Encontro no meio: empresas de Cripto e bancos estão evoluindo juntos

Alguns dizem que mudanças significativas acontecem gradualmente. Outros insistem que elas irrompem inesperadamente. Esta semana, vimos que ambas são verdadeiras.

No início desta semana, o Wyoming Banking Board votou para aprovar o requerimento da exchange de Cripto Kraken, sediada em São Francisco, para uma carta bancária de Instituição Depositária de Propósito Especial (SPDI). Sim, uma das exchanges mais antigas da indústria de Cripto se tornou um banco.

Este é um grande negócio, que anuncia uma transformação vindoura da indústria de Cripto . Os participantes do mercado e comentaristas reagiram compreensivelmente com alegria e surpresa. Ambos são justificados, mas ambos ignoram a mudança maior que vem se formando há algum tempo e que terá uma mudança ainda mais significativa em como as Finanças funcionam.

Boas notícias

Primeiro, para entender a emoção, vamos ver o que isso significa para a Kraken.

Um SPDI é um alvará bancário, mas não é um banco tradicional, pois T pode fazer empréstimos. Ele também não é obrigado a ter seguro FDIC, já que não há risco de solvência decorrente de banco de reserva fracionária – 100% de seus depósitos precisam ser lastreados por ativos disponíveis.

Pendente de aprovação, isso deve dar à subsidiária da empresa, Kraken Finanças, acesso a uma conta no Kansas City Federal Reserve, que lhe dá acesso ao sistema de pagamentos dos EUA. Isso tornará mais fácil para os clientes movimentarem fundos dentro e fora da bolsa, bem como permitirá o lançamento de novos produtos, como cartões de débito, contas IRA e serviços de gestão de patrimônio.

Além disso, a Kraken Finanças poderá custodiar ativos fiduciários e Cripto , com mais supervisão e proteção legal para clientes do que uma empresa fiduciária pode oferecer. A confiança do cliente receberá um impulso adicional por meio do capital adicional que os bancos são obrigados a manter e por meio da conta de contingência necessária.

E, embora esteja sediada em Wyoming, a Kraken Finanças poderá operar na maioria dos estados dos EUA sob uma estrutura regulatória unificada por meio de acordos de reciprocidade, possivelmente até mesmo retornando a operar em Nova York, mais de cinco anos após sua saída pública em resposta à Licença Bit.

Isso é bom para a Kraken, mas também para a indústria como um todo, pois facilitará a integração de uma série de empresas e instituições que só se sentem confortáveis ​​em confiar transações financeiras a um banco. Também toma medidas para resolver o problema perene que muitas empresas de Cripto têm em obter uma licença bancária para necessidades operacionais. Abrir uma conta em um banco de ativos digitais deve dar suporte à liquidez fiduciária e Cripto . E o surgimento de um concorrente para os poucos bancos que atendem empresas de ativos digitais deve dar aos clientes mais opções e melhores condições.

E, finalmente, a Kraken provavelmente será a primeira de muitas empresas se movendo para aproveitar a oportunidade de negócios que ser um banco de ativos digitais promete. Isso continuará a impulsionar a confiança institucional na indústria de Cripto e apoiar o crescimento de serviços bancários relacionados que incorporem ainda mais os ativos digitais na vida diária dos usuários.

Notícia inesperada

Agora, vamos ver por que isso foi uma surpresa.

Um grupo de reguladores e defensores visionários começou a trabalhar em 2018 no processo meticulosamente detalhado de elaboração de legislação quepega ativos Cripto em conta. Caitlin Long, uma das defensores acima mencionados,organizou um painelna nossa conferência Investno ano passado, que entrou em muitos detalhes e temambos escritos e falado sobre issolongamente. Então, não é nenhuma surpresa.

E um Krakenanúncio de emprego em dezembro do ano passado deu a entender que a solicitação para a carta SPDI estava em seus planos. No entanto, a WIN da Kraken em ser a primeira pegou muitos desprevenidos, porque a Kraken não tem sido tradicionalmente vista como, bem, o tipo a escolhera rota bancária.

