Incontrarsi a metà strada: le aziende Cripto e le banche si stanno evolvendo insieme

Alcuni dicono che il cambiamento significativo avviene gradualmente. Altri insistono che erutta inaspettatamente. Questa settimana, abbiamo visto che entrambe le cose sono vere.

All'inizio di questa settimana, il Wyoming Banking Board ha votato per approvare la richiesta di Kraken, exchange Cripto con sede a San Francisco, per una carta bancaria Special Purpose Depositary Institution (SPDI). Sì, ONE degli exchange più vecchi del settore Cripto è diventato una banca.

Si tratta di un grosso problema, ONE annuncia una prossima trasformazione del settore Cripto . I partecipanti al mercato e i commentatori hanno comprensibilmente reagito con gioia e sorpresa. Entrambe le cose sono giustificate, ma entrambe trascurano il cambiamento più ampio che si sta accumulando da tempo e che avrà un cambiamento ancora più significativo sul funzionamento Finanza .

Buone notizie

Per prima cosa, per comprendere l'entusiasmo, diamo un'occhiata a cosa significa per Kraken.

Una SPDI è una banca autorizzata, ma non è una banca tradizionale in quanto T può concedere prestiti. Inoltre non è tenuta ad avere un'assicurazione FDIC, poiché non vi è alcun rischio di solvibilità derivante dal sistema bancario a riserva frazionaria: il 100% dei suoi depositi deve essere garantito da attività disponibili.

In attesa di approvazione, questo dovrebbe dare alla sussidiaria della società Kraken Finanza accesso a un conto presso la Kansas City Federal Reserve, che le dà accesso al sistema di pagamenti degli Stati Uniti. Ciò renderà più facile per i clienti spostare fondi dentro e fuori l'exchange, oltre a consentire il lancio di nuovi prodotti come carte di debito, conti IRA e servizi di gestione patrimoniale.

Inoltre, Kraken Finanza sarà in grado di custodire sia asset fiat che Cripto , con una maggiore supervisione e protezione legale per i clienti rispetto a quanto possa offrire una società fiduciaria. La fiducia dei clienti riceverà un'ulteriore spinta attraverso il capitale aggiuntivo che le banche sono tenute a detenere e attraverso il conto di riserva obbligatorio.

E, nonostante abbia sede legale nel Wyoming, Kraken Finanza sarà in grado di operare nella maggior parte degli stati degli Stati Uniti sotto un quadro normativo unificato attraverso accordi di reciprocità, forse tornando a operare anche a New York, più di cinque anni dopo la sua partenza pubblica in risposta alla Licenza Bit.

Questo è positivo per Kraken, ma anche per l'intero settore, poiché faciliterà l'onboarding per una serie di aziende e istituzioni che si sentono a loro agio solo nell'affidare le transazioni finanziarie a una banca. Inoltre, compie dei passi verso la risoluzione del problema perenne che molte aziende Cripto hanno nell'ottenere una licenza bancaria per esigenze operative. L'apertura di un conto presso una banca di asset digitali dovrebbe supportare sia la liquidità fiat che Cripto . E l'emergere di un concorrente delle poche banche che servono le aziende di asset digitali dovrebbe offrire ai clienti una scelta più ampia e condizioni migliori.

E infine, Kraken sarà probabilmente la prima di molte aziende a muoversi per sfruttare l'opportunità di business che promette essere una banca di asset digitali. Ciò continuerà a rafforzare la fiducia istituzionale nel settore Cripto e a supportare la crescita di servizi bancari correlati che integrino ulteriormente gli asset digitali nella vita quotidiana degli utenti.

Notizie inaspettate

Ora, vediamo perché questa è stata una sorpresa.

Un gruppo di regolatori e sostenitori visionari ha iniziato a lavorare nel 2018 sul processo meticolosamente dettagliato di elaborazione della legislazione cheprende Cripto in considerazione. Caitlin Long, ONE delle i suddetti avvocati,ha ospitato un panelalla nostra conferenza Investl'anno scorso che è entrato in molti dettagli, e haentrambi scritti E ne ho parlatoa lungo. Quindi, nessuna sorpresa.

E un Krakenannuncio di lavoro a dicembre dell'anno scorso ha lasciato intendere che la richiesta di statuto SPDI era nei suoi piani. Eppure, la WIN di Kraken come primo ha colto molti di sorpresa, perché Kraken non è stato tradizionalmente visto come, beh, il tipo da sceglierela via bancaria.

