La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a poursuivi Terraform Labs et Do Kwon la semaine dernière, alléguant que le stablecoin TerraUSD était un titre, au même titre que divers autres jetons et produits. Cela semble très important.

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Les stablecoins comme valeurs mobilières (à nouveau)

Le récit

Oui, j'avais exactement le même sous-titre la semaine dernière. Mais regardez, certaines choses ont changé. Plus précisément,La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a maintenant poursuivi Terraform Labs et son cofondateur/ancien PDG Do Kwonsur des allégations de fraude, de vente de titres non enregistrés et d'autres réclamations connexes.

Pourquoi c'est important

La semaine dernière, j'ai écrit sur la possibilité que la SEC qualifie un stablecoin de « titre ». La SEC n'a T encore allégué de tels faits devant les tribunaux ; elle a simplement indiqué, dans une notification Wells adressée à Paxos, considérer le Binance USD comme un titre. En poursuivant Terraform, la SEC allègue en réalité que le TerraUSD (UST) est un titre, au même titre que pratiquement tous les autres jetons émis par Terraform Labs.

Décomposer

La SEC a suscité l'indignation au sein de la communauté Crypto en septembre 2021 en assignation à comparaître d'une personne anonyme à l'époque lors de la conférence Mainnet de Messari. Bien qu'il ait d'abord nié avoir reçu l'assignation, Do Kwon a admis plus tard que c'était lui ONE l'avait reçue lorsque il a poursuivi la SECsuite à des allégations de violation de la loi sur les procédures administratives et de la procédure régulière (l'affaire a été volontairement classée sans suite L'intérêt de la SEC semblait se porter sur le Mirror Protocol (sur lequel reposaient des jetons MIR ), qui a contribué à créer des actifs miroirs (mAssets), essentiellement des jetons indexés sur le prix des actions.

Mirror a vécu quelques mois difficiles là-bas,face à de multiples exploits de plusieurs millions de dollars d'ici 2022.

L'enquête de la SEC a semblé s'essouffler pendant un certain temps. Et bien sûr, Terraform elle-même a connu une année 2022 plutôt décevante.

Jeudi dernier, la SEC a poursuivi Terraform et Kwon, dont la localisation actuelle reste un mystère.

Selon le dossier, la SEC accuse les défendeurs d'avoir vendu des « titres de Crypto actifs » non enregistrés et des swaps sur titres (les « mAssets » susmentionnés). De BIT fraudes sont également alléguées. Le principal problème réside peut-être dans l'affirmation selon laquelle le cours de l'UST n'a absolument pas été stabilisé par le mécanisme LUNA ; il a plutôt été artificiellement maintenu par une société non divulguée (apparemment). Jump Trading) acheter une grande quantité d' UST en échange de LUNA à prix réduit.

Un autre aspect particulièrement intéressant du dossier réside dans la minutie avec laquelle la SEC a expliqué son raisonnement. La SEC a affirmé que les LUNA, les LUNA enveloppés, les UST, les MIR et les mAssets étaient tous des titres, fournissant une analyse détaillée. Analyse de Howey pour les quatre premiers types de jetons et expliquant comment le ONE était un swap basé sur des titres.

Mais ce n’était T seulement Howey – comme l'ont souligné les avocats Collins Belton et Gabriel Shapiro, la SEC a également utilisé d'autres analyses pour affirmer que des éléments tels que LUNA enveloppé sont une sécurité, renforçant potentiellement son dossier au cas où cela créerait un précédent.

Nous avons donc la SEC qui allègue qu'un stablecoin (spécifique) est un titre, qu'un jeton d'écosystème lié au stablecoin est un titre, que ces autres jetons sont également des titres et qui le fait avec des défendeurs que l'industrie aura du mal à défendre (vous savez, à cause de toutes les fraudes présumées et de tout l'effondrement de l'année dernière).

