Bakit Bullish ang ETF Expert na ito sa Ethereum at Sinasabing Hindi Naiintindihan ang Crypto Stance ng Washington

• Ang panahon ng Crypto ETF ay nagsisimula pa lamang, ayon kay Matt Hougan, ang punong opisyal ng pamumuhunan ng Crypto fund issuer na Bitwise.
• Ang mga Crypto-native na mamumuhunan na umasim sa ether ng Ethereum (ETH) ay minamaliit ang apela nito sa mga mamumuhunan at developer ng TradFi.
• Ang Crypto ay nasa isang magandang lugar kahit na sino man ang manalo sa halalan sa US, ang sabi niya.

Ito ay isang magandang taon para sa Bitwise Asset Management.

Ang espesyalista sa pagbuo ng mga produktong Crypto investment ay naglunsad ng dalawa sa pinakamatagumpay na exchange-traded funds (ETF) sa lahat ng panahon. Ang spot Bitcoin ETF nito ay nakakuha ng higit sa $2.7 bilyon sa loob ng siyam na buwan, habang ang spot ether ETF nito ay nakakuha ng mahigit $250 milyon sa loob ng 84 na araw.

"Kami ay humahawak sa aming sarili laban sa BlackRock at Fidelity," sinabi ni Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan sa CoinDesk, na tumutukoy sa dalawang higante ng tradisyonal Finance na may mas malaking operasyon kaysa sa Bitwise. "May mga tao na gustong mabuhay ang isang crypto-native asset manager."

Hindi lang yan. Ang kumpanya ay lumago ang kanyang mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala mula sa humigit-kumulang $1 bilyon hanggang $5 bilyon, sinabi ni Hougan, at ang pagkuha ng Bitwise ng ETC Group – ang pinakamalaking Bitcoin exchange-traded product (ETP) issuer sa Europa – ay nangangahulugan na ang kompanya ay mayroon na ngayong matatag na katayuan sa lumang kontinente.

Kung makikinig ka sa Hougan, nagsisimula pa lang sila.

“Pumasok na kami sa panahon ng ETF ng Crypto,” sabi niya. Nangangahulugan iyon na ang Crypto ay magiging normal sa mga portfolio ng mga tao, at ang lumalaking pangkat ng mga mamumuhunan ay magnanais ng access sa isang malawak na hanay ng mga sasakyan sa pamumuhunan ng Crypto , ito man ay single-asset (tulad ng mga spot Bitcoin ETF) o mga produktong multi-asset (na maaaring pagsamahin ang Bitcoin at ether, halimbawa).

Kaso, noong Oktubre 7 Bitwise isinampa para ma-convert tatlo sa mga Crypto futures na ETF nito sa mga pondong sumusunod sa trend na nakabatay sa diskarte, na umiikot sa labas ng merkado kapag nawalan ito ng momentum, na may layuning magbigay ng exposure sa volatility sa mga mamumuhunan habang pinapaliit ang downside risk.

Ang pag-akyat ng Bitwise ay nangyayari sa isang konteksto ng QUICK na teknolohikal na pagbabago sa Crypto, na ang mga oras ng pag-aayos at mga bayarin sa transaksyon ay lalong bumababa – na nangangahulugan na ang mga Crypto application ay maaari na ngayong maging mainstream nang mas mabilis kaysa sa iniisip ng mga tao, ayon kay Hougan. At ang paglilipat ng political tide sa Washington ay maaaring magpahiwatig na, hangga't napupunta ang mga hadlang sa regulasyon, ang pinakamasama ay nasa likod natin.

"T ito magiging lahat ng sikat ng araw at mga rosas, hindi pa rin ito perpekto. Sa tingin ko lang ay magiging mas mahusay ito kaysa sa nakaraan," sabi ni Hougan.

Ang apela ng Ethereum

Kung ang napakalaking tagumpay ng Bitcoin ETFs ay ang kwento ng taon, ang medyo nakakadismaya na daloy ng ether ETF ay naging damdamin – hindi bababa sa Crypto Twitter – laban sa pangalawang pinakamalaking Cryptocurrency sa pamamagitan ng market capitalization.

"Sa loob ng Crypto, maraming tao ang tumitingin sa Ethereum bilang lumang teknolohiya at mas gugustuhin nilang pag-usapan ang tungkol sa Solana o Sui o Monad o Aptos o ano pa man," sabi ni Hougan.

Ngunit para sa kanya, nawawala ang mas malaking larawan.

Ang bulto ng $170 bilyon na stablecoin market ay ibinibigay sa Ethereum, itinuro ni Hougan, at ang karamihan sa mga proyekto ng tokenization – tulad ng BUIDL fund ng BlackRock o DeFi protocol ONDO – ay itinatayo din dito. Pareho sa pinakasikat na Crypto apps, tulad ng Uniswap o Aave.

"Ito ang Microsoft ng mga blockchain, dahil ang Microsoft ay tulad nitong nakakabagot na lumang tech na kumpanya mula sa '70s at ito pa rin ang pangatlo sa pinakamalaking kumpanya sa mundo," sabi ni Hougan. “Kung nagtatrabaho ka sa isang malaking bangko at sinusubukan mong i-tokenize ang isang asset, hindi ka matatanggal sa trabaho dahil sa paglalagay nito sa Ethereum.”

