O uso do Bitcoin como garantia de margem na negociação de futuros de Cripto está crescendo

• Os contratos com margem BTC agora representam 33% do total de juros abertos de futuros, ante 20% em julho, de acordo comnó de vidro.
• Os contratos oferecem um retorno não linear, levando os traders ao seu ponto de liquidação de posição mais rápido do que os contratos com margem em dinheiro.

É improvável que o Bitcoin (BTC) perca sua marca de ativo imprevisível e volátil tão cedo porque os traders de Cripto estão cada vez mais usando a maior Criptomoeda como margem em negociações de futuros.

Desde julho, a porcentagem de juros abertos de futuros de Bitcoin com margem de Bitcoin aumentou de aproximadamente 20% para 33%, de acordo com dados rastreados pela Glassnode. Contratos com margem em dinheiro ou stablecoin ainda respondem por 65% do total de juros abertos.

Futuros são produtos alavancados, permitindo que os traders maximizem a exposição para um depósito na bolsa, conhecido como margem, que é uma pequena porcentagem do tamanho do contrato. A bolsa fornece o restante do valor da negociação. O interesse renovado em contratos com margem BTC significa potencial para cascatas de liquidações que aumentam a volatilidade, de acordo com o provedor de pesquisa Blockware Intelligence. Isso ocorre quando várias liquidações – ou fechamento forçado de posições devido à escassez de margem – acontecem consecutivamente, causando uma rápida mudança de preço.

"Usar BTC como garantia para um derivativo de BTC é efetivamente um golpe duplo", disseram analistas da Blockware Intelligence em um boletim semanal. "Se você estiver comprado em BTC com BTC postado como garantia, o preço caindo o levará ao seu ponto de liquidação mais rápido porque o valor de sua garantia está diminuindo ao mesmo tempo. "Alavancando contra seu BTC durante seu monetização"a fase é extremamente arriscada, [pois] você pode estar correto na direção, mas a volatilidade pode acabar com você de qualquer maneira."

Os contratos com margem em moeda são cotados em dólares americanos, mas com margem e liquidados em criptomoedas. Em outras palavras, a garantia é tão volátil quanto a posição, criando um pagamento não linear, onde um trader ganha menos quando o mercado sobe e perde mais quando o mercado cai.

Então, não apenas uma posição longa sangra conforme o preço denominado em dólar do bitcoin cai, mas a garantia também perde valor, acumulando perdas. Isso, por sua vez, resulta em um déficit de margem relativamente QUICK e potencial liquidação.

A tendência é preocupante no sentido de que, caso os contratos com margem em moeda se tornem dominantes, podemos ver cascatas frequentes de liquidações que aumentam a volatilidade. Tais Eventos eram bastante comuns antes de setembro de 2021, quando os contratos com margem em moeda representavam mais de 50% do open interest global.

Segundo a Blockware, o interesse renovado em tais contratos representa uma escassez de dinheiro no mercado.

"O aumento dessa métrica nos últimos meses é curioso. Pode sugerir que os traders estão ficando sem dinheiro e estão recorrendo à alavancagem em seus BTC como o último meio de aumentar sua exposição", disseram os analistas.

A liquidez vem deixando o mercado de Cripto há algum tempo. De acordo com a CCData, o valor total de mercado de todas as stablecoins contraiu 0,4% para US$ 125 bilhões em agosto, o 17º declínio mensal consecutivo. A capitalização de mercado do Tether (USDT), a maior stablecoin do mundo em valor de mercado, caiu quase US$ 1 bilhão para US$ 82,87 bilhões nas últimas quatro semanas, mostram os dados da CoinGecko.

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