Un punto de encuentro: las empresas de Cripto y los bancos evolucionan juntos

Algunos dicen que los cambios significativos ocurren gradualmente. Otros insisten en que surgen inesperadamente. Esta semana, vimos que ambas cosas son ciertas.

A principios de esta semana, la Junta Bancaria de Wyoming votó a favor de la solicitud de Kraken, la plataforma de intercambio de Cripto con sede en San Francisco, para obtener una autorización bancaria como Institución Depositaria de Propósito Especial (SPDI). Sí, una de las plataformas de intercambio más antiguas de la industria de las Cripto se ha convertido en un banco.

Este es un gran acontecimiento que presagia una transformación inminente en la industria de los Cripto . Es comprensible que los participantes del mercado y los comentaristas reaccionaran con alegría y sorpresa. Ambos son justificados, pero ambos pasan por alto el cambio más amplio que se viene gestando desde hace tiempo y que tendrá un impacto aún más significativo en el funcionamiento de las Finanzas .

Albricias

Primero, para entender la emoción, veamos qué significa esto para Kraken.

Un SPDI es una autorización bancaria, pero no es un banco tradicional, ya que no puede otorgar préstamos. Tampoco está obligado a contar con el seguro de la FDIC, ya que no existe riesgo de solvencia derivado de la banca de reserva fraccionaria: el 100 % de sus depósitos debe estar respaldado por activos disponibles.

A la espera de su aprobación, esto debería otorgar a Kraken Finanzas, filial de la firma, acceso a una cuenta en la Reserva Federal de Kansas City, lo que le da acceso al sistema de pagos estadounidense. Esto facilitará a los clientes la transferencia de fondos dentro y fuera de la plataforma, además de permitir el lanzamiento de nuevos productos como tarjetas de débito, cuentas IRA y servicios de gestión patrimonial.

Además, Kraken Finanzas podrá custodiar activos fiduciarios y Cripto , con mayor supervisión y protección legal para sus clientes que la que ofrece una compañía fiduciaria. La confianza de los clientes se verá reforzada gracias al capital adicional que los bancos deben mantener y a la cuenta de contingencia requerida.

Y, aunque está registrada en Wyoming, Kraken Finanzas podrá operar en la mayoría de los estados de EE. UU. bajo un marco regulatorio unificado a través de acuerdos de reciprocidad, posiblemente incluso volviendo a operar en Nueva York, más de cinco años después de su salida pública en respuesta a la BitLicense.

Esto beneficia a Kraken, pero también a la industria en su conjunto, ya que facilitará la incorporación de diversas empresas e instituciones que solo confían sus transacciones financieras a un banco. Además, ayuda a resolver el problema recurrente que enfrentan muchas empresas de Cripto para obtener una licencia bancaria para sus necesidades operativas. Abrir una cuenta en un banco de activos digitales debería permitir liquidez tanto en moneda fiduciaria como en Cripto . Y la aparición de un competidor para los pocos bancos que operan con activos digitales debería ofrecer a los clientes más opciones y mejores condiciones.

Finalmente, es probable que Kraken sea la primera de muchas empresas que aprovechen la oportunidad de negocio que ofrece ser un banco de activos digitales. Esto seguirá impulsando la confianza institucional en la industria de las Cripto e impulsará el crecimiento de servicios bancarios relacionados que incorporan aún más los activos digitales en la vida diaria de los usuarios.

Noticias inesperadas

Ahora veamos por qué esto fue una sorpresa.

Un grupo de reguladores y defensores visionarios comenzó a trabajar en 2018 en el minucioso y detallado proceso de elaboración de la legislación queacepta Cripto en cuenta. Caitlin Long, una de las los defensores antes mencionados,organizó un panelen nuestra conferencia de inversiónEl año pasado entró en muchos de los detalles y tieneambos escritos y hablado de elloextensamente. Así que no es ninguna sorpresa.

