La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) demandó a Terraform Labs y a Do Kwon la semana pasada, alegando que la stablecoin TerraUSD era un valor, junto con otros tokens y productos. Esto parece muy importante.

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Las monedas estables como valores (de nuevo)

La narrativa

Sí, tenía exactamente el mismo subtítulo la semana pasada. Pero mira, algunas cosas han cambiado. En concreto,La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha demandado a Terraform Labs y al cofundador y exdirector ejecutivo Do Kwon.sobre denuncias de fraude, venta de valores no registrados y otras reclamaciones relacionadas.

Por qué es importante

La semana pasada escribí sobre la posibilidad de que la SEC considere una stablecoin como un valor. La SEC aún no lo ha alegado en un documento judicial; solo ha indicado que considera que Binance USD es un valor en un Aviso de Wells a Paxos. Al demandar a Terraform, la SEC alega que TerraUSD (UST) es un valor, al igual que prácticamente todos los demás tokens emitidos por Terraform Labs.

Desglosándolo

La SEC provocó indignación en la comunidad Cripto en septiembre de 2021 al citar a un individuo anónimo en ese momento Mientras asistía a la conferencia de Mainnet de Messari. Aunque inicialmente negó haber recibido la citación, Do Kwon admitió más tarde que él había sido ONE la recibió cuando... demandó a la SECpor acusaciones de violación de la Ley de Procedimientos Administrativos y el debido proceso (El caso fue desestimado voluntariamente El interés de la SEC parecía estar en el Mirror Protocol (que incluía tokens MIR ), lo que ayudó a crear activos reflejados (mAssets), básicamente tokens vinculados al precio de las acciones.

Mirror tuvo unos meses difíciles allí,Enfrentando múltiples exploits multimillonarios hasta 2022.

La investigación de la SEC pareció, bueno, calmarse por un tiempo. Y, por supuesto, Terraform tuvo un 2022 bastante malo.

El jueves pasado, la SEC demandó a Terraform y Kwon, cuyo paradero actual es un misterio.

Según la presentación, la SEC alega que los demandados vendieron "valores de Cripto " no registrados y swaps basados ​​en valores (los mAssets antes mencionados). También se alega un alto BIT de fraude. El mayor problema podría ser la afirmación de que el precio de UST no fue estabilizado en absoluto por el mecanismo LUNA ; más bien, el precio se mantuvo artificialmente mediante una empresa no revelada (aparentemente... Comercio de salto) comprando una gran cantidad de UST a cambio de LUNA con descuento.

Otro aspecto realmente interesante de la presentación es la minuciosidad con la que la SEC explicó su razonamiento. La SEC alegó que LUNA, LUNA envuelta, UST, MIR y mAssets eran valores, y proporcionó una explicación detallada. Análisis de Howey para los primeros cuatro tipos de tokens y explicando cómo el ONE fue un intercambio basado en valores.

Pero no fue solo Howey. Como señalaron los abogados Collins Belton y Gabriel ShapiroLa SEC también utilizó otros análisis para afirmar que cosas como LUNA envuelto son un valor, lo que podría reforzar su caso en caso de que esto siente un precedente.

Entonces, tenemos a la SEC alegando que una moneda estable (específica) es un valor, que un token de ecosistema vinculado a la moneda estable es un valor, que estos otros tokens también son valores y lo hace con acusados que la industria tendrá dificultades para defender (ya sabe, debido a todo el supuesto fraude y todo el colapso del año pasado).

Si la SEC gana esta demanda, obtendrá una sentencia judicial que confirmará su supervisión sobre cierto tipo de stablecoin y tokens del ecosistema relacionado. Y si bien es cierto que, por lo general, las sentencias no se consideran necesariamente un precedente legal a menos que al menos un tribunal de apelaciones las confirme, actualmente estamos viendo sentencias de tribunales de distrito citadas como precedentes en todo tipo de casos relacionados con las criptomonedas.

Mi colega Jesse Hamilton analizó las acciones recientes de la SEC y escribió queLas “reglas en la sombra” de la SEC cobran cada vez más protagonismoCon las diversas demandas y acuerdos, este traje de Terraform Labs se perfila como un sólido candidato para tener un impacto duradero.

Historias que quizás te hayas perdido

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El señor Washington viaja a Bruselas

Por Jack Schickler

En Bruselas, la escena de las Cripto está animada con la visita de una delegación del Congreso de Estados Unidos que espera Aprende los aspectos prácticos de la regulación de las Cripto .

El viaje tiene mucho sentido, y no solo porque las fechas del receso de los legisladores tanto de Washington, D.C., como de Bruselas coincidieron esta semana.