Lo scambio è stato fondato nel 2011 (quando ilBitcoin il prezzo medio era di $ 5,60) di Jesse Powell, ONE dei più grandi esperti del settore i primi sostenitori,e uncritico schietto di eccesso normativo.

Cosa ci fa ONE delle aziende Cripto originali a diventare una banca? Ha rinunciato ai suoi principi per unirsi al "sistema" che Bitcoin avrebbe dovuto aggirare?

La risposta è no, non T. Da ONE lato, Powell ha dimostrato fin dall'inizio che prenderà misure per garantire un accesso equo alle criptovalute e ha lavorato per ottenere solide relazioni bancarie a supporto della sua attività. Diventare una banca è un modo efficiente per consolidare la posizione dell'azienda nella comunità finanziaria, il che avvantaggia i suoi clienti.

D'altro canto, il "sistema" a cui si sta unendo Kraken sta cambiando. E questo è sempre stato il punto.

Notizie importanti

Qui abbiamo uno scorcio del cambiamento più grande che ho menzionato sopra. Non è che le aziende Cripto stiano saltando attraverso i cerchi per diventare rispettabili. Ciò sta accadendo in una certa misura, ed è positivo per il settore. La rispettabilità porta accettazione mainstream e afflusso di investimenti. E con la sua applicazione SPDI, Kraken sta rafforzando la sua reputazione come ONE delle istituzioni più innovative nel nostro settore.

Il cambiamento più importante è che la Finanza tradizionale sta cambiando per adattarsi al settore Cripto .

L'SPDI è un nuovo tipo di statuto bancario creatopensando al settore CriptoÈ stato elaborato un nuovo insieme di definizioni e protezioni pertenere conto delle caratteristiche CriptoUno stato ha approvato una legislazione finanziariaper l'industria Cripto.

Ciò che è successo questa settimana non è tanto la conferma che le aziende Cripto si stanno unendo Finanza tradizionale. È piuttosto, in una certa misura, il contrario.

Molti di noi che lavorano in questo settore sono qui perché crediamo di assistere all'emergere di un nuovo sistema economico che riformerà i Mercati dei capitali e la Finanza. Abbiamo tutti affrontato cinici che insistono sul fatto che la Finanza tradizionale T cambierà, che le criptovalute sono una minaccia per la stabilità e l'ordine e che le autorità T permetteranno a questa portata di innovazione di mettere radici.

Questa settimana ha dimostrato che i cinici si sbagliavano.

La storia principale non è che ONE delle aziende originarie Criptovaluta , che supporta i principi fondamentali della governance distribuita, si sia unita al sistema finanziario tradizionale.

Si tratta piuttosto di ONE storia di adattamento Finanza tradizionale.

Finora, questo è sia un piccolo passo (Kraken è ONE società, il Wyoming è ONE stato, gli Stati Uniti sono ONE paese) sia un grande ONE. L'industria Cripto vuole una regolamentazione ragionevole, per sicurezza e rispettabilità. Ma sa che le regole tradizionali T possono essere applicate. Quindi ha convinto i legislatori a crearne di nuove.

Questa settimana ha dimostrato di poter far sì che la parte tradizionale si faccia avanti a metà strada. Se vi stavate chiedendo come l'industria Cripto potrebbe trasformare la Finanza tradizionale, ecco come accade.

Qualcuno sa già cosa sta succedendo?

Questa settimana il Bitcoin ha iniziato a recuperare terreno, anche se resta in calo rispetto al mese precedente.

Le azioni in generale continuano a languire, con il settore tecnologico che soffre di una lunga sbornia dovuta alla recente esuberanza. Il mercato nel suo complesso sembrava provare frustrazione per il fatto che le dichiarazioni del presidente della Federal Reserve statunitense Jerome Powell di questa settimana, nella sua ultima apparizione pubblica programmata prima delle elezioni statunitensi, T abbiano offerto maggiore chiarezza sulle aspettative di inflazione.

In mezzo alla crescente stanchezza per la persistente incertezza (non solo sull'inflazione ma anche sulla ripresa economica, un vaccino, se i nostri figli potranno continuare a scuola e molto altro), la preoccupazione per il destino del dollaro USA sembra rafforzarsi. Anche il rinomato gestore di fondi RAY Dalio è stato colto in flagranteche “altre classi di attività” trarranno forza dalla perdita di fiducia nelle valute legali.

