se hanno nuove ragioni per dubitare della loro tesi (o intensificarli, se sono convinti che la svendita sia temporanea e hanno l’opportunità di abbassare la base di costo).

In altre parole, una tesi di investimento non richiede lo stesso livello di dedizione che si richiede per sposarsi o arruolarsi nella Legione straniera francese.

"ONE delle cose che dico sempre agli studenti è che quando si investe bisogna essere agnostici", ha detto Bookbinder. Sarebbe ingenuo acquistare un'azione "perché 'mi piace il prodotto, è bello da toccare, tenere e sentire' - dimenticatevene! Questa azienda diventerà un'attività tra cinque anni, tra 10 anni? Come si presenta il suo bilancio? Qual è il team dirigenziale?"

Fare una lista

Hobart di Diff consiglia che prima di fare la media del costo in dollari, gli investitori in Cripto facciano un elenco di Eventi che li farebbero desiderare di smettere di accumulare l'asset. Per alcuni, il dealbreaker potrebbe essere un "flippening" (ether, la Criptovaluta n. 2 per capitalizzazione di mercato, che sorpassa Bitcoin, il leader di lunga data); per altri, potrebbe essere il divieto Cripto in un determinato paese.

"Trovo che stilare questo genere di liste in anticipo, specialmente quando penso 'questa sarebbe una cattiva notizia, questo farà scendere il prezzo, ma T penso che sia una minaccia esistenziale', sia davvero una buona idea", ha detto. "È davvero difficile pensare ragionevolmente quando il tuo portafoglio è sceso della metà, mentre se pensi in anticipo a quali tipi di notizie potrebbero far scendere il prezzo senza interferire molto con la tesi a lungo termine, allora puoi essere in una posizione migliore. Storicamente, molti soldi sono stati guadagnati da persone che hanno detto 'la notizia è brutta, ma non è poi così brutta'".

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Anche Klippsten di Swan vede il Bitcoin come "la terza gamba" di un programma di creazione di ricchezza familiare, non l'unica cosa che un investitore dovrebbe mai acquistare. La prima gamba è un conto pensionistico tradizionale.

"Ovviamente, vuoi massimizzare tutto ciò che è fiscalmente vantaggioso, o qualsiasi cosa che il tuo datore di lavoro eguaglia, quindi dovresti fare il massimo che puoi per il tuo IRA per il tuo 401(k) e prendere i soldi gratis", ha detto. Il vantaggio delle detrazioni automatiche sullo stipendio è che "lo farai a prescindere da tutto. Non è un reddito discrezionale che puoi spendere per una pizza o per le vacanze di primavera o qualcosa del genere".

La seconda tappa è il pagamento del mutuo per costruire capitale in una casa. Di nuovo, questo impone la disciplina del risparmio. "Sarai costretto a fare quel pagamento... perché vuoi KEEP la casa", ha detto Klippsten.

Tocca l'erba

A parte le avvertenze di cui sopra, l'investimento automatizzato tramite la media del costo in dollari ha ONE ulteriore potenziale vantaggio rispetto al trading attivo, ONE va oltre l'aspetto economico: potrebbe essere meglio per la tua anima.

Per molti utenti, il trading Cripto e controllare costantemente i prezzisullo smartphone sono diventati un altrodipendenza digitale, tanto pernicioso quantoscorrere compulsivamente i social media O guardare porno online.

"Quello che abbiamo tra le mani sono fondamentalmente armi che la maggior parte delle persone usa tutto il giorno, ogni giorno come forma di intrattenimento", ha affermato James Poulos, fondatore diRITORNO, una rivista online che promuove uno stile di vita più sano in una società iperconnessa. "Direi che questo è uno stile di vita molto instabile e pericoloso."

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Poulos, che è anche curatoreLa mente americana, un blog erudito pubblicato dal think tank conservatore Claremont Institute, sconsiglia di "considerare il Bitcoin come una sorta di folle forma di intrattenimento con un emoji cervello nucleare E rivolta verso la soiadi quanto sia sorprendente."

Un simile comportamento è comprensibile, ha detto, "in un mondo in cui i giovani pensano, 'beh, non c'è sicuramente modo che io possa diventare prospero o anche solo essere pagato in modo equo per il mio lavoro attraverso il nostro attuale sistema finanziario. Forse proverò quest'altra cosa e mi emozionerò molto e renderò ricchi i miei amici.' È un tipo di reazione naturale."

Tuttavia, "se vuoi usare Bitcoin, non solo per allontanarti da un sistema che è stato creato per impedirti di prosperare, allora devi usare Bitcoin in un modo che sia effettivamente favorevole al tuo prosperare", ha detto Poulos.

"Per me, il fondamento di tutto questo è non usarlo per speculazioni, non usarlo come un altro set di numeri su un altro set di grafici, qualcosa in cui entrare e uscire e provare a giocare sul mercato nello stesso modo in cui faresti con qualsiasi altro tipo di merce astratta", ma piuttosto come un modo per "costruire cose".

Poulos pratica ciò che predica: il suo libro "Human, Forever" è venduto su Canonic, un sito che accetta pagamenti in Bitcoin e due delle sue propaggini, BCH e BSV, e consente agli autori di coniare e vendere token non fungibili (NFT) sulla blockchain BSV .

Klippsten di Swan ha ammesso che quando ha iniziato a interessarsi Cripto, ha impostato degli avvisi di trading su app di monitoraggio del portafoglio mobile come Blockfolio e Delta.

"Se stai inseguendo posizioni e stai cercando di fare tutte queste cose attive, potresti essere come me, in vacanza con la mia famiglia a Palm Springs e ho ricevuto avvisi sul mio telefono alle 6 del mattino e mi sono alzato di scatto per fare operazioni sul mio telefono", ha detto.

Al contrario, la media del costo in dollari offre un modo per investire in Bitcoin o in un'altra Cripto e continuare a vivere.

"Quello che la maggior parte delle persone dovrebbe fare è la stessa cosa che farebbe se Bitcoin o le Cripto T esistessero", ha detto Klippsten. "È ridicolo pensare che, poiché Bitcoin e Cripto esistono, si debba essere un trader Cripto ".