La Unión Europea está ahora mismo dando los últimos toques a suMercados de Cripto (MiCA) y las regulaciones de transferencia de fondos, que establecen reglas de Aviso legal para emisores de Cripto , requisitos de reserva para monedas estables y reglas de identificación de clientes para abordar el lavado de dinero.

Los altos funcionarios de Bruselas están bastante orgullosos de ser la primera jurisdicción importante en regular el sector, pero les preocupa que haya...no tiene sentido a menos que otros lugares Síguenos el ejemplo. Mientras tanto, los legisladores estadounidenses pueden sentir que pueden Aprende algo de la experiencia de Europa en temas espinosos como la forma de regular las monedas que no tienen un único emisor centralizado, o los Cripto cuyas características o propósito cambian con el tiempo.

La delegación estadounidense parece estar compuesta por un grupo selecto de expertos en Regulación de Cripto con sede en Washington D. C. Una lista consultada por CoinDesk incluye a más de una docena de miembros bipartidistas de comités de banca y agricultura tanto del Senado como de la Cámara de Representantes, además de personal de legisladores, incluyendo senadores. Cynthia Lummis(R-Wyo.),Ron Wyden(D-Ore.) yKyrsten Sinema(I-Ariz.) – todos implicados en una reciente legislación de alto perfil para el sector.

Fuentes informadas sobre la visita informaron a CoinDesk que se reunirán con funcionarios de la Comisión Europea y el Parlamento Europeo con sede en Bruselas, así como con el organismo del sector Blockchain for Europe. A continuación, realizarán un viaje a París, donde conversarán con funcionarios de la EBA y la ESMA, las agencias de la Unión Europea para la banca y los Mercados de valores, quienes ahora deben concretar algunos detalles de MiCA.

Un funcionario de la UE, que pidió no ser identificado para hablar con franqueza, dijo a CoinDesk que "esperan informar a nuestros homólogos en el Congreso de los EE. UU. sobre cómo opera la UE, qué nos motivó a proponer MiCA y cuáles son los requisitos sustanciales y las opciones Regulación que se tomaron en las negociaciones de MiCA", pidiendo una mayor coordinación de un ecosistema internacional.

Los representantes de la industria también esperan que Washington copie al menos en parte el ejemplo de Bruselas y ponga en marcha un marco Cripto sensato y perspicaz, en lugar de depender de medidas ocasionales y a veces medidas represivas impredeciblescomo la reciente medida de la Comisión de Bolsa y Valores contra Kraken.

"Espero que estén tomando nota", declaró a CoinDesk el asesor general de AVA Labs, Lee Schneider. "Ojalá hubiera más regulación, en lugar de medidas coercitivas".

Esta semana

Martes

• 15:00 UTC (10:00 a. m. ET): Audiencia de quiebra de BlockFi

Miércoles

• 15:00 UTC (10:00 a.m. ET) Audiencia de quiebra de Voyager
• 16:00 UTC (11:00 a.m. ET) Audiencia de quiebra de Genesis
• 19:00 UTC (2:00 p.m. ET) Minutos de la Fed

Viernes

• 15:30 UTC (10:30 a.m. ET) Audiencia de Mango Labs contra Avraham Eisenberg

En otra parte:

• (Reuters) Binance, el intercambio global de Criptomonedas , tuvo acceso a Binance.USLa cuenta bancaria de Silvergate a fines de 2020 y principios de 2021 transfirió fondos de Silvergate a una empresa comercial administrada por el CEO de Binance, Changpeng Zhao, que actualmente está siendo investigada por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, informó Reuters la semana pasada.Binance.US tuiteó una respuestalo cual no parecía abordar ninguna de las afirmaciones reales del informe.
• (Político)Me fascinan las solicitudes de registros públicos. Politico presentó solicitudes amparadas en la Ley de Libertad de Información (FOIA) para obtener información sobre estudiantes que solicitaron ayuda para préstamos federales el otoño pasado.
• (Mecánica popular) Este artículo, bien documentado, trata sobre la contaminación acústica aparentemente causada por una mina de Cripto en Carolina del Norte, que molesta a los residentes de un pueblo cercano, incluyendo a la fauna local. El artículo también aborda las amenazas implícitas que recibió ONE de los opositores de la mina.
• (El Wall Street Journal) El Wall Street Journal analizó un tema de la industria de las Cripto que desde hace tiempo carece de (cierta) claridad: cómo deberían los auditores considerar a las empresas que desean publicar certificaciones u otras garantías.

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¡Nos vemos la semana que viene!