¿ Las Cripto son un esquema Ponzi? Defina "Ponzi"

Si puede creerlo, las estafas y los esquemas Ponzi han existido y prosperado en la industria de las Criptomonedas mucho antes de la reciente exuberancia especulativa en torno a... Finanzas descentralizadas(DeFi),tokens no fungibles(NFT) y lanzamientos de tokens en cadenas de bloques como Binance Smart Chain. Sin duda, hay muchos proyectos de "foto de perfil" (PFP) sospechosos y juegos económicos cuestionables que se juegan con ellos.contratos inteligentes, esas líneas de código que supuestamente eliminan a los intermediarios de los servicios financieros básicos. Así que, ya saben, hagan su propia investigación.

Afortunadamente, algunos proyectos de Cripto Para ti lo ponen fácil. En 2014, Se lanzó Ponzi.ioPrometía 1,2 veces el rendimiento pagado en Bitcoin por depósitos de tan solo 0,0001 BTC. “¡Hazte rico con el primer esquema Ponzi abierto del mundo!”, anunciaba el sitio web del proyecto. Por no decir nada más, Ponzi.io es culpable de marketing falso y engañoso; T siquiera fue el primero Ponzi evidente.

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Así como estos esquemas han prosperado durante mucho tiempo en el Cripto, también ha habido comentaristas dispuestos a arriesgarse, arriesgándose a ser difamados y a obtener ganancias de capital alfa, para descartar toda la industria basada en blockchain como fraudulenta. El mes pasado, Robert McCauley, economista de la Universidad de Boston, escribió un artículo de opinión en el que decía: “Bitcoin es peor que un esquema Ponzi al estilo Madoff”.

¿Su caso? La gente compra Bitcoin con la expectativa de obtener una ganancia. Debido a que Bitcoin es un activo digital “cupón cero perpetuo” en lugar de “generador de ingresos”, la única forma de obtener ganancias es “venderlo” a otra persona, el tonto mayor. Para McCauley, Bitcoin es peor que las acciones de centavos que se venden todos los días. Si el proyecto económico fracasa, no solo será una suma cero para los inversores que perderán su dinero, sino una “suma negativa” para la sociedad debido a la rentabilidad de bitcoin. factura de electricidad elevada.

Aunque la predicción de McCauley de que Bitcoin podría colapsar es un BIT histriónica, no está totalmente descartada si ONE es justo. Sin embargo, está equivocado al afirmar que la minería de Bitcoin “representa un costo real” para el mundo. Simplemente no le corresponde a ningún individuo decidir qué interruptores de poder activar o desactivar en un mercado libre, especialmente considerando que muchas personas entran voluntariamente en el acuerdo económico de asegurar esta red monetaria digital descentralizada más grande (a veces de manera rentable).

De todos modos, no se puede culpar al hombre por usar la palabra P. Las principales empresas de medios de comunicación Cripto , los "líderes de opinión" y los usuarios informados de las plataformas de Cripto suelen utilizarla. Los bitcoiners incondicionales han llamado a todo, desde BitPay hasta Brave “estafas”simplemente por intentar que la gentegastar sus Bitcoin o ganar Cripto por usar un navegador. Los críticos han tomado ese "esquema Ponzi" como un garrote, pero es obra de las propias criptomonedas.

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Jake Chervinsky, director de Regulación de la Blockchain Association, cree que esto es perjudicial para la marca.

“Están utilizando el término ‘Ponzi’ para referirse a un juego económico con incentivos de inversión incorporados y un alto riesgo de implosión”, dijo. “Cuando los reguladores escuchan ‘Ponzi’, piensan que se refiere a un esquema fraudulento en el que un delincuente engaña a las víctimas para robarles su dinero.

“Este término está haciendo un daño enorme”, dijo Chervinskytuiteó Lunes.

Con el debido respeto al nuevo responsable de Regulación , creo que el término es en realidad una heurística útil para describir gran parte de la actividad de esta industria. Como señala Chervinsky, los proyectos de Cripto son “similares a un esquema Ponzi” en el sentido de que a menudo incentivan la participación temprana en un proyecto con la promesa de un retorno. Esa es una definición amplia, pero estos incentivos conductuales están muy extendidos.

Como unreporteroCreo que es valioso hablar con economía, claridad y honestidad. "Ponzinomics" es un término que ha surgido en la industria porque captura con precisión gran parte de lo que sucede. Es por eso que la gente "APE " a los protocolos e incluso a la mentalidad detrás de "mantener" Bitcoin.

