L'« Ether jalonné » devient le centre du stress Crypto , de Celsius à Three Arrows

Un jeton connu sous le nom de «éther jalonné" est soudainement devenu un objectif clé pour les traders de Crypto qui tentent de surveiller le stress extrême sur les Marchés des actifs numériques, alors que des acteurs importants, du prêteur en difficulté Celsius au fonds spéculatif Three Arrows Capital et au poids lourd de l'industrie Sam Bankman-Fried's Alameda Research, se débarrassent de leurs avoirs.

La mesure clé est larabais entre le prix de l'ether jalonné (stETH) – un jeton du protocole Lido Finance qui est censé se négocier à un prix proche de l'ether (ETH), la Cryptomonnaie native du Ethereumblockchain – et le prix de l’éther lui-même.

La remise a atteint un niveau record de 8 % lundi, selondonnéespar Dune Analytics.

Selon les analystes, la spéculation est que les teneurs de marché et les prêteurs de Crypto monnaies pourraient être contraints de se débarrasser de leurs avoirs en jetons stETH pour financer les retraits et répondre aux besoins. appels de marge.

Éther jalonnéa été lancé parfinance décentraliséePlateforme (DeFi)Lido Financecomme un moyen de fournir des liquidités aux traders qui « misent » leur éther sur EthereumChaîne de balisesTout cela fait partie du processus par lequel Ethereum est en train de passer à un «preuve d'enjeu« Blockchain. Sans entrer dans les détails, les participants au système doivent s'engager à bloquer leurs jetons pendant une période donnée afin de faciliter le traitement des transactions ; en échange, ils reçoivent des récompenses en Crypto . En attendant, ils peuvent utiliser des jetons stETH et continuer à trader.

Lidodomine L'écosystème de jalonnement Ethereum , qui représente environ un tiers de tous les dépôts d'ethers jalonnés. En mai, Goldman Sachs a écrit qu'une telle concentration de dépôts « peut théoriquement augmenter le risque systémique » en raison des interconnexions du Lido avec les Marchés Crypto .

Les gros détenteurs se débarrassent

Celsius, un prêteur de Crypto qui fait l'objet d'un examen minutieux depuis qu'il a gelé les retraits le week-end dernier, invoquant des « conditions de marché extrêmes », détient 409 260 jetons stETH, d'une valeur d'environ 470 millions de dollars aux prix actuels, selon données fournies par APE Board, un outil de suivi de portefeuille de la société d'analyse blockchain Nansen.

Johnny Louey et Andy Hoo, analystes du Huobi Research Institute, la branche de recherche de la bourse Crypto Huobi, ont écrit dans un note Mardi, Celsius a subi une perte de près de 71 millions de dollars plus tôt en jalonnant stETH sur Stakehound parce que Stakehound a égaré les clés.

Les utilisateurs inquiets de Celsius ont lancé une vague rapide de rachats à un rythme d'environ 50 000 ETH par semaine, ajoute le rapport, et la plateforme se démenait pour obtenir des liquidités.

« Celsius peut vendre son stETH pour acheter de ETH sur le marché afin de satisfaire les demandes des clients », a déclaré à CoinDesk Noelle Acheson, responsable des analyses de marché chez Genesis, le Maker de marché des Crypto . (Genesis et CoinDesk appartiennent tous deux à Digital Currency Group.)

La réduction stETHinitialement ouvert Le mois dernier, les Marchés des Crypto ont été secoués par l'effondrement du réseau blockchain Terra et de son stablecoin UST. Depuis, le stETH s'est principalement négocié avec une décote de 2 à 3 %, avec un pic à 5 % le 12 mai, lorsque UST a chuté. spirale de la mort.

La capitalisation boursière de stETHa chutéà 4 milliards de dollars contre environ 10 milliards de dollars début mai, sous l'effet des détenteurs qui fuient les plateformes de jalonnement alors que le prix de l'ether s'effondre.

Three Arrows Capital, une société de trading et d'investissement basée à Singapour qui était ONEune des les plus grands investisseurs dans la blockchain Terra , a retiré près de 400 millions de dollars de stETH et ETH du protocole Curve en mai, a déclaré Andrew Thurman, un analyste de Nansen, à CoinDesk.

Three Arrows Capital, souvent abrégé en 3AC, « a attiré l'attention de la communauté on-chain ces dernières semaines par la façon dont ils ont géré leur position stETH », a déclaré Thurman.

Les données de Nansen montrent qu'un portefeuille attribué à 3AC a retiré 80 000 stETH du protocole de prêt décentralisé Aave mardi et a converti 38 900 stETH (environ 45 millions de dollars) en deux transactionsà un taux d'actualisation de 5,6 à 5,9 % pour l'éther.

Cela fait suite à des rumeurs sur la Crypto Gazouillementque la société d’investissement pourrait être confrontée à des difficultés financières.

Les représentants de 3AC n'ont T immédiatement répondu aux demandes de commentaires.

La semaine dernière, une autre grande société de négoce, Alameda – qui est étroitement liée àSam Bankman-Fried, fondateur et PDG de l'échange de Crypto FTX – a vendu 50 615 stETH, d'une valeur d'environ 88 millions de dollars à l'époque, selon un tweet de Hsaka, un trader de Crypto populaire.

Frénésie d'illiquidité

Une autre raison de la réduction est l’illiquidité relative de l’éther mis en jeu, a déclaré Acheson.

Les investisseurs fuient les actifs risqués comme les cryptomonnaies, face à la baisse des Marchés financiers mondiaux, provoquée par les hausses de taux d'intérêt des banques centrales pour lutter contre l'inflation. Les plateformes de Crypto sont donc contraintes de répondre aux demandes de remboursement de leurs clients. Parallèlement, les investisseurs privilégient désormais les actifs plus liquides.

Le volume quotidien d'échanges de stETH se chiffre en centaines de milliers de dollars, contre plusieurs milliards pour l'ETH, ce qui rend le prix de cet actif moins liquide plus sensible aux pressions vendeuses. Lorsqu'un acteur majeur doit vendre ses actifs, il peut trouver moins d'acheteurs, ce qui fait baisser le prix du stETH.

« À court terme, stETH sera confronté à une pression à la vente considérable », conclut le rapport de l'Institut de recherche Huobi. « Des turbulences sont attendues NEAR . »