A bolsa foi fundada em 2011 (quando oBitcoin preço médio de US$ 5,60) por Jesse Powell, um dos maiores nomes do setor primeiros defensores,e umcrítico franco de excesso regulatório.

O que uma das empresas originais de Cripto está fazendo ao se tornar um banco? Ela desistiu de seus princípios para se juntar ao “sistema” que o Bitcoin deveria contornar?

A resposta é não, não T. Por um lado, Powell mostrou desde o início que tomará medidas para garantir acesso justo às criptomoedas e trabalhou para obter relacionamentos bancários fortes para dar suporte ao seu negócio. Tornar-se um banco é uma maneira eficiente de consolidar a posição da empresa na comunidade financeira, o que beneficia seus clientes.

Por outro lado, o “sistema” ao qual Kraken está se juntando está mudando. E esse tem sido o ponto o tempo todo.

Notícia importante

Aqui temos um vislumbre da mudança maior que mencionei acima. Não é que os negócios de Cripto estejam pulando obstáculos para se tornarem respeitáveis. Isso está acontecendo até certo ponto, e é bom para a indústria. A respeitabilidade traz aceitação geral e fluxo de investimento. E com sua aplicação SPDI, a Kraken está reforçando sua reputação como uma das instituições mais inovadoras em nosso setor.

A maior mudança é que as Finanças tradicionais estão mudando para se adaptar ao setor de Cripto .

O SPDI é um novo tipo de estatuto bancário que foi criadocom a indústria de Cripto em mente. Foi elaborado um novo conjunto de definições e proteções paralevar em consideração as características dos ativos Cripto. Um estado aprovou legislação financeirapara a indústria de Cripto.

O que aconteceu esta semana não é tanto uma confirmação de que os negócios de Cripto estão se juntando às Finanças tradicionais. É mais, até certo ponto, o contrário.

Muitos de nós que trabalhamos nesta indústria estamos aqui porque acreditamos que estamos testemunhando o surgimento de um novo sistema econômico que reformará os Mercados de capital e as Finanças. Todos nós enfrentamos cínicos que insistem que as Finanças tradicionais T mudarão, que as criptomoedas são uma ameaça à estabilidade e à ordem e que as autoridades T deixarão essa escala de inovação criar raízes.

Esta semana provou que os cínicos estavam errados.

A história principal não é que um dos negócios originais de Criptomoeda , que apoia os princípios básicos da governança distribuída, tenha se juntado ao sistema financeiro legado.

A história é mais uma adaptação das Finanças tradicionais.

Até agora, este é um pequeno passo (Kraken é uma empresa, Wyoming é um estado, os EUA são um país) e um grande ONE. A indústria de Cripto quer uma regulamentação razoável, para segurança e respeitabilidade. Mas sabe que as regras tradicionais T podem ser aplicadas. Então, convenceu os criadores de regras a fazerem novas.

Esta semana, mostrou que pode fazer com que o lado tradicional chegue a um acordo. Se você estava se perguntando como a indústria de Cripto poderia transformar as Finanças tradicionais, é assim que acontece.

Alguém já sabe o que está acontecendo?

O Bitcoin começou a recuperar algum terreno esta semana, embora ainda esteja em baixa no mês.

As ações geralmente continuam a definhar, com o setor de tecnologia sofrendo uma ressaca prolongada da exuberância recente. O mercado como um todo parecia estar sentindo frustração porque as observações do presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, esta semana – em sua última aparição pública programada antes da eleição dos EUA – T ofereceram mais clareza sobre as expectativas de inflação.

Em meio à fadiga cada vez maior em torno da incerteza persistente (não apenas sobre a inflação, mas também sobre a recuperação econômica, uma vacina, se nossos filhos podem permanecer na escola e muito mais), a preocupação com o destino do dólar americano parece estar ganhando força. Até mesmo o renomado gestor de fundos RAY Dalio foi pego insinuandoque “outras classes de ativos” ganharão força com a perda de fé nas moedas fiduciárias.