Resta da chiedersi quanto tempo ci vorrà prima che questa crescente tensione inizi a prevalere davvero sulla fede persistente che la Fed KEEP a galla i Mercati azionari. I cali che abbiamo visto finora questo mese potrebbero suggerire che la preoccupazione sta iniziando a farsi sentire negli Indici , oppure potrebbero essere solo una pausa prima di un'altra ondata di energia.

Non dimenticate di ascoltare il mio collega Nathaniel Whittemoreintervista Raoul Pal per una dura presa di posizione sull'inefficacia della Politiche monetaria e sulla necessità di un nuovo paradigma economico.

MAGLIE DELLA CATENA

Michael Saylor, il fondatore diMicrostrategia,ha rivelato che la sua azienda ha acquisitoaltri 175 milioni di dollari in Bitcoin, il che porta la spesa totale della sua azienda in Criptovaluta a circa 425 milioni di dollari. PORTA VIA: Sebbene sia emozionante vedere taliconvalida pubblica provenendo da fuori dal nostro settore, è un BIT' preoccupante quando le decisioni di tesoreria aziendale iniziano a essere trattate come pubblicità per un concetto. È anche sconcertante vedere il conseguente (o coincidente?) aumento del prezzo delle azioni pubblicizzato come una ragione per cui altri tesorieri aziendali dovrebbero investire fondi aziendali in criptovalute. Lo dico da uno che crede nel potenziale a lungo termine di bitcoin (non come consiglio di investimento!). Lo dico anche da uno preoccupato per le pressioni che i CFO affrontano nel loro lavoro quotidiano e per l'implicita ipotesi che investire fondi aziendali in Bitcoin sia privo di rischi. Non T è.

(di Nathaniel Whittemoreintervista di Michael Saylorè un ascolto avvincente.)

Sopra Bitcoin per un valore di 1 miliardo di dollariè statotokenizzato su Ethereum, equivalente allo 0,42% dell'offerta totale BTC e in aumento rispetto ai meno di 7 milioni di dollari di gennaio. PORTA VIA: Questa è una crescita sorprendente. Il concetto è avvincente. Non si tratta solo di depositare i tuoi Bitcoin in un portafoglio specifico per ottenere una quantità corrispondente di un token basato su Ethereum che puoi quindi depositare in un altro portafoglio per ottenere rendimento. È anche affascinante per il modo in cui gli asset possono "vivere" su più di ONE blockchain contemporaneamente, anche se solo temporaneamente. Senza dubbio ne sentiremo parlare molto di più.

IL Protocollo RGB,attualmente in versione beta, è una rete di secondo livello chemira a portare i contratti intelligenti e asset tokenizzati in Bitcoin. PORTA VIA: Questo ci ricorda che Bitcoin può avere un protocollo semplice e resiliente, ma è anche una Tecnologie in evoluzione. Mentre il codice di base può essere difficile da modificare, gli sviluppatori stanno lavorando su livelli di codice che si collegano alla blockchain Bitcoin e che consentono funzionalità aggiuntive. Alcune di queste potrebbero ONE giorno finire per essere un fattore chiave per la domanda Bitcoin , proprio come la crescente domanda di applicazioni sulla blockchain Ethereum è stata ONE dei fattori che ha aumentato il prezzo del suo token nativo, ETH.

Una versione trapelata delle regole che verrà pubblicata entro la fine del mese dall'Commissione Europeapropone un insieme di regolamenti onnicomprensiviche riguardano la negoziazione o l'emissione di asset digitali, trattandoli di fatto allo stesso modo di qualsiasi altro strumento finanziario regolamentato.PORTA VIA: La chiarezza giuridica sarà accolta con favore da molti, sebbene l'Europa abbia una meritata reputazione per l'approvazione di norme generali con buone intenzioni che finiscono per avere l'effetto opposto a quello previsto. Detto questo, i regolatori europei hanno nel complesso sostenuto la Tecnologie blockchain e alcuni paesi hanno incoraggiato lo sviluppo di infrastrutture di mercato di asset digitali, quindi questo potrebbe finire per essere uno sviluppo positivo.

