Bitcoin celebra um “momento champanhe” — o que vem pela frente?

Foi um turbilhão. O Bitcoin ultrapassando US$ 100.000 pode ter sido o momento do champanhe, mas a classe de ativos digitais teve muito o que comemorar e digerir desde que o ciclo de flexibilização do Fed começou em 18 de setembro, e ainda mais desde a eleição nos EUA.

A nova liderança da SEC e de outras agências reguladoras, nomeados para o gabinete com conhecimento em blockchain, um novo "czar da IA ​​e das Cripto " e menções frequentes ao Bitcoin e às Cripto pelo presidente eleito apontam para mais apoio à indústria por parte do governo dos EUA.

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A disponibilidade e o sucesso inicial das opções de ETF de Bitcoin e índice de ETF oferecem ferramentas de gerenciamento de risco que indivíduos e instituições podem acessar por meio de contas de corretagem. Isso não apenas convida investidores com necessidades de gerenciamento de risco mais sofisticadas, mas também fornece outro local para a liquidez do Bitcoin .

Volumes recordes de derivativos e à vista em bolsas de ativos digitais, ultrapassando US$ 10 trilhões em novembro, nos lembram que não se trata apenas de entradas e saídas de ETFs dos EUA — há Mercados globais gigantes de Cripto por aí e eles gostam do que veem.

O Optimism de médio e longo prazo pode ser bem colocado aqui, dados os ventos favoráveis ​​das expectativas regulatórias (melhores, mais fortes, mais fáceis de navegar), o estado macroeconômico (um ciclo de flexibilização, mas com a possibilidade de inflação), a saúde da indústria (oceanos de talentos, competição global, um 2024 sem contratempos) e os sinais verdes de adoção institucional (mais de US$ 100 bilhões em ETFs de Bitcoin e ether, balanço patrimonial da MSTR).

Embora o momento certo — seja em Mercados, regulamentação ou macro — nunca seja fácil, aqui estão algumas previsões para os próximos meses e trimestres em ativos digitais.

Previsão 1: o ímpeto de adoção do Bitcoin persistirá

Entre os ativos digitais, o suporte regulatório do bitcoin é o mais "completo" hoje. Nos Estados Unidos, você pode obter exposição ao Bitcoin nativamente ou por meio de futuros, ETFs, produtos de gestão de ativos ou opções. O Bitcoin está prestes a ganhar o ao menos de uma regulamentação mais prescritiva de ativos digitais nos EUA No entanto, o ímpeto de adoção do bitcoin é forte, com bastante espaço para crescer. Com um suprimento final fixo de 21 milhões de bitcoins, uma " Política monetária" conhecida e codificada, e uma narrativa e contexto mais bem compreendidos para alocação de investimentos, esperamos mais integração do Bitcoin em portfólios individuais, aconselhados e institucionais. O ímpeto de adoção será o impulsionador do preço de longo prazo do bitcoin, com fatores macro afetando as flutuações de curto e médio prazo. Toda vez que vemos um artigo cético em relação ao bitcoin, sabemos que o ímpeto de adoção persistirá.

Previsão 2: menor volatilidade do Bitcoin está por vir

A crescente população de detentores de Bitcoin e a gama mais ampla de instrumentos financeiros para fornecer exposição ao preço do bitcoin continuarão a amortecer a volatilidade do bitcoin, aproximando-o, em média, das ações (ou, pelo menos alguns ações). As opções em ETFs de Bitcoin nos EUA permitirão estratégias de gerenciamento de risco mais sofisticadas e acessíveis. Isso tem duas implicações. Primeiro, investidores com requisitos de gerenciamento de risco de nível institucional — e mãos mais firmes — podem ser capazes de possuir Bitcoin dada a disponibilidade de opções. Segundo, os investidores podem usar as propriedades de proteção das opções para evitar vender posições em um mercado fraco, o que de outra forma agravaria os drawdowns. Também acreditamos que os investidores de varejo venderão opções de compra de Bitcoin contra posições longas de ETF, uma estratégia de rendimento permitida em contas de aposentadoria, o que reduzirá os preços e a volatilidade das opções.

Previsão 3: uma maior amplitude sustentada destacará o “enigma dos 5%”

No mês desde a eleição nos EUA, o amplo CoinDesk 20 Index quase dobrou, superando o forte desempenho do bitcoin. A proporção CD20/ Bitcoin também aumentou acentuadamente, revertendo o Ethereum e outros ativos de blockchain que ganharam vida com a promessa de uma regulamentação de ativos digitais mais dedicada e utilizável nos EUA com a administração entrante em 2025. Esperamos que isso continue, com a exposição do CD20 aos principais ativos digitais refletindo o lado do crescimento da Cripto junto com o apelo de "reserva de valor" do bitcoin.

Isso apresenta um enigma para os “5%-ers”, aqueles investidores que querem alocar em ativos digitais (além do Bitcoin), mas T terão tempo para se tornarem especialistas em setores, escolher nomes ou pensar sobre o momento certo. Em classes de ativos tradicionais, essa é uma aplicação clássica de indexação para fornecer acesso, diversificação e rebalanceamento automático. Prevemos (e esperamos!) que as autoridades regulatórias permitirão que os investidores se beneficiem desses benefícios em invólucros de fácil acesso.