Y un Krakenanuncio de trabajo en diciembre El año pasado insinuó que solicitar la carta del SPDI estaba entre sus planes. Sin embargo, la WIN de Kraken al ser el primero tomó a muchos por sorpresa, ya que tradicionalmente no se ha considerado a Kraken como, bueno, el tipo a elegirla ruta bancaria.

La bolsa se fundó en 2011 (cuando laBitcoin precio promedio de $5.60) por Jesse Powell, ONE de los más destacados de la industria. primeros defensores,y uncrítico abierto de extralimitación regulatoria.

¿Qué hace una de las empresas originales de Cripto convirtiéndose en banco? ¿Ha renunciado a sus principios para unirse al "sistema" que Bitcoin supuestamente debía eludir?

La respuesta es no. Por un lado, Powell ha demostrado desde el principio que tomará medidas para garantizar un acceso justo a las criptomonedas y se ha esforzado por establecer sólidas relaciones bancarias para respaldar su negocio. Convertirse en banco es una forma eficiente de consolidar la posición de la firma en la comunidad financiera, lo que beneficia a sus clientes.

Por otro lado, el «sistema» al que se une Kraken está cambiando. Y ese ha sido el objetivo desde el principio.

Noticias importantes

Aquí vislumbramos el cambio más importante que mencioné anteriormente. No se trata de que las empresas de Cripto estén haciendo malabarismos para volverse respetables. Eso está sucediendo hasta cierto punto, y es bueno para la industria. La respetabilidad genera aceptación generalizada y una afluencia de inversión. Y con su aplicación SPDI, Kraken refuerza su reputación como una de las instituciones más innovadoras de nuestro sector.

El cambio más grande es que las Finanzas tradicionales están cambiando para adaptarse a la industria de las Cripto .

El SPDI es un nuevo tipo de estatuto bancario que fue creadoCon la industria de las Cripto en menteSe elaboró un nuevo conjunto de definiciones y protecciones paratener en cuenta las características de los CriptoUn estado aprobó una legislación financierapara la industria de las Cripto.

Lo ocurrido esta semana no confirma que las empresas de Cripto se estén uniendo a las Finanzas tradicionales. Es más bien, en cierta medida, lo contrario.

Muchos de los que trabajamos en esta industria estamos aquí porque creemos que presenciamos el surgimiento de un nuevo sistema económico que reformará los Mercados de capitales y las Finanzas. Todos nos hemos enfrentado a cínicos que insisten en que las Finanzas tradicionales no cambiarán, que las criptomonedas son una amenaza para la estabilidad y el orden, y que las autoridades no permitirán que esta magnitud de innovación se arraigue.

Esta semana demostró que los cínicos estaban equivocados.

La historia principal no es que una de las empresas de Criptomonedas originales, que respalda los principios subyacentes de la gobernanza distribuida, se haya unido al sistema financiero tradicional.

La historia es más bien la de una adaptación de las Finanzas tradicionales.

Hasta ahora, este es un paso pequeño (Kraken es una ONE empresa, Wyoming es un ONE estado, EE. UU. es un ONE país) y ONE grande. La industria de las Cripto busca una regulación razonable, por seguridad y respetabilidad. Pero sabe que las normas tradicionales no T pueden aplicar. Por eso ha convencido a los legisladores para que creen nuevas.

Esta semana demostró que puede lograr un acuerdo con el sector tradicional. Si te preguntabas cómo la industria de las Cripto podría transformar las Finanzas tradicionales, así es como sucede.

¿Alguien sabe qué está pasando todavía?

Bitcoin comenzó a recuperar algo de terreno esta semana, aunque todavía está caído durante el mes.

Las acciones, en general, siguen languideciendo, y el sector tecnológico sufre una prolongada resaca de la reciente euforia. El mercado en general parecía estar frustrado porque las declaraciones del presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, esta semana —en su última aparición pública programada antes de las elecciones estadounidenses— no ofrecieron mayor claridad sobre las expectativas de inflación.

