Чи DAO замінять Крипто венчурний капітал?

Децентралізовані автономні організації, або DAO, нещодавно створили, щоб спробувати купити Конституція США і професійно сертифіковане поле для гольфу.

Зараз вони організовують залучення капіталу в Криптовалюта стартапи, потенційно підриваючи модель фінансування венчурного капіталу, яка фінансувала WAVES нових технологій протягом багатьох поколінь.

DAO, орієнтовані на Крипто , стали новою ареною для пошуку угод, зустрічей із засновниками компаній і списання чеків – усі функції, які зазвичай виконували заможні венчурні капіталісти, які пишалися своїм статусом інсайдера галузі.

«Ми намагаємося демократизувати Крипто та надати доступ тим, хто ніколи не мав такого доступу», — сказав Джойс Ян, засновник Глобальне дослідження монет, DAO, який «прагне порушити модель VC».

DAO — це організації, засновані на блокчейні, децентралізовані та нерегульовані в традиційному розумінні, часто керовані власним Крипто .

Минулого року DAO виросли з бур’янами, перевищила 1,6 мільйона членів у грудні, що в 130 разів більше, ніж лише 13 000 членів минулого січня, за даними постачальника даних DAO DeepDAO.

Але для фінансування нових технологічних компаній DAO є досі неперевіреною моделлю, частково тому, що компанії венчурного капіталу, як Андрессен Горовіц і Парадигма настільки ґрунтовно домінували у бізнесі фінансування підприємців у Крипто та інших технологіях, що швидко розвиваються.

Доступ до угод і засновників

Введіть «інвестиційні DAO», які є колективами захоплених криптовалютою осіб, здатних інвестувати свій особистий капітал або спрямувати частину скарбниці DAO у Крипто стартапи на ранній стадії.

Як правило, членство в DAO, орієнтованому на інвестиції, передбачає авансовий бай-ін у формі токена управління DAO в обмін на доступ до приватних просторів – чатів Discord лише за запрошеннями, груп Telegram або особистих Заходи , де можна укладати угоди та виписувати чеки.

Візьмемо, наприклад, членів Global Coin Research (GCR), які загалом інвестували в понад 30 угод, вклавши понад 25 мільйонів доларів США в такі проекти, як протокол сумісності блокчейну. Аврора і платформа керування Web 3 Coinvise. (Для того, щоб брати участь в угоді, окремий член DAO повинен бути акредитованим інвестором, який зазвичай визначається як особи, які мають юридичне право купувати цінні папери, які T зареєстровані в регуляторних органах.)

Станом на грудень GCR оцінює свої інвестиції бачили середню віддачу понад 40 разів для проектів, які стають ліквідними або відзначеними для ринку.

«Крипто дозволив мікровенчурним капіталам по-справжньому процвітати, оскільки прибуток від інвестицій у блокчейн-проекти може становити тисячі відсотків», — сказав Майкл Штайнберг, засновник компанії венчурного капіталу. Взаємні підприємства. Штайнберг назвав інвестиційні DAO «фундаментальними переробками» мереж ангелів або синдикатів — слабо організованих мереж інвесторів, до яких традиційно зверталися за фінансуванням стартапи на ранніх стадіях.

Мабуть, найвідомішим синдикатом є AngelList, що дозволяє акредитованим інвесторам брати участь в угодах разом із провідними компаніями венчурного капіталу, такими як Tiger Global або Y Combinator.

«Проблема з синдикатами полягає в тому, що як пасивний інвестор ви не маєте доступу до засновника» стартапу, сказав Стейнберг. «З DAO немає жодного посередника, який би заблокував ваш доступ».

Підтримка громади

Засновники також можуть отримати вигоду від взаємодії з DAO, що включає отримання відгуків про продукт і порад від крипто-спільноти. Для молодих Крипто стартапів сприйняття користувачами та адаптація продукту до ринку є надто знайомими проблемами, з якими вони та їхні некрипто-колеги все ще стикаються.

