Знайомство посередині: Крипто та банки розвиваються разом

Деякі кажуть, що значні зміни відбуваються поступово. Інші наполягають на тому, що він спалахує несподівано. Цього тижня ми побачили, що обидва є правдивими.

Раніше цього тижня Банківська рада штату Вайомінг проголосувала за схвалення заявки Крипто Kraken із Сан-Франциско на банківський статут спеціальної депозитарної установи (SPDI). Так, ONE з найстаріших бірж Крипто стала банком.

Це велика угода, ONE віщує прийдешню трансформацію індустрії Крипто . Учасники ринку та коментатори, зрозуміло, відреагували радісно та здивовано. Обидва виправдані, але обидва не помічають більшого зсуву, який накопичувався протягом деякого часу, і який матиме ще більш значні зміни у тому, як функціонують Фінанси .

Хороші новини

По-перше, щоб зрозуміти хвилювання, давайте подивимось, що це означає для Kraken.

SPDI — це статут банку, але це не традиційний банк, оскільки він T може надавати позики. Він також не зобов’язаний мати страхування FDIC, оскільки немає ризику платоспроможності, що випливає з часткового резервування – 100% його депозитів мають бути забезпечені наявними активами.

Очікуючи на схвалення, це має надати дочірній компанії фірми Kraken Фінанси доступ до облікового запису у Федеральній резервній системі Канзас-Сіті, що надає їй доступ до платіжної системи США. Це полегшить клієнтам переміщення коштів на біржі та з неї, а також дозволить запустити нові продукти, такі як дебетові картки, рахунки IRA та послуги з управління капіталом.

Крім того, Kraken Фінанси зможе зберігати як фіатні, так і Крипто з більшим наглядом і правовим захистом для клієнтів, ніж може запропонувати трастова компанія. Довіра клієнтів додатково підвищиться завдяки додатковому капіталу, який банки повинні мати, а також через необхідний рахунок на випадок непередбачених обставин.

І, незважаючи на те, що компанія зареєстрована у Вайомінгу, Kraken Фінанси зможе працювати в більшості штатів США відповідно до уніфікованої нормативно-правової бази через угоди про взаємність, можливо, навіть повернеться до Нью-Йорка через п’ять років після публічного виходу у відповідь на BitLicense.

Це добре для Kraken, але також і для галузі в цілому, оскільки це полегшить адаптацію для ряду компаній та установ, яким зручно довіряти фінансові операції лише банку. Він також вживає заходів для вирішення багаторічної проблеми багатьох Крипто щодо отримання банківської ліцензії для операційних потреб. Відкриття рахунку в банку цифрових активів має підтримувати як фіатну, так і Крипто ліквідність. А поява конкурента небагатьом банкам, які обслуговують бізнес цифрових активів, має надати клієнтам більший вибір і кращі умови.

І, нарешті, Kraken, швидше за все, стане першою з багатьох компаній, які хочуть скористатися можливостями для бізнесу, які обіцяє бути банком цифрових активів. Це продовжить зміцнювати інституційну довіру до Крипто та сприятиме зростанню пов’язаних банківських послуг, які ще більше впроваджують цифрові активи в повсякденне життя користувачів.

Несподівана новина

А тепер давайте подивимося, чому це стало несподіванкою.

Група далекоглядних регуляторів і прихильників розпочала роботу в 2018 році над детальним процесом розробки законодавства, яке бере Крипто до уваги. Кейтлін Лонг, ONE з вищезазначені адвокати, провела панель на нашій інвестиційній конференції минулого року, де було багато деталей, і так обидва написані і говорив про це по довжині. Отже, тут немає нічого дивного.

І кракен оголошення про роботу в грудні минулого року натякнув, що в його планах подати заявку на статут SPDI. Проте WIN Кракена, ставши першим, застала багатьох зненацька, оскільки Кракена традиційно не сприймали як, ну, тип на вибір банківський шлях.

Біржа була заснована в 2011 році (коли Bitcoin в середньому 5,60 дол. США) Джессі Пауелл, ONE з представників галузі найдавніші прихильники, і ан відвертий критик нормативного перевищення.

Що робить ONE з оригінальних Крипто , щоб стати банком? Чи відмовився він від своїх принципів, щоб приєднатися до «системи», Bitcoin мав обійти?

Відповідь: ні, не T. З ONE боку, Пауелл з самого початку продемонстрував, що вживатиме заходів для забезпечення справедливого доступу до криптовалют, і працював над встановленням міцних банківських відносин для підтримки свого бізнесу. Стати банком — це ефективний спосіб зміцнити позиції фірми у фінансовому співтоваристві, що принесе користь її клієнтам.

З іншого боку, «система», до якої приєднується Kraken, змінюється. І це весь час було суть.

Важливі новини

Тут ми бачимо більший зсув, про який я згадував вище. Справа не в тому, що Крипто стрибає через обручі, щоб стати респектабельними. Певною мірою це відбувається, і це добре для галузі. Респектабельність забезпечує визнання та приплив інвестицій. А за допомогою програми SPDI Kraken зміцнює свою репутацію ONE з найбільш інноваційних установ у нашому секторі.

