¿Qué es el retaking? ¿Qué es el retaking líquido? ¿Qué es la capa propia?

En menos de un año, el gigante del "retaking" de Ethereum Capa propia ha absorbido más de 16 mil millones de dólares en depósitos de ether (ETH), activos digitales que teóricamente se usarán para ayudar a proteger los nuevos protocolos de Criptomonedas .

El restaking, la idea de usar una cadena de bloques para proteger otras aplicaciones, se ha convertido rápidamente en la prioridad de la industria de las Cripto . La mayor nueva tendencia de inversiónCada semana aparecen nuevas startups de retaking, y empresas artesanales enteras, como "servicios validados activamente" y plataformas de "retaking líquido", han aprovechado el revuelo con sus propias versiones de la tecnología.

Mientras que algunos elogian la reinversión como una oportunidad de inversión prometedora y un gran salto para la seguridad de las Cripto , otros lo ven como una una táctica mucho más arriesgada– un plan de rehipotecación que promete recompensas demasiado buenas para ser ciertas, basadas en fundamentos endebles.

Staking y Proof-of-Stake

El resttaking es la última respuesta a la pregunta de seguridad que está en el corazón de todo en el mundo de las Cripto: cómo usar juegos económicos para proteger los sistemas informáticos descentralizados.

En el corazón de todas las cadenas de bloques se encuentra la idea de "descentralización", donde una red ampliamente distribuida de operadores, en lugar de una sola parte, toma las transacciones de los usuarios, las escribe en el libro de contabilidad digital de la cadena y garantiza que todos los demás operadores informen los datos de manera honesta.

A diferencia de las cadenas de bloques de prueba de trabajo como Bitcoin, donde los "mineros" gastan poder de cómputo para KEEP una cadena segura, las cadenas de bloques de prueba de participación como Ethereum y Solana son administradas por "validadores" que "apuestan" moneda para ayudar a administrar la red.

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Los validadores ganan intereses como recompensa por su trabajo. Cuanto mayor sea su participación, mayores serán sus recompensas. La participación también actúa como garantía; si un validador intenta engañar a la blockchain o está mal configurado, la red revoca una parte de su participación.

La mecánica exacta del staking puede variar de una cadena a otra, pero la conclusión importante es la siguiente: el coste de atacar (léase: drenar dinero) un sistema de prueba de participación es aproximadamente la cantidad de dinero que se ha apostado en su defensa. Por eso, Ethereum, en particular, se considera tan seguro: hay más de 100 mil millones de dólares valor de ETH apostado con él.

Retomando

El restaking promete aplicar este juego económico a prácticamente cualquier cosa, aprovechando las grandes cifras de staking en los protocolos existentes para ayudar a proteger las aplicaciones blockchain emergentes. Como oportunidad de inversión, se presenta como una forma de generar un interés adicional a partir del staking convencional.

EigenLayer, el líder en reestallido de Ethereum, permite a los usuarios tomar ETH que han apostado con Ethereum y luego rehacercon los llamados "Servicios Validados Activamente" o AVS. Hoy en día, estos son principalmente protocolos de blockchain que brindan soporte para soluciones de escalado de Ethereum .

Los defensores de la tecnología argumentan que el resttaking ayuda a mejorar la seguridad de las aplicaciones de blockchain más pequeñas, ya que podrían tener dificultades para apuntalar sus propios sistemas de seguridad de prueba de participación, dado que hacerlo requiere un capital sustancial y una comunidad activa.

En unEntrevista con CoinDesk el mes pasado, El fundador de EigenLayer, Sreeram Kannan, explicó cómo funciona esto usando el ejemplo de 100 protocolos de blockchain, cada uno de los cuales está protegido por un valor de 1000 millones de dólares en participación: Imaginemos que, en lugar de que cada protocolo tuviera 1000 millones de dólares en participación por separado, hubiera 100 000 millones de dólares en participación común entre 100 protocolos —dijo Kannan—. Para atacar ONE protocolo, ahora se necesitan 100 000 millones de dólares en lugar de 1000 millones de dólares.

Los detalles pueden variar en otras cadenas de bloques, pero la esencia es la misma. En Solana, por ejemplo, los usuarios podrán volver a participar en los SOL que hayan apostado en esa red para obtener intereses adicionales y ayudar a proteger otras aplicaciones.