Si la SEC remporte ce procès, elle bénéficiera d'une décision de justice confirmant sa surveillance sur un certain type de stablecoin et les jetons d'écosystème associés. Et s'il est vrai que les décisions ne sont généralement T considérées comme un précédent juridique, à moins qu'elles ne soient confirmées par une cour d'appel, on constate actuellement que des décisions de tribunaux de district sont citées comme précédent dans toutes sortes d'affaires liées aux cryptomonnaies.

Mon collègue Jesse Hamilton a analysé les actions récentes de la SEC, écrivant queLes « règles fantômes » de la SEC sont de plus en plus visiblesAvec les différents procès et accords, le procès de Terraform Labs semble avoir de bonnes chances d'avoir un impact durable.

Des histoires que vous avez peut-être manquées

• CoinDesk remporte un Polk Award, ONEun des prix les plus prestigieux du journalisme, pour sa couverture explosive de FTX:Je pense que ce titre parle de lui-même. Je suis extrêmement fier de travailler avec des journalistes comme Ian et Tracy.
• Le drame du BUSD ouvre la voie à une refonte du marché des stablecoins: La possible conclusion de la Securities and Exchange Commission américaine selon laquelle Binance USD (BUSD) est un titre ouvre la voie à un possible remaniement des gagnants du stablecoin.
• Les deux principaux créanciers de Mt. Gox choisissent une option de paiement qui n'entraînera T de vente massive de Bitcoin : sources: Les deux plus gros créanciers de Mt. Gox ont opté pour une option de paiement qui leur permettra de recevoir environ 21 % de leurs fonds bloqués d'ici septembre, et de recevoir environ 90 % de cette option en Bitcoin.
• Le Canada est sur le point de durcir les règles régissant les échanges de Crypto , selon des sources.: Le Canada s'apprête à durcir sa réglementation sur les Cryptomonnaie . L'organisme de réglementation provincial prévoit des mises à jour de l'« engagement préalable à l'enregistrement » qui renforceraient les exigences auxquelles les entreprises doivent se conformer, a rapporté CoinDesk la semaine dernière. Mercredi, Les Autorités canadiennes en valeurs mobilières ont révélé de nouvelles exigences de garde et des règles strictes pour des choses comme la cotation des stablecoins.
• Bankman-Fried reste en liberté sous BOND, mais le juge prévient qu'une procédure de « révocation » est possible à l'avenir:Le juge fédéral supervisant l'affaire pénale du fondateur de FTX, Sam Bankman-Fried, a déclaré au tribunal qu'il avait des « motifs probables de croire » que Bankman-Fried avait peut-être commis une « subornation de témoin », ce qui est un crime, et a exprimé des doutes quant au fait qu'il utilisait effectivement un VPN pour regarder du football.

M. Washington se rend à Bruxelles

Par Jack Schickler

À Bruxelles, la scène Crypto est en effervescence avec la visite d'une délégation du Congrès américain qui espère Guides les rouages ​​de la réglementation Crypto .

Ce voyage est tout à fait logique – et pas seulement parce que les dates de vacances parlementaires de Washington D.C. et de Bruxelles coïncident cette semaine.

L’Union européenne met actuellement la dernière main à sonMarchés des Crypto actifs (MiCA) et les réglementations sur le transfert de fonds, qui définissent les règles de Déclaration de transparence pour les émetteurs de Crypto , les exigences de réserve pour les pièces stables et les règles d'identification des clients pour lutter contre le blanchiment d'argent.

Les hauts fonctionnaires bruxellois sont plutôt fiers d’être la première grande juridiction à réglementer le secteur, mais ils craignent qu’il y aitça ne sert à rien À moins que d'autres pays Réseaux sociaux l'exemple. Les législateurs américains, quant à eux, pourraient penser qu'ils peuvent Guides quelque chose de l'expérience européenne sur des questions épineuses comme la façon de réglementer les pièces qui n'ont T d'émetteur centralisé unique, ou les actifs Crypto dont les caractéristiques ou l'objectif changent au fil du temps.