Більша зміна полягає в тому, що традиційні Фінанси змінюються, щоб адаптуватися до Крипто .

SPDI - це новий тип банківського статуту, який був створений маючи на увазі Крипто. Було створено новий набір визначень і засобів захисту враховувати характеристики Крипто. Держава ухвалила фінансове законодавство для Крипто.

Те, що сталося цього тижня, не є підтвердженням того, що Крипто приєднується до традиційних Фінанси. Скоріше, певною мірою, навпаки.

Багато з нас, які працюють у цій галузі, перебувають тут, тому що ми віримо, що ми є свідками появи нової економічної системи, яка реформує Ринки капіталу та Фінанси. Ми всі стикалися з циніками, які наполягали на тому, що традиційні Фінанси T зміняться, що криптовалюти є загрозою для стабільності та порядку, і що влада T дозволить такому масштабу інновацій пустити коріння.

Цей тиждень довів, що циніки помиляються.

Головна історія полягає не в тому, що ONE із оригінальних Криптовалюта бізнесів, який підтримує базові принципи розподіленого управління, приєднався до застарілої фінансової системи.

Історія більше ONE адаптації традиційних Фінанси .

Поки що це невеликий крок (Kraken — ONE компанія, Вайомінг — ONE штат, США — ONE країна), і ONE. Крипто хоче розумного регулювання для безпеки та респектабельності. Але він знає, що традиційні правила T застосовуються. Тож це переконало розробників правил створити нові.

Цього тижня він показав, що може змусити традиційну сторону піти назустріч. Якщо вам було цікаво, як Крипто може змінити традиційні Фінанси, ось як це відбувається.

Хтось знає, що відбувається?

Цього тижня Bitcoin почав трохи відновлюватися, хоча протягом місяця він все ще знижується.

Акції загалом продовжують падати, а технологічний сектор страждає від тривалого похмілля від недавнього зростання. Ринок загалом, здається, відчуває розчарування через те, що слова голови Федеральної резервної системи США Джерома Пауелла цього тижня – під час його останнього запланованого публічного виступу перед виборами в США – T дали більшої ясності щодо інфляційних очікувань.

На тлі поглиблення втоми від постійної невизначеності (не лише щодо інфляції, а й щодо відновлення економіки, вакцини, чи зможуть наші діти залишитися в школах і багато іншого), стурбованість щодо долі долара США, здається, набирає сили. Навіть відомий менеджер фонду RAY Даліо був спійманий на натяку що «інші класи активів» отримають силу через втрату віри у фіатні валюти.

Залишається питання, скільки часу залишиться до того, як це зростаюче напруження почне справді переважати над стійкою вірою в те, що ФРС KEEP фондові Ринки на плаву. Зниження, які ми спостерігали цього місяця, можуть натякати на те, що занепокоєння починає відчуватися в Індекси – або вони можуть бути просто перепочинком перед черговим сплеском енергії.

Обов’язково послухайте мого колегу Натаніеля Віттмора інтерв'ю Рауля Пала за жорстке оцінювання неефективності монетарної Політика та необхідності нової економічної парадигми.

ЛАНЦЮГ

Майкл Сейлор, засновник MicroStrategy, виявив, що його компанія придбала додаткові 175 мільйонів доларів у Bitcoin, що зводить загальні витрати його фірми на Криптовалюта до приблизно 425 мільйонів доларів. ВИНОС: Хоча дивитися на таке цікаво громадське затвердження не в нашій галузі, BIT тривожить, коли корпоративні казначейські рішення починають сприймати як рекламу концепції. Також викликає занепокоєння спостерігати за результуючим (чи випадковим?) різким підвищенням ціни акцій, яке рекламується як причина, через яку інші корпоративні скарбники повинні вкладати кошти компанії в криптовалюти. Я говорю це як людина, яка вірить у довгостроковий потенціал біткойна (а не інвестиційні поради!). Я також кажу це як людину, стурбовану тиском, з яким стикаються фінансові директори у своїй щоденній роботі, і припущенням, що вкладення корпоративних коштів у Bitcoin є безризиковим. Це не так.

(Натаніель Віттемор інтерв'ю Майкла Сейлора це переконливо слухати.)

закінчено Bitcoin на 1 мільярд доларів був токенізований на Ethereum, еквівалентно 0,42% від загальної пропозиції BTC і більше порівняно з менш ніж 7 мільйонами доларів у січні. ВИНОС: Це дивовижне зростання. Концепція переконлива. Йдеться не лише про те, щоб внести свій Bitcoin у певний гаманець, щоб отримати відповідну суму токена на основі Ethereum, який потім можна внести в інший гаманець, щоб отримати дохід. Це також захоплююче те, як активи можуть «жити» в ONE блокчейнах одночасно, навіть якщо лише тимчасово. Безсумнівно, ми почуємо про це ще багато.

