Ang 'Staked Ether' ay Nagiging Pokus ng Crypto Stress, Mula Celsius hanggang Tatlong Arrow

Isang token na kilala bilang "staked ether" ay biglang naging pangunahing pokus para sa mga Crypto trader na sumusubok na subaybayan ang matinding stress sa mga digital-asset Markets, dahil ang mahahalagang manlalaro mula sa beleaguered lender na Celsius hanggang sa hedge fund na Three Arrows Capital at ang industriyang heavyweight na Sam Bankman-Fried's Alameda Research ay nagtatapon ng kanilang mga hawak.

Ang pangunahing sukatan ay ang diskwento sa pagitan ng presyo ng staked ether (stETH) – isang token mula sa Lido Finance protocol na dapat i-trade sa presyong malapit sa ether (ETH), ang katutubong Cryptocurrency ng Ethereum blockchain – at ang presyo ng ether mismo.

Ang diskwento ay tumama sa isang record na 8% noong Lunes, ayon sa datos ng Dune Analytics.

Ang haka-haka, ayon sa mga analyst, ay ang mga gumagawa at nagpapahiram ng Crypto market ay maaaring mapilitang itapon ang kanilang mga hawak ng stETH token upang pondohan ang mga withdrawal at matugunan. mga margin call.

Staked ether ay inilunsad ni desentralisado-pananalapi (DeFi) platform Lido Finance bilang isang paraan upang magbigay ng pagkatubig sa mga mangangalakal na "nag-staking" ng kanilang eter sa Ethereum's Beacon Chain. Ang lahat ng ito ay bahagi ng proseso kung saan ang Ethereum ay lumilipat sa isang "proof-of-stake" Blockchain. Nang walang pag-alam sa lahat ng mga detalye, ang mga kalahok sa system ay kailangang mangako na i-lock ang kanilang mga token sa loob ng isang yugto ng panahon upang makatulong sa pagproseso ng mga transaksyon; bilang kapalit ay tumatanggap sila ng mga Crypto reward. Ngunit pansamantala, maaari silang kumuha ng mga stETH token at magpatuloy sa pangangalakal.

Lido nangingibabaw ang Ethereum staking ecosystem, na may humigit-kumulang isang-katlo ng lahat ng staked na deposito ng eter. Noong Mayo, Goldman Sachs nagsulat na ang gayong konsentrasyon ng mga deposito ay “maaaring theoretically pataasin ang sistematikong panganib” dahil sa mga pagkakaugnay ni Lido sa mga Crypto Markets.

Big holders dump

Celsius, isang Crypto lender na nasa ilalim ng pagsisiyasat mula noong pinatigil nito ang mga withdrawal noong nakaraang katapusan ng linggo, na binabanggit ang "matinding kondisyon ng merkado," ay mayroong 409,260 stETH token, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $470 milyon sa kasalukuyang mga presyo, ayon sa ibinigay na datos ni APE Board, isang portfolio tracker mula sa blockchain analysis firm na Nansen.

Johnny Louey at Andy Hoo, mga analyst sa Huobi Research Institute, ang research arm ng Huobi Crypto exchange, ay sumulat sa isang tala Martes na ang Celsius ay nawalan ng halos $71 milyon kanina mula sa pag-staking ng stETH sa Stakehound dahil nailagay ng Stakehound ang mga susi.

Ang mga nag-aalalang gumagamit ng Celsius ay nagsimula ng mabilis na alon ng mga pagtubos sa rate na humigit-kumulang 50,000 ETH bawat linggo, idinagdag ng ulat, at ang platform ay nag-aagawan para sa pagkatubig.

"Ang magagawa ng Celsius ay ibenta ang stETH nito upang makabili ng ETH sa merkado upang matugunan ang mga kahilingan ng kliyente," sinabi ni Noelle Acheson, pinuno ng mga insight sa merkado sa Maker ng Crypto market na Genesis, sa CoinDesk. (Ang Genesis at CoinDesk ay parehong pag-aari ng Digital Currency Group.)

