L'uso di Bitcoin come margine di garanzia nel trading di futures Cripto è in crescita

• I contratti con margine BTC rappresentano ora il 33% dell'interesse aperto totale sui future, in aumento rispetto al 20% di luglio, secondoNodo di vetro.
• I contratti offrono un rendimento non lineare, portando i trader al punto di liquidazione della loro posizione più velocemente rispetto ai contratti con margine in contanti.

È improbabile che Bitcoin (BTC) perda presto la sua etichetta di asset imprevedibile e volatile, perché i trader Cripto stanno sempre più utilizzando la principale Criptovaluta come margine nelle negoziazioni di future.

Da luglio, la percentuale di interessi aperti sui future Bitcoin marginati con Bitcoin è salita al 33% da circa il 20%, secondo i dati monitorati da Glassnode. I contratti cash o stablecoin marginati rappresentano ancora il 65% dell'interesse aperto totale.

I futures sono prodotti con leva finanziaria, che consentono ai trader di massimizzare l'esposizione per un deposito in borsa, noto come margine, che è una piccola percentuale della dimensione del contratto. La borsa fornisce il resto del valore della transazione. Il rinnovato interesse nei contratti con margine BTC significa potenziale per cascate di liquidazioni che aumentano la volatilità, secondo il fornitore di ricerche Blockware Intelligence. Ciò si verifica quando più liquidazioni, o chiusura forzata di posizioni a causa della carenza di margine, si verificano consecutivamente, causando una rapida variazione di prezzo.

"Utilizzare BTC come garanzia per un derivato BTC è effettivamente un doppio colpo", hanno affermato gli analisti di Blockware Intelligence in una newsletter settimanale. "Se sei long BTC con BTC pubblicato come garanzia, il prezzo in calo ti porta al punto di liquidazione più velocemente perché il valore della tua garanzia sta diminuendo allo stesso tempo. "Fare leva sui tuoi BTC durante il suo monetizzazione"La fase è estremamente rischiosa, [perché] puoi avere la direzione corretta, ma la volatilità può comunque farti fuori."

I contratti con margine in monete sono quotati in dollari USA, ma con margine e liquidati in criptovalute. In altre parole, la garanzia è volatile quanto la posizione, creando un payoff non lineare, in cui un trader guadagna meno quando il mercato si riprende e perde di più quando il mercato scende.

Quindi, non solo una posizione lunga sanguina quando il prezzo in dollari del bitcoin scende, ma anche la garanzia perde valore, aggravando le perdite. Ciò, a sua volta, si traduce in un deficit di margine relativamente QUICK e in una potenziale liquidazione.

La tendenza è preoccupante nel senso che se i contratti con margine monetario dovessero diventare dominanti, potremmo assistere a frequenti cascate di liquidazioni che aumentano la volatilità. Tali Eventi erano piuttosto comuni prima di settembre 2021, quando i contratti con margine monetario rappresentavano oltre il 50% dell'interesse aperto globale.

Secondo Blockware, il rinnovato interesse per tali contratti è dovuto a una carenza di liquidità sul mercato.

"Il picco di questa metrica negli ultimi mesi è curioso, potrebbe suggerire che i trader stanno esaurendo i contanti e stanno ricorrendo alla leva finanziaria sui loro BTC come ultimo mezzo per aumentare la loro esposizione", hanno affermato gli analisti.

La liquidità ha abbandonato il mercato Cripto da un po' di tempo. Secondo CCData, il valore di mercato totale di tutte le stablecoin si è contratto dello 0,4% a $ 125 miliardi ad agosto, il 17° calo mensile consecutivo. La capitalizzazione di mercato di Tether (USDT), la più grande stablecoin al mondo per valore di mercato, è scesa di quasi $ 1 miliardo a $ 82,87 miliardi nelle ultime quattro settimane, come mostrano i dati di CoinGecko.

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