Por qué Bitcoin debería cotizarse en sats (y por qué presenta un dilema de divisibilidad)

Bitcoines caro. Demasiado caro, segúnMike NovogratzSu alto precio desalienta a la gente. Para atraer a los pequeños ahorradores, las bolsas deberían cotizar en satoshis.

Los satoshis son el equivalente de los centavos en bitcoin, solo que hay muchos más. Así como un dólar se compone de 100 centavos, un Bitcoin se compone de 100 millones de satoshis. Esto se define en el código original del sistema Bitcoin .

En los inicios de Bitcoin, cuando la Bitcoin solo valía unos pocos centavos, ONE se preocupaba por los satoshis. Pero ahora que el bitcoin se cotiza a $58,000, la mayoría de la gente no puede permitirse comprar un Bitcoin entero. Incluso quienes pueden hacerlo podrían no querer hacerlo, ya que la notoria volatilidad del bitcoin significa que podrían perder gran parte de su inversión.

El éxito de Bitcoin como reserva de valor ha sido un arma de doble filo. Ha enriquecido a quienes lo adoptaron temprano, pero en el proceso ha elevado tanto las barreras de entrada que a quienes entran tarde —quienes suelen ser jóvenes y de bajos recursos— les resulta cada vez más difícil comprar. Al igual que los bienes raíces, Bitcoin se está convirtiendo en un activo de alto rendimiento para las personas mayores y más ricas.

Frances Coppola, columnista de CoinDesk , es escritora independiente y conferenciante sobre banca, Finanzas y economía. Su libro, "El argumento a favor de la flexibilización cuantitativa popular”, explica cómo funcionan la creación de dinero moderno y la flexibilización cuantitativa, y aboga por el “dinero helicóptero” para ayudar a las economías a salir de la recesión.

Pero, a diferencia de los bienes raíces, no es necesario comprar un Bitcoin entero. Cada vez más, la gente compra fracciones de Bitcoin , y Bitcoin pueden expresarse como múltiplos de satoshi. Quienes acumulan sats (hacen pequeñas compras regulares para acumular una participación) ya hablan en sats en lugar de Bitcoin. En lugar de comprar 0,02 Bitcoin, compran 2 millones de sats. ¿Cuántos sats has comprado hoy?

Así que hay buenas razones para considerar cambiar a satoshi como unidad de cuenta. Cotizar en satoshi en lugar de Bitcoin podría ayudar a convencer a quienes no tienen mucho dinero de que Bitcoin aún puede ser una buena opción a pesar de su alto precio. Los satoshi pueden convertirse en el vehículo de ahorro predilecto para la gente común que busca un lugar más seguro y rentable para su dinero que las cuentas bancarias de depósito.

¿Hay suficientes sats para que todos tengan algunos? En teoría, sí. La población mundial es de poco menos de 8 mil millones. Ya se han minado 18,5 millones de bitcoins, por lo que teóricamente existen 1,85 billones de sats. Eso equivale a unos 231 mil por cada persona en el planeta. Por lo tanto, partiendo de esta base, todos pueden ahorrar en sats.

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Por supuesto, no es tan sencillo. De los 18,5 millones extraídos hasta ahora, se estima que el 20%se pierden o son irrecuperables, y otros 10 millones aproximadamente nunca se comercializan. Eso dejasólo alrededor de 4,2 millones de BitcoinDisponibles para la compra, ya sea enteros o subdivididos. Así que, rehagamos el cálculo con la cantidad de bitcoins realmente disponibles para la compra. En lugar de 1,85 billones de satoshis, solo hay 0,4 billones disponibles para la compra. Eso equivale a unos 50.000 satoshis por persona.

Y aquí es donde entran en juego los límites de la subdivisibilidad. Que algo pueda dividirse en trozos muy pequeños no significa que sea práctico hacerlo. Podría cortar una pizza a escala atómica, pero hacerlo no resolvería el hambre mundial, ya que los seres humanos necesitamos cierta cantidad de alimento para vivir.