En medio de una creciente fatiga ante la persistente incertidumbre (no solo sobre la inflación, sino también sobre la recuperación económica, una vacuna, si nuestros hijos podrán seguir en la escuela y mucho más), la preocupación por el destino del dólar estadounidense parece cobrar fuerza. Incluso el reconocido gestor de fondos RAY Dalio... fue sorprendido insinuandoque “otras clases de activos” ganarán fuerza a partir de la pérdida de confianza en las monedas fiduciarias.

La pregunta es cuánto tiempo pasará antes de que esta creciente tensión empiece a anular la persistente confianza en que la Fed KEEP a flote los Mercados bursátiles. Las caídas observadas en lo que va de mes podrían indicar que la preocupación empieza a notarse en los Índices , o bien, podrían ser simplemente un respiro antes de otra oleada de energía.

No olvides escuchar a mi colega Nathaniel Whittemore.Entrevista a Raoul Pal para una visión dura de la ineficacia de la Regulación monetaria y la necesidad de un nuevo paradigma económico.

ESLABONES DE CADENA

Michael Saylor, el fundador deMicroStrategy,reveló que su empresa ha adquirido175 millones de dólares adicionales en Bitcoin, lo que eleva el gasto total de su empresa en Criptomonedas a aproximadamente 425 millones de dólares. LLEVAR: Si bien es emocionante ver talvalidación pública Desde fuera de nuestro sector, resulta un BIT preocupante que las decisiones de tesorería corporativa empiecen a considerarse publicidad para un concepto. También es desconcertante ver cómo el aumento resultante (¿o casual?) del precio de las acciones se promociona como una razón para que otros tesoreros corporativos inviertan sus fondos en criptomonedas. Lo digo como alguien que cree en el potencial a largo plazo de bitcoin (¡no como un consejo de inversión!). También lo digo como alguien preocupado por las presiones que enfrentan los directores financieros en su trabajo diario y la suposición implícita de que invertir fondos corporativos en Bitcoin está libre de riesgos. No lo está.

(De Nathaniel Whittemore)Entrevista de Michael Saylor(Es una escucha cautivadora.)

Encima mil millones de dólares en Bitcoin ha sido tokenizado en Ethereum, equivalente al 0,42% del suministro total de BTC y superior a los menos de 7 millones de dólares de enero. LLEVAR: Este es un crecimiento asombroso. El concepto es atractivo. No se trata solo de depositar tus Bitcoin en una billetera específica para obtener la cantidad correspondiente de un token basado en Ethereum que luego puedes depositar en... otro billetera para obtener rendimiento. También es fascinante cómo los activos pueden "vivir" en más de una blockchain a la vez, aunque sea temporalmente. Sin duda, escucharemos mucho más sobre esto.

El Protocolo RGB,Actualmente en versión beta, es una red de segunda capa quepretende traer contratos inteligentes y activos tokenizados a Bitcoin. LLEVAR: Esto nos recuerda que Bitcoin puede tener un protocolo simple y resiliente, pero también es una Tecnología en evolución. Si bien el código base puede ser difícil de modificar, los desarrolladores están trabajando en capas de código que se conectan a la blockchain de Bitcoin y permiten funcionalidades adicionales. Algunas de estas podrían ONE día convertirse en un impulsor clave de la demanda de Bitcoin , al igual que la creciente demanda de aplicaciones en la blockchain de Ethereum fue ONE de los factores que impulsaron el precio de su token nativo. ETH.

Una versión filtrada de las reglas que se emitirán a finales de este mes por laComisión EuropeaPropone un conjunto integral de regulacionescubriendo el comercio o emisión de activos digitales, tratándolos efectivamente igual que cualquier otro instrumento financiero regulado.LLEVAR: Muchos acogerán con satisfacción la claridad legal, aunque Europa tiene una merecida reputación de aprobar normas generales con buenas intenciones que terminan teniendo el efecto contrario al previsto. Dicho esto, los reguladores europeos han apoyado en general la Tecnología blockchain, y algunos países han impulsado el desarrollo de infraestructura para el mercado de activos digitales, por lo que esto podría ser un avance positivo.

