Bitcoin празднует «момент шампанского» — что нас ждет впереди?

Это был вихрь. Превышение Bitcoin $100 000, возможно, стало моментом для шампанского, но у класса цифровых активов было много поводов для радости и осмысления с тех пор, как 18 сентября начался цикл смягчения ФРС, и еще больше — с тех пор, как прошли выборы в США.

Новое руководство SEC и других регулирующих органов, назначенцы в кабинет министров, разбирающиеся в блокчейне, новый «царь искусственного интеллекта и Криптo », а также частые упоминания Bitcoin и Криптo избранным президентом — все это указывает на большую поддержку отрасли со стороны правительства США.

Вы читаете Криптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.

Доступность и ранний успех Bitcoin ETF и опционов на индексы ETF предлагают инструменты управления рисками, к которым частные лица и учреждения могут получить доступ через брокерские счета. Это не только привлекает инвесторов с более сложными потребностями в управлении рисками, но и предоставляет еще одно место для ликвидности Bitcoin .

Рекордные объемы спотовых и деривативных операций на биржах цифровых активов, превысившие в ноябре 10 триллионов долларов, напоминают нам, что дело не только в притоках и оттоках средств из американских ETF — существуют гигантские мировые Рынки Криптo , и их участникам нравится то, что они видят.

Среднесрочный и долгосрочный Optimism здесь может быть вполне обоснован, учитывая попутный ветер ожиданий со стороны регулирующих органов (лучше, сильнее, проще в управлении), макроэкономическое положение (цикл смягчения, но с возможностью инфляции), здоровье отрасли (океаны талантов, глобальная конкуренция, 2024 год без сбоев) и первые ростки институционального принятия (более 100 миллиардов долларов в Bitcoin и эфирных ETF, баланс MSTR).

Хотя выбор времени — будь то на Рынки, в регулировании или на макроэкономическом уровне — никогда не бывает простым, вот несколько прогнозов на предстоящие месяцы и кварталы в сфере цифровых активов.

Прогноз 1: динамика принятия Bitcoin сохранится

Среди цифровых активов нормативная поддержка биткоина является наиболее «полной» на сегодняшний день. В Соединенных Штатах вы можете получить доступ к Bitcoin изначально или через фьючерсы, ETF, продукты управления активами или опционы. Bitcoin должен получить наименее из более предписывающего регулирования цифровых активов в США. Однако импульс принятия биткоина сильный, с большим пространством для движения. С фиксированным конечным предложением в 21 миллион биткоинов, известной и жестко запрограммированной «денежной Политика» и более понятным повествованием и контекстом для распределения инвестиций мы ожидаем большей интеграции Bitcoin в индивидуальные, консультационные и институциональные портфели. Импульс принятия будет долгосрочным драйвером цены биткоина, при этом макрофакторы будут влиять на краткосрочные и среднесрочные колебания. Каждый раз, когда мы видим скептическую по отношению к биткоину статью, мы знаем, что импульс принятия сохранится.

Прогноз 2: ожидается снижение волатильности Bitcoin

Растущее число держателей Bitcoin и более широкий спектр финансовых инструментов, обеспечивающих воздействие на цену биткоина, продолжат сдерживать волатильность биткоина, приближая его в среднем к акциям (или, по крайней мере, некоторый акции). Опционы на Bitcoin -ETF в США позволят использовать более сложные и доступные стратегии управления рисками. Это имеет два последствия. Во-первых, инвесторы с требованиями к управлению рисками институционального уровня — и более уверенными руками — смогут владеть Bitcoin , учитывая доступность опционов. Во-вторых, инвесторы могут использовать защитные свойства опционов, чтобы избежать продажи позиций на слабом рынке, что в противном случае усугубит просадки. Мы также считаем, что розничные инвесторы будут продавать Bitcoin опционы колл против длинных позиций ETF, стратегия доходности, разрешенная на пенсионных счетах, которая снизит цены опционов и волатильность.

Прогноз 3: более устойчивый охват выявит «головоломку 5%-го уровня»

За месяц после выборов в США широкий индекс CoinDesk 20 почти удвоился, превзойдя высокие показатели биткоина. Соотношение CD20/ Bitcoin также резко выросло, обратив вспять Ethereum и другие блокчейн-активы, возникшие на обещании более целенаправленного и удобного регулирования цифровых активов в США с приходом новой администрации в 2025 году. Мы ожидаем, что это продолжится, поскольку воздействие CD20 на ведущие цифровые активы отражает рост Криптo наряду с привлекательностью биткоина как «средства сбережения».

Это представляет собой головоломку для «5%-щиков», тех инвесторов, которые хотят вкладывать средства в цифровые активы (помимо Bitcoin), но T имеют времени стать экспертами в секторах, выбирать названия или думать о сроках. В традиционных классах активов это классическое применение индексации для предоставления доступа, диверсификации и автоматической ребалансировки. Мы прогнозируем (и надеемся!), что регулирующие органы разрешат инвесторам воспользоваться этими преимуществами в легкодоступных оболочках.