De igual manera, existen límites prácticos a la cantidad de Bitcoin que se puede subdividir; 50,000 sats por persona no son suficientes para que todo el mundo ahorre en sats. Y, de todos modos, los sats no se distribuirían equitativamente entre los pequeños ahorradores. Siendo realistas, quienes tienen más dinero podrán comprar más sats, lo que elevará el precio, dejando fuera a quienes tienen menos dinero para invertir. Por lo tanto, los sats no pueden ser el único medio de ahorro para la gente común.

Existe también otro límite, que empieza a afectar mucho más rápido que el límite de suministro de sats: las comisiones por transacción.

A medida que aumenta la demanda de Bitcoin , el tráfico de la red también aumenta y Esto aumenta la tarifa de transacción promedioQuienes compran o venden pequeñas cantidades de Bitcoin y, por lo tanto, no quieren pagar comisiones elevadas, tienen que esperar más tiempo para que sus transacciones se liquiden, si es que llegan a liquidarse. Las comisiones de transacción más altas prácticamente excluyen del mercado las transacciones más pequeñas. Para quienes no disponen de muchos dólares estadounidenses, esto puede ser un gran obstáculo para invertir en Bitcoin.

Estos límites a la subdivisibilidad plantean preguntas profundas sobre la naturaleza de Bitcoin.

Las comisiones por transacción ya suponen un obstáculo considerable para los pequeños inversores. Con un precio de bitcoin de aproximadamente 58.000 dólares (al momento de escribir este artículo), 50.000 sats valen menos de 29 dólares. La comisión por transacción promedio de Bitcoin es de unos 22 dólares al momento de escribir este artículo y ha llegado a alcanzar los 60 dólares. Por lo tanto, 50.000 sats sería una compra muy cara. Además, las tenencias inferiores a esta cantidad no pueden venderse, ya que el titular no posee suficientes Bitcoin para pagar la comisión. Se les conoce como "polvo". Cuanto más sube la comisión por transacción promedio, más polvo se acumula en el ecosistema de Bitcoin .

Las soluciones de Capa 2 buscan resolver el problema del "polvo" sacando pequeñas transacciones de la cadena. Pero me pregunto por qué los ahorros y las transacciones de la gente común aparentemente no necesitan el mismo anonimato, seguridad e inmutabilidad que los de los ricos. ¿Acaso deberíamos proteger el patrimonio de la gente común que no puede permitirse perder dinero, no el patrimonio de las grandes ballenas para quienes las pérdidas son insignificantes?

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Estos límites a la subdivisibilidad plantean profundas preguntas sobre la naturaleza de Bitcoin. ¿Qué desea exactamente la comunidad que sea? ¿Quieren que sea un activo de reserva que sustente un nuevo sistema de pagos internacionales similar a los antiguos patrones oro, o que sea el vehículo de ahorro seguro preferido por la gente común?

Este es esencialmente el mismo dilema que enfrentó la comunidad Bitcoin en las "guerras del tamaño de bloque" de 2015-2017. En aquel entonces, la discusión giraba en torno a si Bitcoin debía adaptarse a las transacciones mundiales o si debía ser simplemente la base de una nueva generación de sistemas transaccionales. Quienes querían que fuera la base ganaron las guerras, pero no resolvieron el dilema fundamental. Este ha resurgido ahora en forma de debate sobre si Bitcoin debería adaptarse a los ahorros mundiales.

La subdivisión en sats resolverá este dilema por un tiempo. Pero si Bitcoin continúa por el camino marcado tras la "guerra del tamaño de bloque", las comisiones por transacción acabarán siendo demasiado altas para que la gente común pueda ahorrar significativamente en sats. Por lo tanto, Bitcoin necesitará soluciones de capa 2 no solo para transacciones, sino también para ahorros. Nuevos productos que puedan brindar la seguridad que necesitan quienes no pueden permitirse perder dinero.

El mundo de las Cripto es un lugar sumamente creativo e innovador. Confío en que puede haber una solución a este dilema. Solo espero que sea una que beneficie a los más necesitados.

ACTUALIZACIÓN 13/05/21, 11:30 UTC: Se modificaron los párrafos 8-13 para corregir los cálculos de satoshis en circulación y el precio actual. Lamentamos los errores.