Papalitan ba ng mga DAO ang Crypto Venture Capital?

Mga desentralisadong autonomous na organisasyon, o Mga DAO, ay nabuo kamakailan upang subukang bilhin ang Konstitusyon ng U.S at isang propesyonal na sertipikadong golf course.

Ngayon ay nag-oorganisa na sila upang mag-deploy ng kapital sa mga kumpanya ng pagsisimula ng Cryptocurrency , na posibleng makagambala sa modelo ng pagpopondo ng venture capital na tumustos sa mga WAVES ng mga bagong teknolohiya para sa mga henerasyon.

Ang mga DAO na nakatuon sa pamumuhunan sa Crypto ay naging bagong arena para sa mga sourcing deal, pagpupulong sa mga founder ng kumpanya at pagputol ng mga tseke - lahat ng mga function na karaniwang ginagawa ng mahusay na mga venture capitalist na ipinagmamalaki ang kanilang sarili sa kanilang katayuan sa industriya-insider.

"Sinusubukan naming gawing demokrasya ang pamumuhunan sa Crypto at magbigay ng access sa mga hindi kailanman nagkaroon ng ganoong access," sabi Joyce Yang, tagapagtatag ng Pananaliksik sa Global Coin, isang DAO na "naglalayong guluhin ang modelo ng VC."

Ang mga DAO ay mga organisasyong nakabatay sa blockchain na desentralisado at hindi kinokontrol sa tradisyonal na kahulugan, kadalasang pinamamahalaan ng isang katutubong token ng Crypto .

Noong nakaraang taon, ang mga DAO ay sumibol na may siglang parang damo, lumampas sa 1.6 milyon sa membership noong Disyembre, tumaas ng 130 beses mula sa 13,000 miyembro lamang noong Enero, ayon sa DAO data provider na DeepDAO.

Ngunit para sa pagpopondo ng mga bagong tech na kumpanya, ang mga DAO ay isang hindi pa nasusubukang modelo, dahil ang mga venture capital na kumpanya ay tulad ng Andreessen Horowitz at Paradigm lubusang pinangungunahan ang negosyo ng pagpopondo sa mga negosyante sa Crypto at iba pang mabilis na umuusbong na teknolohiya.

Access sa mga deal at founder

Ilagay ang “investment DAOs,” na mga kolektibo ng crypto-enthused na indibidwal na may kakayahang mamuhunan ng kanilang personal na kapital o magdirekta ng mga bahagi ng treasury ng DAO sa mga maagang yugto ng Crypto startup.

Kadalasan, ang membership sa isang DAO na nakatuon sa pamumuhunan ay nagsasangkot ng upfront buy-in sa anyo ng token ng pamamahala ng DAO kapalit ng pag-access sa mga pribadong espasyo – mga pakikipag-chat sa Discord na imbitasyon lamang, mga grupo sa Telegram o mga personal Events – kung saan maaaring kunin ang mga deal at nakasulat ang mga tseke.

Kunin, halimbawa, ang mga miyembro ng Global Coin Research (GCR), na pinagsama-samang namuhunan sa higit sa 30 deal, na nagde-deploy ng mahigit $25 milyon sa mga proyekto tulad ng blockchain interoperability protocol Aurora at platform ng pamamahala sa Web 3 Coinvise. (Upang makasali sa isang deal, ang indibidwal na miyembro ng DAO ay dapat na isang akreditadong mamumuhunan, na karaniwang tinutukoy bilang mga indibidwal na legal na awtorisadong bumili ng mga securities na T nakarehistro sa mga awtoridad sa regulasyon.)

Noong Disyembre, tinatantya ng GCR ang mga pamumuhunan nito nakakita ng average na pagbabalik ng higit sa 40-fold para sa mga proyektong nagiging likido o minarkahan sa merkado.

"Pinayagan ng Crypto ang mga micro VC na talagang umunlad, dahil ang return on investment sa mga proyekto ng blockchain ay maaaring nasa libu-libong porsyento," sabi ni Michael Steinberg, tagapagtatag ng venture capital firm. Reciprocal Ventures. Tinawag ni Steinberg ang mga DAO ng pamumuhunan bilang "mga pangunahing recast" ng mga angel network o sindikato - maluwag na organisado na mga network ng mga mamumuhunan na tradisyonal na hinarap ng mga maagang yugto ng pagsisimula para sa pagpopondo.

Marahil ang pinakakilalang sindikato ay AngelList, na nagpapahintulot sa mga kinikilalang mamumuhunan na lumahok sa mga deal kasama ng mga nangungunang kumpanya ng venture capital gaya ng Tiger Global o Y Combinator.

"Ang problema sa mga sindikato ay, bilang isang passive investor, wala kang access sa founder" ng startup, sabi ni Steinberg. "Sa mga DAO, walang gating intermediary para harangan ang iyong pag-access."

Suporta sa komunidad

Ang mga founder ay maaari ding makinabang mula sa kanilang pakikipag-ugnayan sa DAO, na kinabibilangan ng pagtanggap ng feedback sa produkto at payo mula sa isang crypto-native na komunidad. Para sa mga baguhang Crypto startup, ang paggamit ng user at product-market fit ay masyadong pamilyar na mga hamon na kinakaharap pa rin nila – at ng kanilang mga non-crypto counterparts –.