La délégation américaine semble être composée d'un gratin d'experts en Juridique Crypto basés à Washington. Une liste consultée par CoinDesk comprend plus d'une douzaine de collaborateurs bipartites des commissions bancaire et agricole du Sénat et de la Chambre des représentants, ainsi que des collaborateurs de législateurs, dont des sénateurs. Cynthia Lummis(R-Wyo.),Ron Wyden(D-Ore.) etKyrsten Cinéma(I-Ariz.) – tous impliqués dans une récente législation très médiatisée pour le secteur.

Des sources informées de la visite ont indiqué à CoinDesk qu'ils rencontreraient des représentants de la Commission européenne et du Parlement européen basés à Bruxelles, ainsi que de l'association professionnelle Blockchain for Europe. Ils se rendront ensuite à Paris, où ils s'entretiendront avec des représentants de l'ABE et de l'AEMF, les agences de l'Union européenne pour les Marchés bancaires et les marchés de valeurs mobilières, qui doivent maintenant préciser certains détails du MiCA.

Un responsable de l'UE, qui a demandé à ne pas être nommé pour parler franchement, a déclaré à CoinDesk qu'ils « espèrent informer nos homologues du Congrès américain sur le fonctionnement de l'UE, ce qui nous a motivés à proposer MiCA, et quelles sont les exigences de fond et les choix Juridique qui ont été faits dans les négociations MiCA », appelant à une plus grande coordination d'un écosystème international.

Les représentants de l'industrie espèrent également que Washington copiera au moins en partie l'exemple de Bruxelles et mettra en place un cadre Crypto raisonnable et perspicace, plutôt que de s'appuyer sur des mesures occasionnelles et parfois mesures de répression imprévisiblescomme la récente décision de la Securities and Exchange Commission contre Kraken.

« J'espère qu'ils prennent des notes », a déclaré Lee Schneider, directeur juridique d' AVA Labs, à CoinDesk. « J'aimerais qu'il y ait plus de réglementation, plutôt que des mesures coercitives. »

Cette semaine

Mardi

• 15h00 UTC (10h00 HE) : Audience sur la faillite de BlockFi

Mercredi

• 15h00 UTC (10h00 HE) Audience sur la faillite de Voyager
• 16h00 UTC (11h00 HE) Audience de faillite de Genesis
• 19h00 UTC (14h00 HE) Procès-verbal de la Fed

Vendredi

• 15h30 UTC (10h30 HE) Audience Mango Labs contre Avraham Eisenberg

Autre part:

• (Reuters) Binance, la plateforme d'échange mondiale de Cryptomonnaie , avait accès à Binance.US« Le compte bancaire de Silvergate a été ouvert fin 2020 et début 2021 et les fonds ont été transférés de Silvergate vers une société de trading gérée par le PDG de Binance, Changpeng Zhao, qui fait actuellement l'objet d'une enquête de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, a rapporté Reuters la semaine dernière.Binance.US a tweeté une réponsequi ne semble pas répondre à aucune des affirmations réelles du rapport.
• (Politique)J'adore les demandes d'accès aux documents publics. Politico a déposé des demandes d'accès à l'information en vertu de la loi sur l'accès à l'information concernant les étudiants emprunteurs qui ont sollicité un allègement de leurs prêts fédéraux l'automne dernier.
• (Mécanique populaire) Cet article, largement relayé par la presse, porte sur la pollution sonore apparemment causée par une mine de Crypto en Caroline du Nord, qui gêne les habitants d'une ville voisine, y compris la faune locale. L'article évoque également les menaces implicites proférées contre ONEun des opposants à la mine.
• (Le Wall Street Journal) Le Wall Street Journal s'est penché sur un problème du secteur de la Crypto qui manque depuis longtemps (d'une certaine) clarté : la manière dont les auditeurs devraient considérer les entreprises souhaitant publier des attestations ou d'autres garanties.

Si vous avez des idées ou des questions sur ce dont je devrais discuter la semaine prochaine ou tout autre commentaire que vous aimeriez partager, n'hésitez pas à m'envoyer un e-mail àCoinDeskou retrouvez-moi sur Twitter@nikhileshde.

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À la semaine prochaine !