'Staked Ether' se torna foco de estresse Cripto , de Celsius a Three Arrows

Um token conhecido como "éter apostado" de repente se tornou um foco importante para traders de Cripto que tentam monitorar o estresse extremo nos Mercados de ativos digitais, já que participantes importantes, desde o problemático credor Celsius até o fundo de hedge Three Arrows Capital e a Alameda Research, peso pesado do setor, de Sam Bankman-Fried, estão se desfazendo de seus investimentos.

A métrica chave é adesconto entre o preço do ether apostado (stETH) – um token do protocolo Lido Finanças que deve ser negociado a um preço próximo ao do ether (ETH), a Criptomoeda nativa do Ethereumblockchain – e o preço do próprio ether.

O desconto atingiu um recorde de 8% na segunda-feira, de acordo comdadospor Dune Analytics.

A especulação, de acordo com analistas, é que os criadores de mercado de Cripto e credores podem ser forçados a despejar suas participações em tokens stETH para financiar retiradas e atender chamadas de margem.

Éter apostadofoi lançado porfinanças descentralizadasPlataforma (DeFi)Lido Finançascomo uma forma de fornecer liquidez aos comerciantes que estão "apostando" seu ether no EthereumCadeia de balizas. Tudo faz parte do processo pelo qual o Ethereum está em transição para um "prova de participação" blockchain. Sem entrar em todos os detalhes, os participantes do sistema têm que se comprometer a bloquear seus tokens por um período de tempo para ajudar a processar transações; em troca, eles recebem recompensas Cripto . Mas, enquanto isso, eles podem pegar tokens stETH e continuar a negociar.

Lidodomina o ecossistema de staking Ethereum , com cerca de um terço de todos os depósitos de ether em stake. Em maio, o Goldman Sachs escreveu que tal concentração de depósitos “pode teoricamente aumentar o risco sistêmico” por causa das interconexões do Lido com os Mercados de Cripto .

Grandes detentores despejam

Celsius, um credor de Cripto que está sob escrutínio desde que congelou os saques no último fim de semana, citando "condições extremas de mercado", detém 409.260 tokens stETH, no valor de cerca de US$ 470 milhões a preços atuais, de acordo com dados fornecidos pela APE Board, um rastreador de portfólio da empresa de análise de blockchain Nansen.

Johnny Louey e Andy Hoo, analistas do Huobi Research Institute, o braço de pesquisa da bolsa de Cripto Huobi, escreveram em um observação Terça-feira, a Celsius teve um prejuízo de quase US$ 71 milhões ao apostar stETH na Stakehound porque a Stakehound perdeu as chaves.

Usuários preocupados da Celsius iniciaram uma onda rápida de resgates a uma taxa de cerca de 50.000 ETH por semana, acrescentou o relatório, e a plataforma estava lutando por liquidez.

“O que a Celsius pode fazer é vender seu stETH para comprar ETH no mercado para satisfazer as solicitações dos clientes”, disse Noelle Acheson, chefe de insights de mercado do Maker de mercado de Cripto Genesis, ao CoinDesk. (Genesis e CoinDesk são ambas propriedade do Digital Currency Group.)

O desconto stETHinicialmente aberto no mês passado, quando os Mercados de Cripto foram agitados pelo colapso da rede de blockchain Terra e sua stablecoin UST. Desde então, o stETH tem sido negociado principalmente com um desconto de 2-3%, com um pico de 5% em 12 de maio, quando o UST caiu em um espiral da morte.

A capitalização de mercado do stETHcaiupara US$ 4 bilhões, de cerca de US$ 10 bilhões no início de maio, impulsionado por detentores que estão fugindo das plataformas de staking à medida que o preço do ether cai.

Three Arrows Capital, uma empresa de negociação e investimento sediada em Singapura que foi uma das maiores investidores no blockchain Terra , retirou quase US$ 400 milhões de stETH e ETH do protocolo Curve em maio, disse Andrew Thurman, analista da Nansen, ao CoinDesk.

A Three Arrows Capital, frequentemente abreviada como 3AC, "chamou a atenção da comunidade on-chain nas últimas semanas com a forma como eles têm administrado sua posição stETH", disse Thurman.

Dados da Nansen mostram que uma carteira atribuída à 3AC retirou 80.000 stETH do protocolo de empréstimo descentralizado Aave na terça-feira e converteu 38.900 stETH (cerca de US$ 45 milhões) em dois transaçõescom uma taxa de desconto de 5,6-5,9% para o éter.

Isso aconteceu depois de rumores sobre Cripto Twitterque a empresa de investimento pode estar enfrentando dificuldades financeiras.

Representantes da 3AC T responderam imediatamente aos pedidos de comentários.

Na semana passada, outra grande empresa de trading, a Alameda – que está intimamente ligada àSam Bankman-Fried, fundador e CEO da bolsa de Cripto FTX – despejou 50.615 stETH, no valor de cerca de US$ 88 milhões na época, de acordo com um tuitar de Hsaka, um popular trader de Cripto .

Frenesi de iliquidez

Outro motivo para o desconto é a relativa falta de liquidez do ether apostado, disse Acheson.

Os investidores estão fugindo de ativos de risco, como criptomoedas, à medida que os Mercados financeiros ao redor do mundo declinam em resposta aos bancos centrais que aumentam as taxas de juros para combater a inflação. Isso está espremendo as plataformas de Cripto para atender aos resgates dos clientes. Ao mesmo tempo, os investidores agora preferem manter ativos que são mais líquidos.

O volume diário de negociação de stETH está na casa das centenas de milhares de dólares, comparado ao volume diário de ETH na casa dos bilhões, tornando o preço do ativo menos líquido mais sensível à pressão de venda. Quando um grande jogador precisa vender suas participações, ele pode encontrar menos compradores, empurrando para baixo o preço do stETH.

“No curto prazo, o stETH enfrentará uma tremenda pressão de venda", concluiu o relatório do Huobi Research Institute. "Turbulência é esperada em um futuro NEAR .”