Bitcoin celebra un “momento Champagne”: cosa ci aspetta?

È stato un turbine. Il superamento di $ 100.000 da parte Bitcoin potrebbe essere stato il momento clou, ma la classe di asset digitali ha avuto molto di cui rallegrarsi e digerire da quando è iniziato il ciclo di allentamento della Fed il 18 settembre, e ancora di più dalle elezioni statunitensi.

La nuova dirigenza in arrivo presso la SEC e altre agenzie di regolamentazione, i membri del gabinetto esperti di blockchain, un nuovo "zar dell'intelligenza artificiale e Cripto " e i frequenti riferimenti a Bitcoin e Cripto da parte del presidente eletto sono tutti segnali di un maggiore sostegno al settore da parte del governo degli Stati Uniti.

Stai leggendo Cripto lunghe e corte, la nostra newsletter settimanale con approfondimenti, notizie e analisi per gli investitori professionali.Iscriviti quiper riceverlo nella tua casella di posta ogni mercoledì.

La disponibilità e il successo iniziale delle opzioni ETF e indici ETF Bitcoin offrono strumenti di gestione del rischio a cui individui e istituzioni possono accedere tramite conti di intermediazione. Ciò non solo invita gli investitori con esigenze di gestione del rischio più sofisticate, ma fornisce anche un'altra sede per la liquidità Bitcoin .

I volumi record di azioni spot e derivati ​​sugli exchange di asset digitali, che hanno superato i 10 trilioni di dollari a novembre, ci ricordano che non si tratta solo di afflussi e deflussi di ETF statunitensi: esistono enormi Mercati globali Cripto e a loro piace ciò che vedono.

In questo caso, Optimism a medio e lungo termine potrebbe essere ben riposto, dati i venti favorevoli delle aspettative normative (migliori, più forti, più facili da gestire), la situazione macroeconomica (un ciclo di allentamento, ma con possibilità di inflazione), la salute del settore (oceani di talenti, concorrenza globale, un 2024 senza intoppi) e i germogli verdi dell'adozione istituzionale (oltre 100 miliardi di dollari in ETF Bitcoin ed ether, bilancio di MSTR).

Sebbene la tempistica, che si tratti di Mercati, normative o macroeconomici, non sia mai facile, ecco alcune previsioni per i mesi e i trimestri a venire nel campo delle attività digitali.

Previsione 1: lo slancio verso l’adozione Bitcoin persisterà

Tra le risorse digitali, il supporto normativo di bitcoin è il più "completo" oggi. Negli Stati Uniti, puoi ottenere esposizione a Bitcoin in modo nativo o tramite futures, ETF, prodotti di gestione patrimoniale o opzioni. Bitcoin è destinato a guadagnare meno da una regolamentazione più prescrittiva delle risorse digitali negli Stati Uniti Tuttavia, lo slancio di adozione di bitcoin è forte, con ampio margine di crescita. Con una fornitura finale fissa di 21 milioni di bitcoin, una " Politiche monetaria" nota e codificata e una narrazione e un contesto meglio compresi per l'allocazione degli investimenti, ci aspettiamo una maggiore integrazione di Bitcoin nei portafogli individuali, consigliati e istituzionali. Lo slancio di adozione sarà il motore del prezzo a lungo termine di bitcoin, con fattori macro che influenzano le fluttuazioni a breve e medio termine. Ogni volta che vediamo un articolo scettico su bitcoin, sappiamo che lo slancio di adozione persisterà.

Previsione 2: ci aspettiamo una minore volatilità Bitcoin

La crescente popolazione di possessori Bitcoin e la più ampia gamma di strumenti finanziari per fornire esposizione al prezzo di bitcoin continueranno a smorzare la volatilità di bitcoin, avvicinandolo, in media, alle azioni (o, almeno Alcuni azioni). Le opzioni sugli ETF Bitcoin negli Stati Uniti consentiranno strategie di gestione del rischio più sofisticate e accessibili. Ciò ha due implicazioni. In primo luogo, gli investitori con requisiti di gestione del rischio di livello istituzionale (e mani più ferme) potrebbero essere in grado di possedere Bitcoin data la disponibilità di opzioni. In secondo luogo, gli investitori potrebbero utilizzare le proprietà di protezione delle opzioni per evitare di vendere posizioni in un mercato debole, che altrimenti esacerberebbe i drawdown. Riteniamo inoltre che gli investitori al dettaglio venderanno opzioni call Bitcoin contro posizioni ETF lunghe, una strategia di rendimento consentita nei conti pensionistici, che deprimerà i prezzi delle opzioni e la volatilità.

Previsione 3: una maggiore ampiezza sostenuta metterà in luce il “dilemma del 5%”

Nel mese trascorso dalle elezioni negli Stati Uniti, l'indice CoinDesk 20 su larga scala è quasi raddoppiato, superando la solida performance di Bitcoin. Anche il rapporto CD20/ Bitcoin è aumentato notevolmente, invertendo la tendenza. Ethereum e altri asset blockchain sono nati sulla promessa di una regolamentazione degli asset digitali più dedicata e utilizzabile negli Stati Uniti con l'amministrazione entrante nel 2025. Ci aspettiamo che ciò continui, con l'esposizione di CD20 ai principali asset digitali che riflette il lato di crescita delle Cripto insieme a quello dell'attrattiva di "riserva di valore" di Bitcoin.

Ciò rappresenta un enigma per i "5%-ers", quegli investitori che vogliono allocare in asset digitali (oltre a Bitcoin) ma T hanno il tempo di diventare esperti di settori, scegliere nomi o pensare alle tempistiche. Nelle classi di asset tradizionali, questa è un'applicazione classica dell'indicizzazione per fornire accesso, diversificazione e ribilanciamento automatico. Prevediamo (e speriamo!) che le autorità di regolamentazione consentiranno agli investitori di avvalersi di questi vantaggi in wrapper di facile accesso.