The протокол RGB, наразі в бета-версії, це мережа другого рівня, яка має на меті впровадження розумних контрактів і токенізовані активи в Bitcoin. ВИНОС: Це нагадує нам, що Bitcoin може мати простий і стійкий протокол, але це також Технології, що розвивається. Хоча базовий код може бути складно змінити, розробники працюють над рівнями коду, які підключаються до блокчейну Bitcoin і забезпечують додаткові функції. Деякі з них ONE разу можуть стати ключовим фактором зростання попиту на Bitcoin , подібно до того, як зростаючий попит на додатки в блокчейні Ethereum був ONE із факторів, що підвищили ціну його рідного токена. ETH.

Просочена версія правил, яка буде опублікована пізніше цього місяця Європейська Комісія пропонує всеохоплюючий набір правил охоплюючи торгівлю чи випуск цифрових активів, фактично розглядаючи їх так само, як і будь-який інший регульований фінансовий інструмент. ВИНОС: Багато хто вітає юридичну ясність, хоча Європа має заслужену репутацію ухвалення загальних правил з благими намірами, які в кінцевому підсумку призводять до протилежного ефекту від очікуваного. Тим не менш, європейські регулятори загалом підтримують Технології блокчейн, а деякі країни заохочують розвиток інфраструктури ринку цифрових активів, тому це може стати позитивною подією.

Фірма блокчейн послуг Дігінекс є офіційно злившись з публічна компанія 8i Enterprises Acquisition Corp., компанія спеціального призначення (SPAC). Злиття є ключовою частиною його плану щодо «чорного» лістингу Nasdaq. ВИНОС: Підприємства Diginex включають біржу Крипто деривативів EQUOS.io, Технології платформу для торгівлі цифровими активами Diginex Access, консалтингову компанію з питань сек’юритизації Diginex Capital, а також постачальника послуг зберігання цифрових активів і управління інвестиціями. Дехто бачить іронію, оскільки це являє собою злиття децентралізованих активів із централізованими Ринки ( Крипто , розміщена на Nasdaq). Проте інші бачать ідеальну синергію, оскільки Diginex охоплює низку компаній, орієнтованих на криптовалюту, які просувають інноваційні можливості для Ринки капіталу. У будь-якому випадку, це віщує можливе злиття децентралізованих і централізованих концепцій, а також розвиток інфраструктури Крипто .

За даними криміналістичної компанії блокчейн Chainalysis, кількість «молодих інвестиційних» гаманців (тих, яким від ONE до трьох місяців і рідко надсилають біткоіни) підскочив до найвищого з лютого 2018 року, що вдвічі більше, ніж шість місяців тому. ВИНОС: Хоча важко зробити чіткі висновки з адресних даних, це натякає на зростання інтересу до Криптовалюта з боку нових гравців на ринку. Теорія полягає в тому, що нові адреси, які використовуються для цілей транзакцій, матимуть як вихідні, так і вхідні транзакції – ті, які майже всі є вхідними, швидше за все, будуть інвестиційними рахунками.

Відповідно до звіт у Bloomberg, Індія планує заборонити торгівлю в криптовалютах. ВИНОС: Отже, Індія надсилає неоднозначні сигнали. Це дозволяє банкам пропонувати послуги на Крипто . А потім витікає можлива заборона діяльності Крипто обміну? Це варто подивитися, тому що Індія є потенційно величезний ринок. Навіть окрім величезної чисельності населення, є недавній болісний досвід демонетизації та відносно високий рівень інфляції.

Провідна біржа Крипто деривативів Дерибіт бачить підвищення інтересу інвесторів в Bitcoin -опціонах, які отримають прибуток від зростання цін до 36 000 доларів до кінця 2020 року. ВИНОС: Я б сказав, що це божевілля, але для деяких людей це, очевидно, має сенс.

Для тих, хто шукає більше ясності щодо того, що відбувається в інфраструктурі Крипто , це ваш тиждень.

• Арк Інвест опублікував у співпраці з Coin Metrics статтю, яка досліджує Bitcoin як грошовий актив, зосереджуючись на його розвитку обсягу торгівлі та перспективах, ліквідності та потенційному впливі інституційних інвестицій.
• Binance Research опублікувати огляд інфраструктура Крипто , з акцентом на еволюцію ролі PRIME брокерів і прогнозом того, що традиційні брокери продовжуватимуть просуватися до Крипто .
• Дерибіт опублікував примітку, яка вказує на те, як блокчейни відносно повільні відповіді перешкоджають торговим можливостям, враховуючи необхідність переміщення застави для позицій із кредитним плечем – і те, як розвиваються послуги зберігання, щоб вирішити цю проблему.

Епізоди подкастів, які варто послухати:

• Необроблений, дикий капіталізм протоколів з відкритим вихідним кодом – Натаніель Віттемор, The Breakdown
• З грошово-кредитною Політика закінчено, а макродебати нудні, Feat. Рауль Пал – Натаніель Віттемор, The Breakdown
• Уряди проти мереж: Битва за душу Фінанси – Натаніель Віттемор, The Breakdown
• Девід Кініцкі та Марко Санторі (Кракен) про отримання першого Вайомінгського SPDI – Нік Картер і Метт Волш, «На межі».
• Ерік Торенберг про децентралізацію венчурного капіталу – Ентоні Помпліано, The Pomp Podcast