El uso de Bitcoin como garantía de margen en el comercio de futuros de Cripto está creciendo

• Los contratos con margen de BTC ahora representan el 33% del interés abierto total de futuros, frente al 20% en julio, segúnNodo de vidrio.
• Los contratos ofrecen una recompensa no lineal, lo que lleva a los operadores a su punto de liquidación de posiciones más rápido que los contratos con margen en efectivo.

Es poco probable que Bitcoin (BTC) abandone su etiqueta de activo impredecible y volátil en el corto plazo porque los comerciantes de Cripto utilizan cada vez más la Criptomonedas más grande como margen en el comercio de futuros.

Desde julio, el porcentaje de interés abierto en futuros de Bitcoin con margen en Bitcoin ha aumentado del 20% al 33%, según datos de Glassnode. Los contratos con margen en efectivo o stablecoins aún representan el 65% del interés abierto total.

Los futuros son productos apalancados que permiten a los operadores maximizar la exposición de un depósito en la bolsa, conocido como margen, que representa un pequeño porcentaje del tamaño del contrato. La bolsa proporciona el resto del valor de la operación. El renovado interés en los contratos con margen en BTC implica la posibilidad de cascadas de liquidaciones que impulsan la volatilidad, según el proveedor de investigación Blockware Intelligence. Esto ocurre cuando se producen múltiples liquidaciones consecutivas, o el cierre forzado de posiciones debido a la escasez de margen, lo que provoca una rápida fluctuación del precio.

"Usar BTC como garantía para un derivado de BTC es, en efecto, un doble golpe", afirmaron los analistas de Blockware Intelligence en un boletín semanal. "Si mantiene una posición larga en BTC con BTC como garantía, la bajada del precio lo lleva a su punto de liquidación más rápido porque el valor de su garantía disminuye al mismo tiempo. "Apalancarse contra su BTC durante su monetización"Esta fase es extremadamente riesgosa, ya que puedes tener la dirección correcta, pero la volatilidad puede acabar contigo de todos modos".

Los contratos con margen de monedas cotizan en dólares estadounidenses, pero se liquidan en criptomonedas. En otras palabras, la garantía es tan volátil como la posición, lo que genera una rentabilidad no lineal: el operador gana menos cuando el mercado sube y pierde más cuando baja.

Por lo tanto, una posición larga no solo pierde valor a medida que baja el precio del bitcoin en dólares, sino que la garantía también pierde valor, lo que agrava las pérdidas. Esto, a su vez, resulta en un déficit de margen relativamente QUICK y una posible liquidación.

La tendencia es preocupante, ya que, si los contratos con margen de monedas se vuelven dominantes, podríamos ver frecuentes cascadas de liquidaciones que impulsen la volatilidad. Estos Eventos eran bastante comunes antes de septiembre de 2021, cuando los contratos con margen de monedas representaban más del 50 % del interés abierto global.

Según Blockware, el renovado interés en este tipo de contratos representa una escasez de efectivo en el mercado.

"El aumento repentino de esta métrica en los últimos meses es curioso; podría sugerir que los traders se están quedando sin efectivo y están recurriendo al apalancamiento contra sus BTC como último recurso para aumentar su exposición", dijeron los analistas.

La liquidez ha estado disminuyendo en el mercado de Cripto desde hace tiempo. Según CCData, el valor total de mercado de todas las stablecoins se contrajo un 0,4%, hasta los 125 000 millones de dólares, en agosto, su decimoséptima caída mensual consecutiva. La capitalización de mercado de Tether (USDT), la stablecoin más grande del mundo por valor de mercado, ha caído casi 1 000 millones de dólares, hasta los 82 870 millones de dólares, en las últimas cuatro semanas, según datos de CoinGecko.

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