A questão permanece: quanto tempo levará até que essa tensão crescente comece a realmente anular a fé persistente de que o Fed KEEP os Mercados de ações à tona. Os declínios que vimos até agora neste mês podem sugerir que a preocupação está começando a se fazer sentir nos Cotações – ou eles podem ser apenas um respiro antes de outro surto de energia.

Não deixe de ouvir meu colega Nathaniel Whittemoreentrevista Raoul Pal para uma visão dura sobre a ineficácia da Política monetária e a necessidade de um novo paradigma econômico.

LINKS DE CADEIA

Michael Saylor, o fundador daMicroStrategy,revelou que sua empresa adquiriumais US$ 175 milhões em Bitcoin, o que eleva o gasto total de sua empresa em Criptomoeda para aproximadamente US$ 425 milhões. REMOVER: Embora seja emocionante ver talvalidação pública vindo de fora da nossa indústria, é um BIT preocupante quando as decisões do tesouro corporativo começam a ser tratadas como publicidade para um conceito. Também é desconcertante ver o aumento resultante (ou coincidente?) no preço das ações ser alardeado como uma razão pela qual outros tesoureiros corporativos deveriam colocar fundos da empresa em criptomoedas. Digo isso como alguém que acredita no potencial de longo prazo do bitcoin (não como conselho de investimento!). Também digo isso como alguém preocupado com as pressões que os CFOs enfrentam em seus trabalhos diários e a suposição implícita de que colocar fundos corporativos em Bitcoin é livre de riscos. T é.

(Nathaniel Whittemoreentrevista de Michael Sayloré uma audição envolvente.)

Sobre US$ 1 bilhão em Bitcoin foi tokenizado no Ethereum, equivalente a 0,42% do fornecimento total de BTC e acima dos menos de US$ 7 milhões em janeiro. REMOVER: Este é um crescimento surpreendente. O conceito é atraente. Não se trata apenas de depositar seu Bitcoin em uma carteira específica para obter uma quantia correspondente de um token baseado em Ethereum que você pode então depositar em outro carteira para obter rendimento. Também é fascinante pela forma como os ativos podem “viver” em mais de um blockchain ao mesmo tempo, mesmo que temporariamente. Sem dúvida, ouviremos muito mais sobre isso.

O Protocolo RGB,atualmente em beta, é uma rede de segunda camada quevisa trazer contratos inteligentes e ativos tokenizados para Bitcoin. REMOVER: Isso nos lembra que o Bitcoin pode ter um protocolo simples e resiliente, mas também é uma Tecnologia em evolução. Embora o código base possa ser difícil de mudar, os desenvolvedores estão trabalhando em camadas de código que se conectam ao blockchain do Bitcoin e que permitem funcionalidades adicionais. Algumas delas podem um dia acabar sendo um impulsionador-chave para a demanda do Bitcoin , assim como a crescente demanda por aplicativos no blockchain Ethereum foi um dos fatores que impulsionaram o preço de seu token nativo, ETH.

Uma versão vazada das regras será divulgada no final deste mês pelaComissão Europeiapropõe um conjunto abrangente de regulamentaçõesabrangendo a negociação ou emissão de ativos digitais, tratando-os efetivamente da mesma forma que qualquer outro instrumento financeiro regulamentado.REMOVER: A clareza legal será bem-vinda por muitos, embora a Europa tenha uma reputação bem merecida de aprovar regras gerais com boas intenções que acabam tendo o efeito oposto ao pretendido. Dito isso, os reguladores europeus têm apoiado a Tecnologia blockchain, e alguns países têm encorajado o desenvolvimento de infraestrutura de mercado de ativos digitais, então isso pode acabar sendo um desenvolvimento positivo.

