Bitcoin celebra un “momento champán”: ¿qué nos depara el futuro?

Ha sido un torbellino. Puede que el momento de gloria del Bitcoin , superando los 100.000 dólares, haya sido el momento cumbre, pero este activo digital ha tenido mucho que celebrar y digerir desde que comenzó el ciclo de flexibilización de la Reserva Federal el 18 de septiembre, y aún más desde las elecciones estadounidenses.

El nuevo liderazgo entrante en la SEC y otras agencias reguladoras, los nombramientos en el gabinete con conocimientos de blockchain, un nuevo "Zar de la IA y las Cripto " y las frecuentes menciones de Bitcoin y las Cripto por parte del presidente electo apuntan a un mayor apoyo a la industria por parte del gobierno de Estados Unidos.

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La disponibilidad y el éxito inicial de los ETF de Bitcoin y las opciones sobre índices de ETF ofrecen herramientas de gestión de riesgos a las que particulares e instituciones pueden acceder a través de cuentas de corretaje. Esto no solo atrae a inversores con necesidades de gestión de riesgos más sofisticadas, sino que también ofrece otra vía para la liquidez de Bitcoin .

Los volúmenes récord de operaciones al contado y derivados en los intercambios de activos digitales, que superaron los 10 billones de dólares en noviembre, nos recuerdan que no todo se trata de entradas y salidas de ETF estadounidenses: existen Mercados globales de Cripto gigantes y les gusta lo que ven.

El Optimism a mediano y largo plazo puede ser acertado en este caso, dados los vientos de cola de las expectativas regulatorias (mejores, más fuertes, más fáciles de navegar), el estado macroeconómico (un ciclo de flexibilización, pero con posibilidad de inflación), la salud de la industria (océanos de talento, competencia global, un 2024 sin contratiempos) y los brotes verdes de la adopción institucional (más de 100 mil millones de dólares en ETF de Bitcoin y ether, balance de MSTR).

Si bien calcular el tiempo (ya sea en los Mercados, en la regulación o en la macro) nunca es fácil, aquí hay algunas predicciones para los próximos meses y trimestres en activos digitales.

Predicción 1: el impulso de adopción de Bitcoin persistirá

Entre los activos digitales, el respaldo regulatorio de bitcoin es el más completo en la actualidad. En Estados Unidos, se puede acceder a Bitcoin de forma nativa o mediante futuros, ETF, productos de gestión de activos u opciones. Bitcoin tiene muchas posibilidades de ganar. el menos Debido a una regulación más prescriptiva de los activos digitales en EE. UU., el impulso de adopción de bitcoin es sólido y tiene amplio margen de crecimiento. Con un suministro final fijo de 21 millones de bitcoins, una " Regulación monetaria" conocida y definida, y una narrativa y un contexto mejor comprendidos para la asignación de inversiones, prevemos una mayor integración de Bitcoin en las carteras individuales, asesoradas e institucionales. El impulso de adopción será el motor del precio de bitcoin a largo plazo, y los factores macroeconómicos influirán en las fluctuaciones a corto y mediano plazo. Cada vez que leemos un artículo escéptico sobre bitcoin, sabemos que el impulso de adopción persistirá.

Predicción 2: Se avecina una menor volatilidad del Bitcoin

La creciente población de poseedores de Bitcoin y la gama más amplia de instrumentos financieros para brindar exposición al precio de bitcoin continuarán reduciendo la volatilidad de bitcoin, acercándolo, en promedio, a las acciones (o, al menos, alguno Las opciones sobre ETF de Bitcoin en EE. UU. permitirán estrategias de gestión de riesgos más sofisticadas y accesibles. Esto tiene dos implicaciones. En primer lugar, los inversores con requisitos de gestión de riesgos de nivel institucional y mayor solvencia podrían adquirir Bitcoin gracias a la disponibilidad de opciones. En segundo lugar, los inversores podrían aprovechar las propiedades de protección de las opciones para evitar vender posiciones en un mercado débil, lo que, de otro modo, agravaría las pérdidas. También creemos que los inversores minoristas venderán opciones de compra de Bitcoin contra posiciones largas en ETF, una estrategia de rendimiento permitida en las cuentas de jubilación, lo que deprimirá los precios de las opciones y la volatilidad.

Predicción 3: una mayor amplitud sostenida pondrá de relieve el dilema del “5%”

En el mes transcurrido desde las elecciones estadounidenses, el índice CoinDesk 20, de base amplia, casi se duplicó, superando el sólido rendimiento de bitcoin. La ratio CD20/ Bitcoin también aumentó considerablemente, revirtiendo la tendencia. Ethereum y otros activos blockchain cobraron impulso gracias a la promesa de una regulación de activos digitales más específica y utilizable en EE. UU. con la administración entrante en 2025. Prevemos que esta tendencia continuará, ya que la exposición de CD20 a los principales activos digitales refleja el potencial de crecimiento de las Cripto , junto con el atractivo de bitcoin como "reserva de valor".

Esto presenta un dilema para los inversores del 5%, aquellos que desean invertir en activos digitales (más allá de Bitcoin) pero no tienen tiempo para especializarse en sectores, elegir nombres ni pensar en el momento oportuno. En las clases de activos tradicionales, esta es una aplicación clásica de la indexación para proporcionar acceso, diversificación y reequilibrio automático. Prevemos (¡y esperamos!) que las autoridades reguladoras permitan a los inversores aprovechar estos beneficios en paquetes de fácil acceso.