Ang stETH na diskwento sa simula ay nagbukas noong nakaraang buwan, nang magulo ang mga Crypto Markets sa pagbagsak ng network ng Terra blockchain at ang stablecoin UST nito. Simula noon, ang stETH ay kadalasang nakipag-trade sa isang diskwento na 2-3%, na may spike sa 5% noong Mayo 12 nang bumagsak ang UST sa isang spiral ng kamatayan.

Ang market capitalization ng stETH ay bumaba sa $4 bilyon mula sa humigit-kumulang $10 bilyon sa simula ng Mayo, na hinimok ng mga may hawak na tumatakas sa mga staking platform habang bumabagsak ang presyo ng ether.

Three Arrows Capital, isang trading at investing firm na nakabase sa Singapore na ONE sa mga pinakamalaking mamumuhunan sa Terra blockchain, nag-withdraw ng halos $400 milyon ng stETH at ETH mula sa Curve protocol noong Mayo, sinabi ni Andrew Thurman, isang Nansen analyst, sa CoinDesk.

Ang Three Arrows Capital, madalas na pinaikling bilang 3AC, "ay nakakuha ng atensyon ng on-chain na komunidad nitong mga nakaraang linggo sa kung paano nila pinamamahalaan ang kanilang posisyon sa stETH," sabi ni Thurman.

Ipinapakita ng data mula sa Nansen na ang isang wallet na nauugnay sa 3AC ay nag-withdraw ng 80,000 stETH mula sa desentralisadong lending protocol Aave Martes at nag-convert ng 38,900 stETH (mga $45 milyon) sa dalawa mga transaksyon sa isang 5.6-5.9% na rate ng diskwento para sa eter.

Dumating iyon pagkatapos ng mga alingawngaw sa Crypto Twitter na ang kumpanya ng pamumuhunan ay maaaring nahaharap sa mga problema sa pananalapi.

Ang mga kinatawan ng 3AC ay T kaagad tumugon sa mga kahilingan para sa komento.

Noong nakaraang linggo, isa pang malaking pangalang trading firm, ang Alameda – na malapit na konektado sa Sam Bankman-Fried, tagapagtatag at CEO ng Crypto exchange FTX – naghulog ng 50,615 stETH, nagkakahalaga ng humigit-kumulang $88 milyon noong panahong iyon, ayon sa isang tweet mula sa Hsaka, isang sikat na Crypto trader.

Illiquidity frenzy

Ang isa pang dahilan para sa diskwento ay ang relatibong illiquidity ng staked ether, sabi ni Acheson.

Ang mga mamumuhunan ay tumatakas sa mga mapanganib na asset gaya ng mga cryptocurrencies habang ang mga Markets sa pananalapi sa buong mundo ay bumababa bilang tugon sa mga sentral na bangko na nagtataas ng mga rate ng interes upang labanan ang inflation. Iyon ay pinipiga ang mga platform ng Crypto upang matugunan ang mga pagkuha ng customer. Kasabay nito, mas gusto ng mga namumuhunan na humawak ng mga asset na mas likido.

Ang pang-araw-araw na dami ng kalakalan ng stETH ay nasa daan-daang libong dolyar, kumpara sa pang-araw-araw na dami ng ETH sa bilyon-bilyon, na ginagawang mas sensitibo ang presyo ng hindi gaanong likidong asset sa presyon ng pagbebenta. Kapag ang isang malaking manlalaro ay kailangang ibenta ang mga hawak nito, maaari itong makahanap ng mas kaunting mga mamimili, na nagtutulak pababa sa presyo ng stETH.

"Sa maikling panahon, haharapin ng stETH ang matinding selling pressure," pagtatapos ng ulat ng Huobi Research Institute. "Inaasahan ang kaguluhan sa NEAR na hinaharap."