Reacondicionamiento líquido

Volver a participar a través de una plataforma como EigenLayer generalmente significa depositar ETH (o derivados de ETH seleccionados) en el protocolo, crear un operador y luego seleccionar qué AVS proteger a cambio de intereses.

Una forma más sencilla de realizar staking es a través de servicios de staking líquido como Puffer,Ether.Fi y Renzo. Estos son intermediarios que toman activos de los usuarios, los depositan en EigenLayer y plataformas equivalentes, y ofrecen recibos, llamados "tokens líquidos de reescritura" (LRT), que devengan intereses y pueden intercambiarse en Finanzas descentralizadas para obtener rendimientos aún mayores.

El plataformas de reestablecimiento de líquidos Se encargan de todo el trabajo pesado de configurar el software del operador y seleccionar los AVS con los que trabajar. Los LRT permiten a los usuarios entrar y salir fácilmente de posiciones de reestaking, y les ofrecen la posibilidad de aumentar su apalancamiento reinvirtiendo en protocolos Finanzas descentralizados.

Los servicios imitan plataformas como Lido, el gigante del staking líquido en Ethereum , que participa en staking de activos en nombre de los inversores y ofrece un token derivado de staking líquido, "Lido staked ETH" (stETH), que replica el precio de ETH. StETH es muy popular en las Finanzas descentralizadas, y las plataformas emergentes de re-staking líquido esperan replicar el éxito de Lido con sus LRT orientados a la conveniencia.

Considerando el riesgo

Si bien los inversores, desarrolladores y empresas de riesgo han adoptado la reinversión, algunos temen que la tendencia sea la última bomba de tiempo de las criptomonedas, una rehipoteca de la confianza que inevitablemente colapsará.

Señalan el espectro del riesgo de contagio: la idea de que si un operador es desmantelado por un AVS, el impacto podría extenderse a todo el ecosistema de staking, agotando el valor de todo el grupo de resttaking y, como resultado, reduciendo la seguridad de todos los demás AVS. (EigenLayer está implementando un programa de seguro llamado "seguridad atribuible" para abordar esta preocupación, pero los detalles aún no se han finalizado).

Con el auge de los LRT surge un temor aún mayor a una catástrofe masiva. Si los protocolos empiezan a aprovechar la confianza de las personas permitiéndoles apostar tokens, tokens de staking líquido y también...reAl apostar tokens, la superficie para una crisis de rehipotecación crece. Un evento de corte o activo desvinculadoPodría derrocar a muchos.

Aunque existen versiones de seguridad agrupada desde hace tiempo, sobre todo en el ecosistema blockchain de Cosmos , la formulación moderna del "restaking" sigue siendo más una teoría que una realidad. EigenLayer fue técnicamente el primer protocolo de restaking en lanzarse en la red principal de Ethereum, pero aún se encuentra en una fase beta limitada. EigenLayer acepta depósitos, pero la mayoría de sus funciones clave, incluido el slashing, aún no existía Al momento de imprimir este artículo, los AVS solo pueden registrarse en el programa, pero aún no pueden implementarse.

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Hasta ahora, el único incentivo para el resttaking y el resttaking líquido ha sido"agujas,"que son recuentos de puntuaciones rastreados por EigenLayer y protocolos de reestallido líquido que los depositantes esperan que estén vinculados a futuros lanzamientos aéreos de activos digitales.

Los puntos no están diseñados para tener ningún valor, pero los usuarios han comenzado a comprarlos y venderlos directamente, lo que ha provocado un frenesí especulativo en torno a la reanudación de las apuestas que algunos temen que no esté basado en la realidad económica y que podría conducir a decepciones y grandes ventas en el futuro. Capa propiay líquidoprotocolo de replanteo RenzoYa han demostrado cómo los sistemas de puntos pueden generar expectativas poco realistas: ambos proyectos provocaron furia el mes pasado cuando revelaron planes de lanzamiento aéreo de tokens que incluían asignaciones más pequeñas para los ganadores de puntos de lo que algunos depositantes habían anticipado.

Un prolífico inversor ángel de proyectos de Solana declaró a CoinDesk que "aún no había invertido en ningún equipo de reescritura para ese ecosistema". Al preguntársele por qué, respondió con picardía: "El simple hecho de debatir cuándo el reescritura explota las Cripto".

Danny Nelson colaboró con el reportaje