Sa ganitong kahulugan, ang Ethereum ay ang platform para sa mga killer Crypto application. Kaya, ang network ay ibinebenta sa mga mamumuhunan dahil ito ay may utility – ang katotohanan na ito ay gumagawa din ng cash FLOW ay T masakit.

Sa katunayan, sinabi ni Hougan na sa mga kliyente, ang interes para sa Bitcoin (BTC) at Ethereum's ether (ETH) ay maayos na nahahati sa kalahati. Ang mga may mga alalahanin tungkol sa sitwasyon sa pananalapi at ang kapalaran ng dolyar ng US ay natural na mahilig sa Bitcoin, habang ang iba ay mas nasasabik tungkol sa lahat ng itinayo sa ibabaw ng Ethereum.

"ONE bagay na talagang tiwala ako ay ang 2025 na daloy sa mga ether ETF ay lalampas sa 2024 na daloy. At taya ako na ang 2026 na daloy ay lalampas sa 2025 na daloy," sabi ni Hougan. "Sa tingin ko, ang Ethereum ay nangangailangan ng mas maraming edukasyon kaysa Bitcoin, ngunit ang edukasyon ay nangyayari."

Ang pagiging kumplikado ng Washington

Isa pang malaking pag-unlad sa taong ito? Ang pakiramdam na sa Washington, T bawal ang Crypto .

Ang White House ay kumuha ng isang adversarial na paninindigan patungo sa Crypto sa pamamagitan ng karamihan sa panunungkulan ni US President JOE Biden – halimbawa, ang pag-alis nito i-veto isang kontrobersyal na panukala sa accounting, SAB 121, na nagpapahirap sa mga bangko na kustodiya ng Crypto. Ngunit nagsimulang magbago ang mga bagay nang sabihin ni dating Pangulong Donald Trump noong Mayo na kampeon niya ang industriya. Pagkatapos ay dumoble siya sa pamamagitan ng panata na bubuo ng isang strategic Bitcoin reserba, upang palayain ang tagalikha ng Silk Road na si Ross Ulbricht mula sa bilangguan at upang tulungan ang industriya ng pagmimina ng Bitcoin na umunlad sa US

Ang mga pangako ni Trump ay lubos na naiiba sa malamig na antagonismo ng administrasyong Biden. At kasama kalahati ng lahat ng gastos sa halalan ng korporasyon na nagmula sa mga kumpanya ng Crypto , pinalambot ng Democratic Party ang paninindigan nito. Bise Presidente Kamala Harris, ang kandidato ng partido para sa halalan sa pagkapangulo, malungkot na nagpahayag ng suporta patungo sa Technology ng blockchain noong Setyembre.

Ang mahalagang bagay na maunawaan ng mga namumuhunan ng Crypto ay, kahit na sino ang manalo sa halalan sa pagkapangulo sa loob ng tatlong linggo, ang mga bagay ay hindi kailanman ganap na itim at puti, sinabi ni Hougan.

Hindi iyon "Ang Washington ay alinman sa pro-crypto o anti-crypto," sabi ni Hougan. "Ang mga pulitiko ay maaaring maging labis na pagalit at walang katotohanan na positibo ... at maaari silang maging anumang bagay sa pagitan."

Halimbawa, noong 2024 ang industriya ng Crypto ay nakakuha ng pag-apruba ng mga Bitcoin ETF at ether ETF, sabi ni Hougan, at nagdusa noong Setyembre mula sa isang "mas magaan na panahon ng pagpapatupad ng SEC kaysa mayroon tayo sa alinman sa nakaraang tatlong taon."

"Ihambing ang track record na iyon sa kung ano ang nakuha namin noong 2022 o 2023. Sa mga taon na iyon, kami ay nasipa lang, at sa taong ito, nakakuha kami ng ilang mga panalo," sabi ni Hougan. "Nakakuha ba tayo ng Solana ETF? Hindi, ngunit ito ay isang spectrum."

Iyon ang dahilan kung bakit ang isang Harris presidency ay malamang na T magiging masama para sa Crypto tulad ng nangyari sa administrasyong Biden – kahit na T niya talaga sinusuportahan ang pagbuo ng blockchain. Sa pasulong, maaaring umikot ang mga tanong sa kung aling mga sektor ng industriya ang nakikinabang sa iba.

Halimbawa, ang Kongreso ay malamang na magpasa ng stablecoin bill kahit sino pa ang manalo sa halalan. Ngunit sa ilalim ng Harris, ang panukalang batas ay maaaring pabor sa malalaking bangko, samantalang sa ilalim ng Trump, ang panukalang batas ay maaaring magsulong ng "pagkamalikhain sa negosyo," sabi ni Hougan.

Katulad nito, ang isang WIN sa Harris ay maaaring mapakinabangan ang Ethereum sa kapinsalaan ng iba pang mga smart contract platform tulad ng Solana (SOL) o Avalanche (AVAX), dahil lang ang mga mas bagong blockchain na ito ay T nakaka-clear sa parehong mga hadlang sa regulasyon.

"Magiging maayos ang Crypto anuman ang resulta," sabi ni Hougan. "Tulad ng, T kailangan ng Bitcoin ang Washington. Kailangan lang nito ang Washington upang makatakas."