El Ether en staking se convierte en el foco del estrés Cripto , desde Celsius hasta Three Arrows

Un token conocido como "éter apostado" se ha convertido repentinamente en un foco clave para los comerciantes de Cripto que intentan monitorear el estrés extremo en los Mercados de activos digitales, ya que actores importantes, desde el asediado prestamista Celsius hasta el fondo de cobertura Three Arrows Capital y el peso pesado de la industria, Alameda Research de Sam Bankman-Fried, están deshaciéndose de sus tenencias.

La métrica clave es ladescuento entre el precio del ether en stake (stETH), un token del protocolo Lido Finanzas que se supone que se negocia a un precio cercano al ether (ETH), la Criptomonedas nativa de la Ethereumblockchain y el precio del propio ether.

El descuento se disparó a un récord del 8% el lunes, segúndatospor Dune Analytics.

La especulación, según los analistas, es que los creadores de mercados de Cripto y los prestamistas podrían verse obligados a deshacerse de sus tenencias de tokens stETH para financiar retiros y cumplir con los requisitos. llamadas de margen.

Éter apostadofue lanzado porfinanzas descentralizadasPlataforma (DeFi)Lido Finanzascomo una forma de proporcionar liquidez a los comerciantes que están "apostando" su ether en EthereumCadena de balizasTodo esto forma parte del proceso mediante el cual Ethereum está en transición hacia una "prueba de participación" blockchain. Sin entrar en detalles, los participantes del sistema deben comprometerse a bloquear sus tokens por un período de tiempo para facilitar el procesamiento de las transacciones; a cambio, reciben recompensas en Cripto . Pero mientras tanto, pueden tomar tokens stETH y seguir comerciando.

Lidodomina El ecosistema de staking de Ethereum , con aproximadamente un tercio de todos los depósitos de ether en staking. En mayo, Goldman Sachs... escribió que tal concentración de depósitos “puede teóricamente aumentar el riesgo sistémico” debido a las interconexiones de Lido con los Mercados de Cripto .

Los grandes accionistas se deshacen de sus acciones

Celsius, un prestamista de Cripto que ha estado bajo escrutinio desde que congeló los retiros el fin de semana pasado, citando "condiciones extremas del mercado", tiene 409,260 tokens stETH, con un valor de aproximadamente $ 470 millones a precios actuales, según datos proporcionados por APE Board, un rastreador de cartera de la firma de análisis blockchain Nansen.

Johnny Louey y Andy Hoo, analistas del Huobi Research Institute, el brazo de investigación del intercambio de Cripto Huobi, escribieron en un nota El martes, Celsius sufrió una pérdida de casi $71 millones anteriormente al apostar stETH en Stakehound porque Stakehound perdió las claves.

Los usuarios preocupados de Celsius iniciaron una rápida ola de reembolsos a un ritmo de alrededor de 50.000 ETH por semana, agregó el informe, y la plataforma estaba luchando por liquidez.

"Lo que Celsius puede hacer es vender su stETH para comprar ETH en el mercado y satisfacer las necesidades de los clientes", declaró a CoinDesk Noelle Acheson, directora de análisis de mercado del Maker de mercado de Cripto Genesis. (Genesis y CoinDesk son propiedad de Digital Currency Group).

El descuento stETHinicialmente abierto El mes pasado, cuando los Mercados de Cripto se vieron sacudidos por el colapso de la red blockchain Terra y su stablecoin UST. Desde entonces, stETH se ha negociado principalmente con un descuento del 2-3%, con un repunte al 5% el 12 de mayo cuando UST cayó a un... espiral de la muerte.

La capitalización de mercado de stETHha caídoa 4 mil millones de dólares desde aproximadamente 10 mil millones de dólares a principios de mayo, impulsado por los titulares que huyen de las plataformas de staking a medida que el precio de Ether se desploma.

Three Arrows Capital, una empresa de comercio e inversión con sede en Singapur que fue una de las los mayores inversores En la cadena de bloques Terra , retiraron casi $400 millones de stETH y ETH del protocolo Curve en mayo, dijo a CoinDesk Andrew Thurman, analista de Nansen.

Three Arrows Capital, a menudo abreviado como 3AC, "ha llamado la atención de la comunidad en cadena en las últimas semanas por la forma en que ha estado gestionando su posición en stETH", dijo Thurman.

Los datos de Nansen muestran que una billetera atribuida a 3AC retiró 80.000 stETH del protocolo de préstamos descentralizados Aave el martes y convirtió 38.900 stETH (unos 45 millones de dólares) en dos actascon una tasa de descuento del 5,6-5,9% para el éter.

Esto se produjo después de los rumores sobre las Cripto. Gorjeoque la empresa de inversión podría estar enfrentando dificultades financieras.

Los representantes de 3AC no respondieron inmediatamente a las solicitudes de comentarios.

La semana pasada, otra importante firma comercial, Alameda, que está estrechamente vinculada aSam Bankman-Fried, fundador y director ejecutivo del intercambio de Cripto FTX, vendió 50,615 stETH, con un valor aproximado de $88 millones en ese momento, según un piar de Hsaka, un popular comerciante de Cripto .

Frenesí de iliquidez

Otra razón para el descuento es la relativa iliquidez del ether en juego, dijo Acheson.

Los inversores están abandonando activos de riesgo como las criptomonedas a medida que los Mercados financieros mundiales se desploman como respuesta a las subidas de los tipos de interés de los bancos centrales para combatir la inflación. Esto está presionando a las plataformas de Cripto para que puedan satisfacer los reembolsos de los clientes. Al mismo tiempo, los inversores ahora prefieren mantener activos con mayor liquidez.

El volumen diario de operaciones de stETH se sitúa en cientos de miles de dólares, en comparación con el volumen diario de ETH, que asciende a miles de millones. Esto hace que el precio de este activo menos líquido sea más sensible a la presión de venta. Cuando una gran empresa necesita vender sus activos, puede encontrar menos compradores, lo que presiona a la baja el precio de stETH.

“A corto plazo, stETH enfrentará una enorme presión de venta”, concluyó el informe del Instituto de Investigación Huobi. “Se esperan turbulencias en el futuro NEAR ”.