Empresa de servicios de blockchain Diginexes fusionándose oficialmente con8i Enterprises Acquisition Corp., una empresa de adquisición con propósito especial (SPAC), cotiza en bolsa. La fusión es clave para su plan de cotizar en el Nasdaq por una puerta trasera.LLEVAR: Los negocios de Diginex incluyen la plataforma de intercambio de derivados de Cripto EQUOS.io, la plataforma Tecnología de negociación de activos digitales Diginex Access, la firma de asesoría en titulización Diginex Capital, así como un proveedor de custodia de activos digitales y una empresa de gestión de inversiones. Algunos ven una ironía, ya que representa la fusión de activos descentralizados con Mercados centralizados (una empresa de Cripto que cotiza en el Nasdaq). Sin embargo, otros ven una sinergia perfecta, ya que Diginex abarca una gama de negocios centrados en criptomonedas que están impulsando la innovación en los Mercados de capitales. En cualquier caso, presagia la eventual fusión de los conceptos descentralizados y centralizados, y la maduración de la infraestructura del mercado de Cripto .

Según la empresa de análisis forense de blockchainChainalysis, la cantidad de billeteras de “inversión joven” (aquellas que tienen entre ONE y tres meses de antigüedad y rara vez envían bitcoins) ha saltado a lo más altonivel desde febrero de 2018, el doble que hace seis meses.LLEVAR: Si bien es difícil extraer conclusiones claras de los datos de direcciones, esto sí indica un aumento del interés en las Criptomonedas por parte de los nuevos participantes en el mercado. La teoría es que las nuevas direcciones utilizadas para transacciones tendrían tanto transacciones salientes como entrantes; es más probable que las que son casi exclusivamente entrantes sean cuentas de inversión.

De acuerdo a Un informe de Bloomberg, India planes para prohibir el comercioen criptomonedas.LLEVAR: Así pues, la India ha estado enviando señales contradictorias.permite a los bancos ofrecer servicios a las plataformas de intercambio de Cripto . ¿Y luego se filtra una posible prohibición de la actividad de las plataformas de intercambio de Cripto ? Vale la pena observar esto porque India es... Un mercado potencialmente masivo.Además del gran tamaño de la población, está la dolorosa experiencia reciente con la desmonetización y la tasa de inflación relativamente alta.

Intercambio líder de derivados de Cripto Deribitestá viendocreciente interés de los inversores en opciones de Bitcoin que se beneficiarían si los precios subieran hasta los 36.000 dólares a finales de 2020. LLEVAR: Yo diría que esto es una locura, pero obviamente tiene sentido para algunas personas.

Para aquellos que buscan más claridad sobre lo que está sucediendo en la infraestructura del mercado de Cripto , esta es su semana.

• Ark Investpublicó, en colaboración con Coin Metrics, un artículo queexplora Bitcoin como un activo monetario,centrándose en la evolución y perspectivas de su volumen de negociación, la liquidez y el impacto potencial de la inversión institucional.
• Investigación de Binancepublicar una descripción general deinfraestructura del mercado de Cripto , con un enfoque en el papel evolutivo de los corredores PRIME y una predicción de que los corredores tradicionales continuarán ingresando a la industria de las Cripto .
• Deribitpublicó una nota que señala cómo las cadenas de bloquesLas respuestas relativamente lentas obstaculizan las oportunidades comerciales,Dada la necesidad de mover garantías para posiciones apalancadas, y cómo los servicios de custodia están evolucionando para resolver esto.

Episodios de podcast que vale la pena escuchar:

• El capitalismo crudo y salvaje de los protocolos de código abierto– Nathaniel Whittemore, El colapso
• La Regulación monetaria está acabada y los debates macroeconómicos son aburridos, con Raoul Pal– Nathaniel Whittemore, El colapso
• Gobiernos vs. Redes: La batalla por el alma de las Finanzas– Nathaniel Whittemore, El colapso
• David Kinitsky y Marco Santori (Kraken) sobre la obtención del primer SPDI de Wyoming– Nic Carter y Matt Walsh, Al borde del abismo
• Erik Torenberg sobre la descentralización del capital riesgo– Anthony Pompliano, El Podcast de Pomp