Società di servizi blockchain DiginexÈ fondendosi ufficialmente conquotata in borsa 8i Enterprises Acquisition Corp., una società di acquisizione per scopi speciali (SPAC). La fusione è una parte fondamentale del suo piano per una quotazione "backdoor" al Nasdaq.PORTA VIA: Le attività di Diginex includono lo scambio di derivati ​​Cripto EQUOS.io, la piattaforma Tecnologie di trading di asset digitali Diginex Access, la società di consulenza sulla cartolarizzazione Diginex Capital, nonché un fornitore di custodia di asset digitali e un'attività di gestione degli investimenti. Alcuni vedono ironia, poiché rappresenta la fusione di asset decentralizzati con Mercati centralizzati (una società Cripto quotata al Nasdaq). Altri vedono una sinergia perfetta, tuttavia, poiché Diginex copre una gamma di attività incentrate sulle criptovalute che stanno spingendo i limiti dell'innovazione per i Mercati dei capitali. In entrambi i casi, annuncia l'eventuale fusione di concetti decentralizzati e centralizzati e una maturazione dell'infrastruttura del mercato Cripto .

Secondo la società di analisi forense della blockchainChainalysis, il numero di portafogli di “giovani investimenti” (quelli che hanno da ONE a tre mesi e raramente inviano bitcoin) è balzato al massimolivello da febbraio 2018, il doppio rispetto a sei mesi fa.PORTA VIA: Sebbene sia difficile trarre conclusioni chiare dai dati degli indirizzi, questo suggerisce una crescita dell'interesse per la Criptovaluta da parte dei nuovi entranti nel mercato. La teoria è che i nuovi indirizzi utilizzati per scopi transazionali avrebbero transazioni in uscita e in entrata: quelle che sono quasi tutte in entrata hanno maggiori probabilità di essere conti di investimento.

Secondoun rapporto su Bloomberg,L'Indiapiani per vietare il commercionelle criptovalute.PORTA VIA: Quindi, l'India ha inviato segnali contrastanti.consente alle banche di offrire servizi agli exchange Cripto . E poi trapelano possibili divieti sulle attività di exchange Cripto ? Vale la pena di guardare perché l'India è un mercato potenzialmente enorme.Anche a prescindere dalle dimensioni della popolazione, c’è la recente dolorosa esperienza della demonetizzazione e il tasso di inflazione relativamente alto.

Principale exchange di derivati ​​Cripto Deribitsta vedendocrescente interesse degli investitori in opzioni Bitcoin che trarrebbero profitto da un aumento dei prezzi fino a 36.000 $ entro la fine del 2020. PORTA VIA: Direi che è una follia, ma ovviamente per alcune persone ha senso.

Per chi cerca maggiore chiarezza su cosa sta succedendo nell'infrastruttura del mercato Cripto , questa è la settimana giusta.

• Investimento Arcapubblicato, in collaborazione con Coin Metrics, un documento cheesplora il Bitcoin come risorsa monetaria,concentrandosi sull'evoluzione e sulle prospettive del volume degli scambi, sulla liquidità e sul potenziale impatto degli investimenti istituzionali.
• Ricerca Binancemettere a disposizione una panoramica diinfrastruttura del mercato Cripto , concentrandosi sul ruolo in evoluzione dei PRIME broker e prevedendo che i broker tradizionali continueranno a entrare nel settore Cripto .
• Deribitha pubblicato una nota che sottolinea come le blockchainrisposte relativamente lente ostacolano le opportunità di trading,data la necessità di spostare garanzie per posizioni con leva finanziaria, e come i servizi di custodia si stanno evolvendo per risolvere questo problema.

Episodi di podcast che vale la pena ascoltare:

• Il crudo e selvaggio capitalismo dei protocolli open source– Nathaniel Whittemore, La rottura
• La Politiche monetaria è finita e i dibattiti macroeconomici sono noiosi, con Raoul Pal– Nathaniel Whittemore, La rottura
• Governi contro reti: la battaglia per l'anima della Finanza– Nathaniel Whittemore, La rottura
• David Kinitsky e Marco Santori (Kraken) sull'ottenimento del primo SPDI del Wyoming– Nic Carter e Matt Walsh, Sull'orlo del baratro
• Erik Torenberg sulla decentralizzazione del capitale di rischio– Anthony Pompliano, il podcast Pomp