Debería haber un mayor esfuerzo para establecer una distinción entre las estafas reales y los esfuerzos legítimos, pero el término es el que es y, repito, no debería haber una vigilancia del lenguaje de los Mercados libres. Yo recomiendo el uso de palabras más suaves: "similar a Ponzi" o "esque Ponzi", porque rara vez hablamos de la verdad.

El concepto de “esquema Ponzi” tiene una definición bien establecida. Como señaló McCauley, en 1920, Charles Ponzi garantizó un rendimiento del 50% en inversiones a 45 días. Los primeros inversores se beneficiaron del capital recién llegado antes de que todo el plan se derrumbara en menos de un año. Bernie Madoff llevó a cabo el mismo juego, el esquema más prolongado de este tipo en el que todos podemos estar de acuerdo, antes de que llegara la Gran Recesión y se detuvieran los reembolsos. La clave es que no hay una actividad económica legítima, solo una máquina terminal de movimiento perpetuo.

Protocolos DeFi como Ohm, que son “Ohmies”Descrito como un esquema Ponzi, se basan en una adopción continua, un flujo constante de dinero. Pero también estaba tratando de construir una nueva "columna vertebral" para DeFi, según se informa. El uso de "Ponzi" fue consciente: ataca directamente la codicia necesaria para apuntalar el proyecto y los "efectos de red" latentes para afianzarse.

Me gusta el término porque es franco. Publicita que estos esquemas son riesgosos, que los factores sociales nunca están garantizados y que la Tecnología es inmadura. Si te involucras en el esquema Ponzi de Ohm, debes estar preparado para perderlo todo. También aprecio cómo el término ha evolucionado –como siempre ocurre con el lenguaje– para connotar no sólo una gama más amplia de actividades, sino también una sensación generalizada de malestar económico.

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El presentador seudónimo del podcast "Cripto Critic", Cas Piancey (alguien con quien espero llevarme bien) se ofendió cuando el fiel reportero de DeFi de CoinDesk, Andrew Thurman (un amigo), usó el término para describir tanto a Ohm como al dólar estadounidense. Los billetes verdes no encajan en la definición estándar de un "esquema Ponzi", pero el uso del término llega a las realidades de la economía moderna. Haga una búsqueda QUICK en Google del "efecto Cantillon", el proceso por el cual los más cercanos a la impresora de dinero son los que más se benefician. Mire las últimas cifras del índice de precios al consumidor y los retornos del S&P 500 durante los últimos 18 meses y dígame que no hay una clase de personas que no se hayan beneficiado más de la respuesta del gobierno a la pandemia. ¿Es el dólar un Ponzi? No. ¿Es como un Ponzi en este escenario? Bueno, puedo ver por qué algunos dirían eso.

Sin duda, habrá quienes lean esto y vean un argumento en contra del gasto público o una defensa de las estafas. Pero se puede usar una palabra sin estar de acuerdo con ella. Decir que las Cripto son como un esquema Ponzi puede ser puramente descriptivo, sin juicios de valor y emotivo.

No es un término perfecto. Las Cripto se desvían de la definición histórica de un esquema Ponzi en varios aspectos importantes. Jacob Franek, un colaborador CORE de Alliance DAO y cofundador de Coin Metrics, describió este.

Las Cripto, aparte de las estafas flagrantes, siempre tendrán un mecanismo de precios flotantes porque estos activos se negocian en Mercados libres en lugar de en una caja negra financiera diseñada por un Madoff o un Ponzi, dijo. Por lo tanto, los primeros inversores no necesariamente se benefician, como Satoshi, que dejó sus monedas intactas, o las muchas manos de papel que vendieron demasiado pronto. Los inversores posteriores pueden comprar en una "posición ventajosa", y las ganancias no se pagan únicamente a costa de los nuevos inversores.

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Ponzinomics es un término que tiene vigencia cultural porque muestra que las Cripto son especulativas, una apuesta, un "juego de la gallina" económico, para usar la frase de Franek. Existe la sensación de que la sobresaturación del término podría dejar pasar proyectos más dudosos. "Estafa" se usa con la misma ligereza, y las estafas abundan en la industria.

¿Eso es una desvirtuación de una frase bien conocida? ¿Normaliza una actividad de mercado indeseable? ¿Podrían lastimarse personas más adelante? En la medida en que hablemos de manera clara y precisa, como cuando Ponzi.io se autodenomina Ponzi.io, entonces usted es el único culpable de perderse algo, o de perder algo grande.