Залучення коштів від інвестиційних DAO «допомогло нам запустити нашу власну спільноту шляхом залучення нових учасників через спільне проведення Заходи із GCR», — сказав він. Дженіл Таккер, засновник Coinvise, який працював як з GCR, так і з LAO, ще один інвестиційний DAO. «У більш широкому плані інвестиційні DAO пропонують доступ до набагато ширшої мережі людей, які можуть допомогти проектам отримати ранні відгуки».

Для Coinvise, інфраструктурної компанії DAO, GCR допоміг стартапу з тестуванням продукту, включно з використанням платформи Coinvise для запуску Токен управління GCR.

«Засновникам потрібна спільнота, коли вони збирають кошти, — сказав Ян з GCR CoinDesk. "Проект хоче знайти хорошу команду Крипто і використовувати їхні продукти. Вони також хочуть, щоб спільнота надавала відгуки".

За словами Тхаккера, більшість інвестиційних DAO навіть пропонують медіа, наймання та юридичні послуги для підтримки своїх портфельних компаній.

«Пропозиція всього цього в традиційній венчурній фірмі коштує грошей і часто не піддається масштабуванню», — сказав Таккер.

Гібридне майбутнє

Оскільки ринкова капіталізація криптовалют зросла майже до 3 трильйонів доларів, капітал інвесторів шалено переслідував приголомшливі доходи індустрії, що швидко розвивається, що призвело до створення кількох відомих інвестиційних DAO з різними смаками. До них відносяться Колектив Коморебі, яка інвестує в жінок-засновниць, і FlamingoDAO, яка фокусується на незамінні токени.

Ця тенденція ставить питання про те, чи будуть DAO зазіхати на традиційний венчурний капітал або ONE дня замінять його.

«Це можливо», — каже Стейнберг із Reciprocal. Однак "Крипто капітал — це робота на повний робочий день. Фірми венчурного капіталу, як правило, дуже активні, дуже залучені та мають багато часу та ресурсів, щоб присвятити портфельним компаніям. Ми всі за партнерство з DAO, але деяким засновникам потрібні підручники".

«Я точно бачу, що їхня сила з часом зростає», Третя PRIME столиця Крістіан Качмарчик розповів CoinDesk. «Венчурні компанії, які працюють з DAO, будуть успішними в довгостроковій перспективі».

Інші венчурні капіталісти кажуть, що венчурна модель DAO все ще відстає від традиційних венчурних капіталів з точки зору операційних можливостей та ефективності.

«Наскільки я бачив, проекти цінують DAO за силу їхніх окремих членів і здатність до корисних партнерств, але все ще переважна більшість віддає перевагу традиційним фондам, ніж керувати раундами», — сказав Кайл Ван з Столиця Валгалла, який каже, що також бере активну участь у деяких інвестиційних DAO.

Але DAO завойовують все більшу частку ринку при запуску шапки столів, схоже, формується гібридна модель, яка поєднує керований спільнотою дух DAO з глибокими кишенями та операційним досвідом венчурних капіталістів.

«Поряд із надзвичайно демократичними інвестиційними синдикатами є місце для більш централізованих інвесторів, подібно до того, як FTX і Coinbase розглядаються разом із Uniswap як місця ліквідності», — сказав Еван Фенг, керівник відділу досліджень Крипто компанії CoinFund. «Є місце для гібридних підходів, оскільки межі між двома таборами все більше BLUR ».

Інвестиційні DAO також несуть із собою ризики, пов’язані з криптовалютами, такі як регуляторний контроль, неправильне управління казначействами DAO або недоліки в мало перевірених технологіях. Інвестиційний досвід окремого DAO також важливий, оскільки він допомагає більш відомим DAO виділитися з-поміж інших.

Але на Крипто ринку засновники стартапів мають остаточну владу, коли справа стосується типів інвесторів, з якими вони працюють.

«Підприємці повинні обирати інвесторів, які найбільше відповідають їхньому баченню та дають їм найбільші шанси на успіх», — каже Качмарчик з Third Prime. «Якщо це DAO, то нехай буде так».