Ang pangangalap ng mga pondo mula sa mga DAO sa pamumuhunan ay "nakatulong sa amin sa pag-bootstrap ng aming sariling komunidad sa pamamagitan ng on-boarding ng mga bagong miyembro sa pamamagitan ng co-hosting Events sa GCR," sabi Jenil Thakker, tagapagtatag ng Coinvise, na nagtrabaho sa parehong GCR at Ang LAO, isa pang investment DAO. "Higit na mas malawak, ang mga DAO ng pamumuhunan ay nag-aalok ng access sa isang mas malawak na network ng mga tao na makakatulong sa mga proyekto na makakuha ng maagang feedback."

Para sa Coinvise, isang kumpanya ng imprastraktura ng DAO, tinulungan ng GCR ang pagsisimula sa pagsubok ng produkto, kabilang ang paggamit ng platform ng Coinvise upang ilunsad ang Token ng pamamahala ng GCR.

"Nagiging isang bagay na ngayon na ang mga tagapagtatag ay nangangailangan ng isang komunidad kapag sila ay nangangalap ng pondo," sinabi ni Yang ng GCR sa CoinDesk. "Gusto ng isang proyekto na makahanap ng isang mahusay na Crypto native team at magamit ang kanilang mga produkto. Gusto rin nilang magbigay ng feedback ang isang komunidad."

Ayon kay Thakker, karamihan sa mga DAO sa pamumuhunan ay nag-aalok pa nga ng media, pagkuha at mga legal na serbisyo upang suportahan ang kanilang mga kumpanya ng portfolio.

"Ang pag-aalok ng lahat ng ito sa isang tradisyunal na venture firm ay nagkakahalaga ng pera at kadalasan ay hindi nasusukat," sabi ni Thakker.

Isang hybrid na hinaharap

Habang ang mga cryptocurrencies ay lumago sa halos $3 trilyon sa market capitalization, ang kapital ng mamumuhunan ay marahas na hinabol ang mga umuusbong na kita ng industriya, na humahantong sa pagbuo ng ilang kilalang DAO ng pamumuhunan na may iba't ibang lasa. Kabilang dito ang Komorebi Collective, na namumuhunan sa mga babaeng tagapagtatag, at FlamingoDAO, na nakatutok sa non-fungible token.

Ang trend ay nagpapataas ng tanong kung ang mga DAO ay lalampas sa, o ONE araw, papalitan ang tradisyonal na venture capital.

"Posible," sabi ni Reciprocal's Steinberg. Gayunpaman, "ang Crypto venture capital ay isang full-time na trabaho. Ang mga kumpanya ng VC sa pangkalahatan ay napaka-aktibo, lubos na nakatuon, at may maraming oras at mapagkukunan na ilalaan sa mga portfolio na kumpanya. Lahat tayo ay para sa pakikipagsosyo sa mga DAO, ngunit ang ilang mga tagapagtatag ay nangangailangan ng mga playbook."

"Tiyak kong nakikita ang kanilang kapangyarihan na tumataas sa paglipas ng panahon," Third PRIME Capital's Sinabi ni Christian Kaczmarczyk sa CoinDesk. "Ang mga venture firm na nagtatrabaho sa mga DAO ay magiging matagumpay sa mahabang panahon."

Sinasabi ng ibang mga venture capitalist na ang DAO venture model ay nahuhuli pa rin sa mga tradisyonal na VC sa mga tuntunin ng mga kakayahan at kahusayan sa pagpapatakbo.

"Hanggang sa nakita ko, pinahahalagahan ng mga proyekto ang mga DAO para sa lakas ng kanilang mga indibidwal na miyembro at kapasidad para sa mga kapaki-pakinabang na pakikipagsosyo, ngunit mas gusto pa rin ang mga tradisyonal na pondo upang manguna sa mga pag-ikot," sabi ni Kyle Wang ng Valhalla Capital, na nagsasabing aktibo rin siya sa ilang mga DAO sa pamumuhunan.

Ngunit habang ang mga DAO ay nakakakuha ng pagtaas ng bahagi ng merkado sa pagsisimula takip ng mga mesa, isang hybrid na modelo ang lumilitaw na nahuhubog, na pinagsasama-sama ang etos na hinimok ng komunidad ng mga DAO sa malalalim na bulsa at kadalubhasaan sa pagpapatakbo ng mga venture capitalist.

"May puwang para sa higit pang mga sentralisadong mamumuhunan sa tabi ng napaka-demokratikong mga sindikato ng pamumuhunan, katulad ng kung paano tinitingnan ang FTX at Coinbase kasama ng Uniswap bilang mga lugar ng pagkatubig," sabi Evan Feng, pinuno ng pananaliksik sa Crypto venture firm CoinFund. "May puwang para sa hybrid na paglapit habang ang mga hangganan sa pagitan ng dalawang kampo ay lalong BLUR ."

Ang mga DAO sa pamumuhunan ay nagdadala din ng mga panganib na nauugnay sa mga cryptocurrencies, tulad ng pagsusuri sa regulasyon, maling pamamahala sa mga treasuries ng DAO o mga depekto sa mga teknolohiyang hindi pa nasusubok. Mahalaga rin ang track record ng pamumuhunan ng isang indibidwal na DAO, na tumutulong sa mas matatag na mga DAO na tumayo mula sa pack.

Ngunit sa isang Crypto bull market, ang mga startup founder ang may kapangyarihan pagdating sa mga uri ng mga investor na kanilang pinagtatrabahuhan.

"Ang mga negosyante ay dapat pumili ng mga mamumuhunan na pinakanaaayon sa kanilang pananaw at bigyan sila ng pinakamalaking pagkakataon para sa tagumpay," sabi ng Kaczmarczyk ng Third Prime. "Kung iyon ay isang DAO, kung gayon ay gayon din."