Empresa de serviços de blockchain Diginexé oficialmente fundindo-se com8i Enterprises Acquisition Corp., uma empresa de aquisição de propósito específico (SPAC) de capital aberto. A fusão é uma parte fundamental de seu plano para uma listagem “backdoor” na Nasdaq.REMOVER: Os negócios da Diginex incluem a exchange de derivativos Cripto EQUOS.io, a plataforma de Tecnologia de negociação de ativos digitais Diginex Access, a empresa de consultoria em securitização Diginex Capital, bem como um provedor de custódia de ativos digitais e um negócio de gestão de investimentos. Alguns veem ironia, pois representa a fusão de ativos descentralizados com Mercados centralizados (uma listagem de empresa Cripto na Nasdaq). Outros veem sinergia perfeita, no entanto, já que a Diginex cobre uma gama de negócios focados em criptomoedas que estão expandindo o envelope de inovação para Mercados de capitais. De qualquer forma, isso anuncia a eventual fusão de conceitos descentralizados e centralizados e um amadurecimento da infraestrutura do mercado Cripto .

De acordo com a empresa forense de blockchainChainalysis, o número de carteiras de “investimento jovem” (aquelas que têm de um a três meses e raramente enviam bitcoins) saltou para o mais altonível desde fevereiro de 2018, o dobro de seis meses atrás.REMOVER: Embora seja difícil tirar conclusões claras de dados de endereço, isso sugere um crescimento no interesse em Criptomoeda de novos entrantes no mercado. A teoria é que novos endereços usados ​​para propósitos transacionais teriam transações de saída e de entrada – aquelas que são quase todas de entrada têm mais probabilidade de serem contas de investimento.

De acordo comum relatório na Bloomberg, Índia planos para proibir o comércioem criptomoedas.REMOVER: Então, a Índia tem enviado sinais mistos.permite que os bancos ofereçam serviços para trocas de Cripto . E então vaza uma possível proibição de atividade de troca de Cripto ? Vale a pena assistir porque a Índia é um mercado potencialmente enorme.Mesmo além do tamanho da população, há a recente experiência dolorosa com a desmonetização e a taxa de inflação relativamente alta.

Principal bolsa de derivativos de Cripto Deribitestá vendoaumento do interesse dos investidores em opções de Bitcoin que lucrariam com preços subindo até US$ 36.000 até o final de 2020. REMOVER: Eu diria que isso é loucura, mas obviamente faz sentido para algumas pessoas.

Para aqueles que buscam mais clareza sobre o que está acontecendo na infraestrutura do mercado de Cripto , esta é a sua semana.

• Arca Investirpublicou, em colaboração com a Coin Metrics, um artigo queexplora o Bitcoin como um ativo monetário,com foco na evolução e perspectiva do volume de negociação, liquidez e potencial impacto do investimento institucional.
• Pesquisa Binancecoloque uma visão geral deinfraestrutura de mercado de Cripto , com foco na evolução do papel dos corretores PRIME e uma previsão de que os corretores tradicionais continuarão a ingressar no setor de Cripto .
• Deribitpublicou uma nota que aponta como as blockchainsrespostas relativamente lentas dificultam as oportunidades de negociação,dada a necessidade de movimentar garantias para posições alavancadas – e como os serviços de custódia estão evoluindo para resolver isso.

Episódios de podcast que vale a pena ouvir:

• O capitalismo bruto e selvagem dos protocolos de código aberto– Nathaniel Whittemore, O colapso
• A Política monetária acabou e os debates macroeconômicos são chatos, com Raoul Pal– Nathaniel Whittemore, O colapso
• Governos vs. Redes: A Batalha pela Alma das Finanças– Nathaniel Whittemore, O colapso
• David Kinitsky e Marco Santori (Kraken) sobre a obtenção do primeiro SPDI de Wyoming– Nic Carter e Matt Walsh, À Beira do Abismo
• Erik Torenberg sobre a descentralização do capital de risco– Anthony Pompliano, Podcast Pomp